இந்திய பங்குச் சந்தை: ஆபத்து-வருமானத்தில் மறைந்திருக்கும் ரகசியம்!

மதிப்பீட்டில் உள்ள ஏற்றத்தாழ்வு

உள்கட்டமைப்பு சார்ந்த துறைகள் மற்றும் நுகர்வோர் சார்ந்த பிரிவுகளுக்கு இடையிலான வேறுபாடு ஒரு முக்கியமான நிலையை எட்டியுள்ளது. அரசாங்கத்தின் மூலதனச் செலவினங்கள் குறித்த சந்தை உணர்வுகள் வலுவாக இருந்தாலும், பாதுகாப்பு மற்றும் மின்சாரம் சார்ந்த சொத்துக்களுக்கு செலுத்தப்படும் பிரீமியம் - அவற்றின் நீண்ட கால விலை-வருமான சராசரியை விட கிட்டத்தட்ட இரு மடங்காக வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறது - எதிர்கால வருவாய் வளர்ச்சிக்கான முதலீட்டாளர் எதிர்பார்ப்புகள் யதார்த்தத்திலிருந்து விலகிச் செல்வதைக் குறிக்கிறது. இந்த விலை பணவீக்கம், ஆர்டர் செயல்படுத்துவதில் ஏதேனும் தாமதம் அல்லது அரசாங்கத்தின் நிதி கொள்கையில் மாற்றம் ஏற்பட்டால், இந்த உயர்வாக பறக்கும் பங்குகளுக்கு குறிப்பிடத்தக்க பின்வாங்கல் ஏற்படக்கூடும் என்பதைக் காட்டுகிறது.

சுழற்சி தள்ளுபடிக்கு மாறுதல்

மாறாக, தொழில்நுட்பம் மற்றும் சில்லறை வர்த்தகத்தில் தற்போதைய தள்ளுபடி, தொடர்ச்சியான குறைவான செயல்திறனின் பிரதிபலிப்பாகும், இது நீண்ட கால நிலைகளுக்கு மிகவும் நிலையான அடிப்படையை வழங்குகிறது. தொழில்நுட்பத் துறை, குறிப்பாக, ஒரு சவாலான உலகளாவிய மேக்ரோ சூழலை எதிர்கொள்கிறது, இருப்பினும் அதன் தற்போதைய முன்னோக்கி P/E 17 மடங்காக பரந்த தொழில்துறை வளாகத்தில் காணப்படும் ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு எதிராக ஒரு பாதுகாப்பு அளிக்கிறது. சில்லறை வர்த்தகம், சந்தர்ப்பவாத முதலீட்டாளர்களுக்கு இன்னும் கவர்ச்சிகரமானதாக இருக்கிறது, ஏனெனில் இது தற்போது அதன் வரலாற்று மதிப்பீட்டு பட்டைகளுக்கு கணிசமாகக் கீழே வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறது. FMCG அல்லது மருத்துவமனைகளில் காணப்படும் தற்காப்பு ஸ்திரத்தன்மைக்கு மாறாக, வட்டி விகித சூழல்கள் ஆதரவாக இருக்கும் வரை, சில்லறை மற்றும் விருந்தோம்பல் பங்குகள் தனிப்பட்ட செலவினங்களில் ஒரு மீட்பைக் கைப்பற்றும் நிலையில் உள்ளன.

துப்பறியும் கரடி வழக்கு: கட்டமைப்பு ரீதியான பாதிப்புகள்

முதலீட்டாளர்கள் 'மலிவான' மதிப்பீடுகளின் கவர்ச்சியை, இந்த துறைகள் ஏன் அடக்குமுறையில் உள்ளன என்ற யதார்த்தத்துடன் ஒப்பிட வேண்டும். சில்லறைத் துறை, P/E அடிப்படையில் மதிப்பிடப்படாவிட்டாலும், தீவிர தள்ளுபடிகள் மற்றும் அதிகரிக்கும் இயக்கச் செலவுகள் காரணமாக தொடர்ச்சியான வரம்பு சுருக்கத்தை எதிர்கொள்கிறது. இதற்கிடையில், IT துறை வாடிக்கையாளர் பட்ஜெட் தணிக்கை மற்றும் மந்தமான வட அமெரிக்க தேவை சுழற்சியுடன் தொடர்ந்து போராடுகிறது. குறைந்த பெருக்கங்களை உடனடி திருப்புமுனைக்கான சமிக்ஞையாகக் கருதுவதில் ஒரு தனிப்பட்ட ஆபத்து உள்ளது; பல சந்தர்ப்பங்களில், இந்த மதிப்பீடுகள் நீண்ட கால சவால்களை துல்லியமாக பிரதிபலிக்கின்றன, அவை இன்னும் துறையிலிருந்து விலகி கணக்கிடப்படவில்லை. மேலும், சில்லறை வளர்ச்சிக்கான நடுத்தர சந்தை தனிப்பட்ட செலவினங்களைச் சார்ந்திருப்பது, வீட்டு சேமிப்பு சுருக்கத்திற்கு இதை விதிவிலக்காக பாதிக்கக்கூடியதாக ஆக்குகிறது, இது வரலாற்று P/E ஒப்பீடுகளை கண்டிப்பாகப் பார்க்கும்போது அடிக்கடி புறக்கணிக்கப்படும் ஒரு காரணியாகும்.

துறை பார்வை மற்றும் முதலீட்டாளர் நிலைப்படுத்தல்

பரவலான சந்தை நுழைவு தற்போது அறிவுறுத்தப்படவில்லை, ஏனெனில் பெரும்பாலான துறைகள் அவற்றின் நியாயமான-மதிப்பு வரம்புகளுக்குள் தொடர்ந்து ஊசலாடுகின்றன. மருந்து மற்றும் உலோகத் துறைகள் நீண்ட கால எதிர்பார்ப்புகளுடன் விலை சமநிலையைக் காட்டுகின்றன, ஆல்பா-உருவாக்கும் தள்ளுபடியை நாடும் முதலீட்டாளர்களுக்கு மிகக் குறைவாகவே வழங்குகின்றன. தற்போதைய சூழலில் வெற்றிக்கு ஒரு அறுவை சிகிச்சை அணுகுமுறை தேவைப்படுகிறது, குறுகிய கால உணர்வால் நியாயமற்ற முறையில் தண்டிக்கப்பட்ட வருவாய் வளர்ச்சிப் பாதையைக் கொண்ட குறிப்பிட்ட பிரிவுகளில் கவனம் செலுத்துகிறது. முன்னோக்கி நகரும் போது, ​​விலையுயர்ந்த உள்கட்டமைப்பு நாடகங்களுக்கும் தள்ளுபடி செய்யப்பட்ட சுழற்சி பின்தங்கியவர்களுக்கும் இடையிலான இடைவெளி குறைய வாய்ப்புள்ளது, முந்தையவற்றின் உயர்வு மூலம் அல்ல, மாறாக மேக்ரோ நிலைமைகள் இயல்பு நிலைக்குத் திரும்பும்போது பிந்தையவற்றின் படிப்படியான மறுமதிப்பீடு மூலம்.