Hindustan Zinc நிறுவனத்தின் Q2 FY27 நெட் ப்ராஃபிட் **142%** அதிகரித்து **₹6,410 கோடி** ஆக உயர்ந்துள்ளது. இருப்பினும், Motilal Oswal நிறுவனம் இந்த பங்கிற்கு 'Neutral' ரேட்டிங் வழங்கி, **₹600** டார்கெட் நிர்ணயித்துள்ளது.
வலுவான காலாண்டு முடிவுகள்
நிதியாண்டு 2027-ன் இரண்டாம் காலாண்டில், Hindustan Zinc நிறுவனம் அபாரமான வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்துள்ளது. நிறுவனத்தின் வருவாய் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 77% அதிகரித்து ₹15,100 கோடி ஆக உள்ளது. EBITDA புள்ளிவிவரங்களைப் பார்த்தால், அது 108% உயர்ந்து ₹9,250 கோடி ஆகவும், EBITDA மார்ஜின் 61.3% ஆகவும் வலுவாக உள்ளது.
லாபத்திற்கு பின்னாலுள்ள ரகசியம்
இந்த அதிரடி வளர்ச்சிக்கு மிக முக்கிய காரணம், நிறுவனத்தின் செயல்பாட்டுத் திறன் (Operational Efficiency) ஆகும். ஜிங்க் உற்பத்திக்கான செலவை (Royalty தவிர்த்து) முந்தைய காலாண்டில் இருந்த USD 851-ல் இருந்து, தற்போதைய காலாண்டில் USD 703 ஆக நிறுவனம் குறைத்துள்ளது. சிறந்த தாதுக்கள் (Ore Grades) மற்றும் உப-தயாரிப்புகள் (Byproducts) மூலம் கிடைத்த வருமானம் இந்த செலவு குறைப்பிற்கு உதவியாக இருந்தது.
Motilal Oswal-ன் எச்சரிக்கை
நல்ல ரிசல்ட் வந்தாலும், தரகு நிறுவனமான Motilal Oswal இந்த பங்கின் மீது மிகுந்த எச்சரிக்கையுடன் உள்ளது. இதற்கு முக்கிய காரணம் தற்போதைய 'வேல்யூவேஷன்'. முதலீட்டாளர்கள் ஏற்கனவே நிறுவனத்தின் இந்த வெற்றியைப் பங்கு விலையில் கணக்கிட்டுவிட்டதால், வரும் காலங்களில் பெரிய அளவில் பங்கு விலை உயர வாய்ப்பு குறைவு என்கிறது அந்த நிறுவனம். தற்போது 6.4x FY28E EV/EBITDA என்ற விகிதத்தில் வர்த்தகமாகும் இந்தப் பங்கிற்கு ₹600 என்ற டார்கெட் விலையை நிர்ணயித்துள்ளது.
முதலீட்டாளர்கள் கவனத்திற்கு
இந்தத் துறை சர்வதேச சந்தையில் ஜிங்க் மற்றும் லீட் விலையைச் சார்ந்து இயங்குவதால், உலகளாவிய பொருளாதார மாற்றங்கள் மற்றும் எரிசக்தி விலை ஏற்ற இறக்கங்கள் இந்த நிறுவனத்திற்குச் சவாலாகவே இருக்கும். நிறுவனத்தின் செலவு மேலாண்மை சிறப்பாக இருந்தாலும், தற்போதைய விலை நிலையில் கூடுதல் லாபம் கிடைப்பது கடினம் என்பதால், முதலீட்டாளர்கள் கவனத்துடன் செயல்படுவது அவசியம்.