ICICI Securities, Ramco Cements நிறுவனத்திற்கு 'ஹோல்ட்' (Hold) ரேட்டிங்கைத் தக்கவைத்துள்ளது. டார்கெட் விலையாக ₹942 நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது. முதல் காலாண்டில் விற்பனை அளவு **12%** அதிகரித்தாலும், செலவுகள் உயர்ந்ததால் லாபம் **63%** சரிந்துள்ளது. இதனால், எரிபொருள் விலை ஏற்ற இறக்கம், சீசன் டிமாண்ட் குறைவு, போட்டி போன்ற காரணங்களால் எச்சரிக்கை நிலை தொடர்கிறது.
Ramco Cements: இடியாப்ப சிக்கலில் நிர்வாகம்!
ICICI Securities, The Ramco Cements Ltd (TRCL) நிறுவனத்தின் பங்குகளை 'ஹோல்ட்' (Hold) செய்யும்படி பரிந்துரைத்துள்ளது. மேலும், பங்கின் இலக்கு விலையை (Target Price) ₹942 ஆக நிர்ணயித்துள்ளது. இந்த முடிவு, நிறுவனத்தின் முதல் காலாண்டு (Q1 FY27) முடிவுகளைத் தொடர்ந்து எடுக்கப்பட்டுள்ளது. இதில், விற்பனை அளவு (Sales Volume) சிறப்பாக இருந்தாலும், உற்பத்தி செலவுகள் (Costs) அதிகரித்ததால் லாபம் (Profit) கணிசமாகக் குறைந்துள்ளது.
2026-27 நிதியாண்டின் முதல் காலாண்டில், The Ramco Cements ₹2,276 கோடி வருவாய் ஈட்டியுள்ளது. இது கடந்த ஆண்டை விட 10% அதிகமாகும். மேலும், நிறுவனம் 4.48 மில்லியன் டன் சிமெண்டை விற்பனை செய்துள்ளது. இது முந்தைய ஆண்டை விட 12% வளர்ச்சி.
ஆனால், இந்த விற்பனை வளர்ச்சி, முதலீட்டாளர்களுக்கு நல்ல லாபமாக மாறவில்லை. நிறுவனத்தின் நிகர லாபம் (Net Profit) கடந்த ஆண்டை விட 63% சரிந்து ₹31.86 கோடியாகக் குறைந்துள்ளது. செயல்பாட்டு லாப வரம்பும் (Operating Profit Margins) 13.55% ஆகச் சுருங்கியுள்ளது.
செலவு அழுத்தங்களும் செயல்பாட்டு வெற்றிகளும்
- செயல்பாட்டு செலவுகள்: ஒரு டன்னுக்கு ஆன செலவு (Cost per tonne) எதிர்பார்த்ததை விட நன்றாக இருந்ததாக ICICI Securities குறிப்பிட்டுள்ளது. ஆனாலும், வருவாய் மதிப்பீடுகளை (Earnings Estimates) அதிகரிக்கவில்லை.
- உற்பத்திச் செலவு: எரிபொருள் (Fuel Prices) மற்றும் பேக்கிங் மெட்டீரியல் (Packing Material Costs) செலவுகள் கடுமையாக உயர்ந்துள்ளது. இதனால், லாபம் பாதிக்கப்பட்டுள்ளது.
- புதிய வரி: தமிழ்நாட்டில் அறிமுகப்படுத்தப்பட்டுள்ள கனிம நில வரி (Mineral-bearing Land Tax), நிறுவனத்தின் நிதிச்சுமையை மேலும் அதிகரித்துள்ளது.
சந்தை அபாயங்களும் எதிர்காலக் கணிப்புகளும்
ICICI Securities, இந்த பங்கை 'ஹோல்ட்' செய்ய முக்கிய காரணங்களாக சிலவற்றைக் குறிப்பிடுகிறது:
- எரிபொருள் விலை: அதிக விலை கொண்ட எரிபொருட்களின் தாக்கம், அடுத்த காலாண்டில் இன்னும் அதிகமாக இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. மேற்கு ஆசியாவில் நிலவும் பதற்றத்தால், உலகளாவிய எரிபொருள் விலையில் ஏற்படும் ஏற்ற இறக்கங்கள் (Volatility) ஒரு முக்கிய ஆபத்தாக உள்ளது.
- சீசன் தாக்கம்: பொதுவாக, சிமெண்ட் துறை இரண்டாவது மற்றும் மூன்றாவது காலாண்டுகளில் சீசனல் சரிவைச் சந்திக்கும். இதனால், சிமெண்ட் விலைகள் குறைய வாய்ப்புள்ளது.
- கடுமையான போட்டி: சிமெண்ட் நிறுவனங்களுக்கு இடையேயான கடுமையான போட்டி, செலவு உயர்வை வாடிக்கையாளர்களிடம் கடத்துவதைத் தடுக்கிறது.
இந்தச் சூழலில், குறுகிய காலத்தில் லாபத்தை கணிசமாக உயர்த்துவது கடினம் என ICICI Securities கருதுகிறது. எனவே, அவர்கள் எச்சரிக்கையான நிலையைக் கடைப்பிடிக்கின்றனர்.
முதலீட்டாளர்கள், ராம்கோ சிமெண்ட்ஸ் நிறுவனத்தின் எரிபொருள் செலவினைக் கட்டுப்படுத்தும் திறன் மற்றும் தேவை அதிகரிப்பு, போட்டி அழுத்தங்களைச் சமாளிக்குமா என்பதைக் கவனிக்க வேண்டும்.