பிரபல ப்ரோக்கரேஜ் நிறுவனமான Prabhudas Lilladher, Havells India பங்கின் தரத்தை 'Buy'-லிருந்து 'Accumulate' என குறைத்துள்ளது. மூலப்பொருட்களின் விலை உயர்வால் லாப வரம்பில் (Margin) ஏற்பட்டுள்ள அழுத்தம் இதற்கு முக்கிய காரணமாக பார்க்கப்படுகிறது.
முன்னணி ப்ரோக்கரேஜ் நிறுவனமான Prabhudas Lilladher, Havells India நிறுவனத்தின் பங்கை 'Buy'-லிருந்து 'Accumulate' என தரம் குறைத்து, இலக்கு விலையை (Target Price) ₹1,212 ஆக நிர்ணயித்துள்ளது. வலுவான வருவாய் வளர்ச்சி இருந்தாலும், அதிகரித்து வரும் மூலப்பொருள் செலவுகள் கம்பெனியின் லாபத்தை பாதிப்பதாக இந்த நிறுவனம் சுட்டிக்காட்டியுள்ளது.
வருவாய் வளர்ச்சி vs லாப அழுத்தம்
Havells நிறுவனத்தின் வருவாய் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 34.6% உயர்ந்துள்ளது. இதில் கேபிள்கள் (Cables) பிரிவு 47.9% வளர்ச்சியையும், புதுப்பிக்கத்தக்க எரிசக்தி (Renewables) பிரிவு 147.8% அபார வளர்ச்சியையும் கண்டுள்ளது. இருப்பினும், கம்பெனியின் EBIT மார்ஜின் 10.2% ஆக சரிந்துள்ளது. அலுமினியம் போன்ற முக்கிய மூலப்பொருட்களின் விலை ஏற்ற இறக்கமே இதற்கு முக்கிய காரணம். மேலும், 'Lloyd' போன்ற கன்ஸ்யூமர் டியூரபிள்ஸ் பிரிவில், உள்ளீட்டு செலவுகள் அதிகரிப்பால் லாபத்தை தக்கவைப்பதில் சவால் நீடிக்கிறது.
விலை உயர்வு மற்றும் முதலீடு
பணவீக்கத்தை சமாளிக்க, Havells கடந்த ஓராண்டில் பொருட்களின் விலையை 10% முதல் 25% வரை உயர்த்தியுள்ளது. அடுத்த காலாண்டில் மேலும் 5% முதல் 7% வரை விலையை உயர்த்த நிர்வாகம் திட்டமிட்டுள்ளது. இந்த விலையேற்றம் நுகர்வோரை பாதிக்காமல், அதே சமயம் நிறுவனத்தின் லாபத்தை உயர்த்த உதவுமா என்பதுதான் முதலீட்டாளர்களின் தற்போதைய கேள்வி.
நீண்ட கால வளர்ச்சித் திட்டம்
இடைக்கால சவால்கள் இருந்தாலும், 2027 நிதி ஆண்டிற்கான கேப்பிடல் செலவின (Capex) இலக்கான ₹1,400 கோடி என்பதில் Havells உறுதியாக உள்ளது. இந்த நிதி கேபிள் உற்பத்தி விரிவாக்கம் மற்றும் ஆராய்ச்சி மையங்களுக்கு பயன்படுத்தப்பட உள்ளது. 2029 நிதி ஆண்டு வரை நிறுவனத்தின் வருவாய் 15.7% கூட்டு வளர்ச்சி விகிதத்தில் (CAGR) இருக்கும் என்று கணிக்கப்பட்டுள்ளது. இருப்பினும், குறுகிய காலத்திற்கு லாப வரம்புகள் எப்போது இயல்பு நிலைக்கு திரும்பும் என்பதை பொறுத்திருந்தே பார்க்க வேண்டும்.