முன்னணி புரோக்கரேஜ் நிறுவனமான Motilal Oswal, JK Cement நிறுவனத்திற்கு 'Buy' ரேட்டிங் கொடுத்துள்ளது. நிறுவனத்தின் அதிரடி விரிவாக்கத் திட்டங்களை அடிப்படையாகக் கொண்டு, இதன் டார்கெட் விலையை **₹5,960** ஆக நிர்ணயித்துள்ளது.
விரிவாக்கப் பாதை (Capacity Expansion)
தற்போது 32.3 mtpa ஆக இருக்கும் கிரே சிமெண்ட் உற்பத்தி திறனை, FY28-க்குள் 40 mtpa ஆகவும், FY30-க்குள் 50 mtpa ஆகவும் உயர்த்த நிறுவனம் இலக்கு நிர்ணயித்துள்ளது. இதில் வட இந்தியாவில் மேற்கொள்ளப்படும் 7.0 mtpa திறன் கொண்ட புதிய திட்டம், FY28-ன் முதல் பாதியில் செயல்பாட்டுக்கு வரும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
இதர முதலீடுகள்
சிமெண்ட் மட்டுமல்லாது, வால் புட்டி (Wall Putty) பிரிவிலும் நிறுவனம் தனது ஆதிக்கத்தை விரிவுபடுத்தியுள்ளது. ராஜஸ்தானில் 0.6 mtpa திறன் கொண்ட புதிய ஆலையைத் தொடங்கி, மொத்த வால் புட்டி மற்றும் வெள்ளை சிமெண்ட் உற்பத்தி திறனை 3.65 mtpa ஆக அதிகரித்துள்ளது.
கவனிக்க வேண்டிய நிதி நிலவரம்
விரிவாக்கப் பணிகளுக்காக நிறுவனம் பெரிய தொகையை செலவிடத் திட்டமிட்டுள்ளது:
- FY27-ல் ₹35 பில்லியன் முதல் ₹40 பில்லியன் வரை மூலதனச் செலவு (Capex).
- FY28-ல் பராமரிப்பு மற்றும் நிலக்கரி சுரங்க முதலீடுகளுக்காக கூடுதலாக ₹20 பில்லியன் முதல் ₹25 பில்லியன் வரை செலவிடப்படவுள்ளது.
ரிஸ்க்குகள் என்னென்ன?
இவ்வளவு பெரிய முதலீடுகள் நிறுவனத்தின் கடன் அளவை தற்காலிகமாக உயர்த்தும். FY28-க்குள் நெட் டெப்ட்-டு-EBITDA விகிதம் 2.6x ஆக உயரும் என்று கணிக்கப்பட்டுள்ளது. மேலும், எரிபொருள் மற்றும் மின்சார விலை ஏற்ற இறக்கங்கள் லாப வரம்புகளைப் (Margins) பாதிக்கலாம். அதேபோல், சிமெண்ட் துறை ஒரு சைக்ளிகல் (Cyclical) துறை என்பதால், சந்தை தேவை குறையும் பட்சத்தில் முதலீடுகளுக்கான வருமானம் வர தாமதமாகலாம்.
FY26-ல் நிறுவனம் 15% வால்யூம் வளர்ச்சியை எட்டியது, இது மற்ற சிமெண்ட் நிறுவனங்களின் சராசரி வளர்ச்சியான 7-8% ஐ விட அதிகம் என்பது குறிப்பிடத்தக்கது. செயல்பாட்டுச் செலவுகளைக் குறைத்தல் மற்றும் பசுமை எரிசக்தி ஒருங்கிணைப்பு போன்றவற்றில் நிறுவனம் காட்டும் அக்கறை, நீண்ட கால முதலீட்டாளர்களுக்கு சாதகமாக அமையலாம்.