HDFC Securities நிறுவனம் ITC பங்கிற்கு 'Add' ரேட்டிங்கை தக்கவைத்துள்ளது. இதன் டார்கெட் விலை **₹300** ஆக நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது. விலை உயர்வு காரணமாக லாபம் ஓரளவு நிலைத்திருந்தாலும், முறையற்ற வர்த்தகம் மற்றும் போட்டி காரணமாக சிகரெட் விற்பனை வால்யூம் இந்த ஆண்டு **6%** குறைய வாய்ப்புள்ளதாக எச்சரிக்கப்பட்டுள்ளது.
HDFC Securities நிறுவனம் ITC நிறுவனத்தின் பல்வேறு வணிகப் பிரிவுகளை தனித்தனியாக மதிப்பீடு செய்து, அதன் அடிப்படையில் ₹300 என்ற டார்கெட் விலையை நிர்ணயித்துள்ளது. இதில் சிகரெட் பிரிவு பங்கிற்கு ₹137 மற்றும் FMCG பிரிவிற்கு ₹98 என மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது. கம்பெனி லாபத்தை தக்கவைக்க விலையை உயர்த்தினாலும், விற்பனை வால்யூம் மீண்டு வருவதுதான் லாபத்தின் ஆரோக்கியத்திற்கு முக்கியமானது என நிபுணர்கள் கூறுகின்றனர்.\n\n### வால்யூம் அழுத்தம் மற்றும் விலை கொள்கை\n\nசெலவுகளைக் குறைக்க கம்பெனி விலையை உயர்த்தியது, ஆனால் இது விற்பனையில் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளது. நடப்பு நிதியாண்டில் சிகரெட் விற்பனை வால்யூம் 6% வரை குறையக்கூடும் என்று கணிக்கப்பட்டுள்ளது. மேலும், அடுத்த நிதியாண்டான FY2028-ல் 3% வால்யூம் சரிவு ஏற்பட வாய்ப்புள்ளதாகவும் தரவுகள் தெரிவிக்கின்றன. ஆக்ரோஷமான விலை நிர்ணயம் லாபத்திற்கு உதவியாலும், விற்பனை எண்ணிக்கையை பாதித்திருப்பது குறிப்பிடத்தக்கது.\n\n### சட்டவிரோத வர்த்தகத்தின் தாக்கம் (Illicit Trade)\n\nஉள்நாட்டு வணிக உத்திகளைத் தாண்டி, சட்டவிரோத புகையிலை வர்த்தகம் பெரிய சவாலாக உருவெடுத்துள்ளது. வரிச்சுமை காரணமாக, சந்தையில் மலிவான விலையில் கிடைக்கும் சட்டவிரோத சிகரெட்டுகள், ITC-யின் விற்பனை வளர்ச்சியைப் பாதிக்கின்றன. இது இந்திய புகையிலை துறையில் தொடர்ந்து நீடிக்கும் ஒரு சிக்கலாக உள்ளது.\n\n### முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டியவை\n\nFY2027 நான்காம் காலாண்டிற்குள் லாப வரம்புகள் (Margins) ஓரளவு சீராகும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. பங்குதாரர்கள் கவனிப்பது என்னவென்றால், நுகர்வோர் தேவை மீண்டும் அதிகரிக்கிறதா என்பதுதான். தேவை அதிகரித்தால், வால்யூம் சரிவை ஈடுகட்ட முடியும். அதேபோல், அரசாங்கத்தின் வரி கொள்கைகள் மற்றும் சட்டவிரோத வர்த்தகத்திற்கு எதிரான நடவடிக்கைகள் குறித்து கவனிப்பது அவசியம்.