JSW Infrastructure நிறுவனத்தின் காலாண்டு வருவாய் **₹14.8 பில்லியன்** ஆக உயர்ந்துள்ளது. நிறுவனத்தின் லாபம் **18%** அதிகரித்திருந்தாலும், ஆப்பரேட்டிங் மார்ஜின் குறைந்துள்ளதால் முதலீட்டாளர்கள் கவனமாக இருக்க வேண்டிய சூழல் ஏற்பட்டுள்ளது. இதற்கிடையில், மோதிலால் ஆஸ்வால் நிறுவனம் இந்த பங்கிற்கு **₹400** டார்கெட் விலை கொடுத்துள்ளது.
வருவாய் வளர்ச்சி vs மார்ஜின் சரிவு
JSW Infrastructure நிறுவனம் சமீபத்திய காலாண்டில் 17% வருவாய் வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்து, ₹14.8 பில்லியன் வருமானத்தை ஈட்டியுள்ளது. இது சந்தை வல்லுநர்கள் எதிர்பார்த்ததை விட 5% அதிகம். சரக்கு போக்குவரத்து (Cargo volume) அதிகரிப்பு மற்றும் பணமதிப்பு மாற்றங்கள் இந்த வளர்ச்சிக்கு முக்கிய காரணமாக இருந்தன.
இருப்பினும், கம்பெனியின் ஆப்பரேட்டிங் மார்ஜின் (EBITDA margin) 45.5% ஆகச் சரிந்துள்ளது. இது கடந்த ஆண்டை விட 270 அடிப்படை புள்ளிகள் (bps) மற்றும் முந்தைய காலாண்டை விட 110 bps வீழ்ச்சியாகும். வருமானம் உயர்ந்தாலும், செலவுகள் கட்டுக்கடங்காமல் அதிகரிப்பது முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு எச்சரிக்கை மணி.
லாபமும் ப்ரோக்கரேஜ் கணிப்பும்
நிறுவனம் ₹4.3 பில்லியன் நிகர லாபத்தை (Adjusted Profit) ஈட்டியுள்ளது, இது கடந்த ஆண்டை விட 18% அதிகம். இதில் ₹1.9 பில்லியன் அளவிற்கு பிற வருமானங்கள் (Other income) சேர்ந்திருப்பது கவனிக்கத்தக்கது. வெறும் கோர் பிசினஸை விட பிற வருமானங்கள் லாபத்தை தூக்கி நிறுத்தியிருப்பது எதிர்காலத்தில் எப்படி இருக்கும் என முதலீட்டாளர்கள் உன்னிப்பாகக் கவனிக்க வேண்டும்.
இந்த ரிசல்ட்களைத் தொடர்ந்து, மோதிலால் ஆஸ்வால் நிறுவனம் தனது 'Buy' ரேட்டிங்கை உறுதி செய்து, ₹400 டார்கெட் விலையை நிர்ணயித்துள்ளது. துறைமுக மற்றும் லாஜிஸ்டிக்ஸ் துறையில் கம்பெனி கொண்டுள்ள வலுவான ஆதிக்கம் மற்றும் உள்நாட்டுத் தேவை அதிகரிப்பு ஆகியவை இந்த இலக்கிற்குப் பின்னால் உள்ள முக்கிய காரணங்கள்.