Star Cement பங்கு மீது ICICI செக்யூரிட்டீஸ் தனது 'BUY' ரேட்டிங்கை தக்கவைத்துள்ளது. புதிய டார்கெட் விலையாக ₹251 நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது. விலை உயர்வு, மிதமான வளர்ச்சி இருந்தாலும், கம்பெனியின் லாப வரம்புகள் (Profit Margins) மற்றும் வட இந்தியாவில் நீண்ட கால விரிவாக்க திட்டங்கள் குறித்து புரோக்கரேஜ் நிறுவனம் நம்பிக்கை தெரிவித்துள்ளது. இருப்பினும், அசாம் வெள்ளத்தால் இரண்டாம் காலாண்டு செயல்திறனில் ஏற்படக்கூடிய பாதிப்பை முதலீட்டாளர்கள் உன்னிப்பாக கவனித்து வருகின்றனர்.
ICICI செக்யூரிட்டீஸ் கணிப்பு
Star Cement நிறுவனத்தின் பங்குகள் மீது ICICI செக்யூரிட்டீஸ் 'BUY' என்ற மதிப்பீட்டை மீண்டும் உறுதி செய்துள்ளது. எனினும், முந்தைய ₹260 இலிருந்து டார்கெட் விலையை ₹251 ஆக சற்று குறைத்துள்ளது. அதிகரித்து வரும் இயக்கச் செலவுகள் மற்றும் மிதமான விற்பனை வளர்ச்சிக்கு மத்தியிலும், இந்த மதிப்பீடு வெளியிடப்பட்டுள்ளது.
Q1 FY27 நிதிநிலை (Financials)
Star Cement, 2027 நிதியாண்டின் முதல் காலாண்டில் ₹942.89 கோடி வருவாயையும், ₹73.91 கோடி நிகர லாபத்தையும் பதிவு செய்துள்ளது. விற்பனை அளவுகளில் ஆண்டுக்கு 4% வளர்ச்சி இருந்தாலும், இயக்கச் செலவுகள் முந்தைய காலாண்டோடு ஒப்பிடுகையில் 12% அதிகரித்தது. இந்த சவால்களுக்கு மத்தியிலும், Star Cement ஒரு டன்னுக்கு ₹1,244 என்ற தொழில்துறையில் முன்னணி EBITDA-வை தக்கவைத்துள்ளது. இது குறிப்பிடத்தக்கது, ஏனெனில் இந்த லாபம், அரசு சலுகைகளான ஒரு டன்னுக்கு ₹192 தொகையின் உதவியுடன் பெறப்பட்டது.
நீண்ட கால விரிவாக்க திட்டங்கள்
நிறுவனம் தனது செயல்பாடுகளை விரிவுபடுத்துவதில் தீவிரமாக ஈடுபட்டுள்ளது. இதன் முக்கிய பகுதியாக, வட இந்தியாவில் 5 மில்லியன் டன் ஆண்டு கொள்ளளவு (MTPA) விரிவாக்கத் திட்டம் உள்ளது. இது 2029 நிதியாண்டிற்குள் நிறைவடையும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இதன் மூலம், தற்போதுள்ள முக்கிய சந்தைகளை சார்ந்திருக்கும் நிலையிலிருந்து நிறுவனம் விடுபடும்.
குறுகிய கால சவால்கள்
குறுகிய கால அடிப்படையில், சில தடைகளை எதிர்கொள்ள வேண்டியுள்ளது. ICICI செக்யூரிட்டீஸ், 2027 மற்றும் 2028 நிதியாண்டுகளுக்கான EBITDA மதிப்பீடுகளை சுமார் 7% குறைத்துள்ளது. எரிபொருள் மற்றும் மூலப்பொருட்களின் விலை உயர்வு தொடரும் என எதிர்பார்க்கப்படுவதால், லாப வரம்புகள் பாதிக்கப்படலாம். மேலும், அசாம் மாநிலத்தில் ஏற்பட்ட பெரும் வெள்ளம் ஒரு முக்கிய அபாயமாக சுட்டிக்காட்டப்பட்டுள்ளது. Star Cement-ன் முக்கிய சந்தைகளில் ஒன்றான அசாமில், இந்த வானிலை பாதிப்பு இரண்டாம் காலாண்டு விற்பனை அளவுகளில் எதிர்மறையான தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது.
முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டியவை
முதலீட்டாளர்கள், அடுத்த சில மாதங்களில் நிறுவனம் தனது செலவுகளை எவ்வாறு நிர்வகிக்கிறது என்பதையும், அசாம் வெள்ளம் பாதிப்பு குறைந்த பிறகு விற்பனை வளர்ச்சி எவ்வாறு மீண்டு வருகிறது என்பதையும் கவனிக்க வேண்டும். மேலும், வட இந்திய விரிவாக்கத் திட்டத்தின் முன்னேற்றம் மற்றும் பெரிய முதலீடுகளை மேற்கொள்ளும்போது ஆரோக்கியமான இருப்புநிலையை (Balance Sheet) தக்கவைக்கிறதா என்பதும் கண்காணிக்கப்படும்.