இந்திய பங்குச்சந்தை புதிய உச்சம்: உலக நம்பிக்கை, ஆனால் துறைகளில் பெரிய பிளவு!

சந்தை ஏற்றம்: உலக நம்பிக்கை, துறைகளில் பெரும் பிளவு!

இந்திய சந்தை புதன்கிழமை அன்று வலுவான மீட்சியை கண்டது. உலகளாவிய சந்தையில் நம்பிக்கையான சூழல் நிலவியது. அமெரிக்கா-ஈரான் பேச்சுவார்த்தை குறித்த புதிய எதிர்பார்ப்புகள், கச்சா எண்ணெய் விலையை ஒரு பேரலுக்கு $100-க்கும் கீழே கொண்டு சென்றது. இது பணவீக்க அச்சத்தைக் குறைத்தது. இந்திய ரூபாய் 93.37 என்ற அளவில் நிலையாக இருந்தது. சந்தையின் ஏற்ற இறக்கமான VIX குறைந்தது, இது சந்தையின் நேர்மறை மனநிலையை அதிகரித்தது. டெக்னிக்கலாக, நிஃப்டி 24,000 என்ற முக்கிய நிலைக்கு மேல் திரும்பியுள்ளது. அடுத்ததாக 24,800 (200-நாள் EMA) என்ற நிலையில் எதிர்ப்பு சக்தி உள்ளது. ஆதரவு 23,900–23,600 என்ற நிலைகளில் உள்ளது. இருப்பினும், அமெரிக்கா-ஈரான் நிலைமை குறித்த நிச்சயமற்ற தன்மை, கச்சா எண்ணெய் விலையை தொடர்ந்து நிலையற்றதாக வைத்திருக்கிறது.

துறைகளில் கலவையான நிலவரம்: முதலீடுகள் மாறுபடும் போக்கு

சந்தையின் ஒட்டுமொத்த ஏற்றத்திற்கு அடியில், துறைகளின் செயல்பாடு சற்று வேறுபட்ட கதையைச் சொல்கிறது. ஒரு காலத்தில் வளர்ச்சிக்கு உந்துதலாக இருந்த IT துறை, தற்போது AI கருவிகளின் தாக்கம் மற்றும் வேலை இழப்பு போன்ற சவால்களை எதிர்கொள்கிறது. ஏப்ரல் 2, 2026 அன்று IT துறையில் 1.70% சரிவு பதிவாகியுள்ளது. ரியால்டி துறையும் சமீபத்திய ஏற்றங்களுக்குப் பிறகு, இந்த ஆண்டு மட்டும் 22% சரிவை கண்டுள்ளது. வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களின் (FII) முதலீடு 2026 முதல் காலாண்டில் 75% குறைந்துள்ளது. உள்நாட்டு முதலீடுகள் வந்தாலும், ரியால்டி துறையின் பரந்த பங்கேற்பு இன்னும் ஒரு சவாலாகவே உள்ளது. ஆற்றல் துறையில், குறிப்பாக பசுமை ஆற்றலில், புதுப்பிக்கத்தக்க ஆற்றல் திறன் 229,346 MW ஆக உயர்ந்துள்ளது.

தனிப்பட்ட பங்குகள்: மாறுபட்ட பார்வைகள்

சந்தையின் பரந்த லாபங்களுக்கு மத்தியில், தனிப்பட்ட பங்குகளின் நிலைமை வேறுபடுகிறது.

Glenmark Pharmaceuticals சுமார் ₹2,260 என்ற விலையில் வர்த்தகம் ஆகிறது. இதன் சந்தை மதிப்பு சுமார் ₹63,700 கோடி. P/E விகிதம் 57x ஆக உள்ளது, இது துறை சராசரியான 25x-ஐ விட அதிகம். கடந்த 3 ஆண்டுகளில் இதன் Return on Equity (ROE) -10.1% ஆக எதிர்மறையாக உள்ளது. இந்த மதிப்பீடு மற்றும் லாபக் கவலைகள் இருந்தபோதிலும், ஆய்வாளர்கள் பொதுவாக 'Buy' என பரிந்துரைக்கின்றனர்.

State Bank of India (SBI), சுமார் ₹1,072 விலையில் வர்த்தகம் ஆகிறது. இதன் சந்தை மதிப்பு சுமார் ₹9.9 லட்சம் கோடி. P/E விகிதம் 12.2x என்பது வங்கித் துறைக்கு நியாயமானது, மேலும் இதன் ROE 17.2% ஆக வலுவாக உள்ளது. வங்கி அதன் 200-நாள் மூவிங் ஆவரேஜைத் தொட்டு மீண்டுள்ளது. இருப்பினும், SBI குறிப்பிடத்தகுந்த தற்காலிக பொறுப்புகளையும் (contingent liabilities) குறைந்த வட்டி பாதுகாப்பு விகிதத்தையும் (interest coverage ratio) எதிர்கொள்கிறது.

Tata Power Company சுமார் ₹422 விலையில் வர்த்தகம் ஆகிறது. சந்தை மதிப்பு ₹1.35 லட்சம் கோடி. இதன் P/E விகிதம் சுமார் 35.6x ஆக சற்று அதிகமாக உள்ளது, ROE 11.0% ஆக மிதமாக உள்ளது. ஆய்வாளர்களின் கருத்துக்கள் கடுமையாக வேறுபடுகின்றன. ஒரு அறிக்கை ₹500 இலக்குடன் 'Buy' ரேட்டிங்கை வைத்திருந்தாலும், சமீபத்திய அறிக்கைகள் சந்தை டெக்னிக்கல்கள் மற்றும் நிதி பலவீனங்கள் காரணமாக 'Sell' மற்றும் 'Strong Sell' என தரமிறக்கியுள்ளன.

உள்ளார்ந்த ரிஸ்க்குகள் லாபத்தை அச்சுறுத்துகின்றன

Glenmark Pharmaceuticals-ன் அதிக மதிப்பீடு மற்றும் எதிர்மறை ROE, Tata Power-ன் பலவீனமான டெக்னிக்கல்கள், மற்றும் SBI-ன் தற்காலிக பொறுப்புகள் போன்ற உள்ளார்ந்த ரிஸ்க்குகள், சந்தையின் தற்போதைய ஏற்றத்தை அச்சுறுத்துகின்றன. மேலும், எண்ணெய் விலை ஸ்திரத்தன்மைக்கு அமெரிக்கா-ஈரான் நிலைமையை சந்தை சார்ந்திருப்பதால், எந்த பின்னடைவும் சமீபத்திய லாபங்களை எளிதில் தலைகீழாக மாற்றும். முதலீட்டாளர்கள், குறிப்பாக ஆற்றல் துறையில், நிறுவனங்களின் அடிப்படை நிலவரங்களுக்கும் பங்கு விலைகளுக்கும் இடையிலான இடைவெளியைக் கவனிக்க வேண்டும்.