இந்திய பங்குச் சந்தையில் வேல்யூவேஷன் தற்போது நியாயமான நிலைக்கு வந்துள்ளதாக HSBC தெரிவித்துள்ளது. Nifty 50 தற்போது **16x** பார்வர்டு வருவாயில் வர்த்தகமாவதால், குறிப்பாக பிரைவேட் பேங்க் மற்றும் இண்டஸ்ட்ரியல் செக்டார்களில் முதலீடு செய்ய HSBC பரிந்துரைக்கிறது.
இந்திய சந்தையில் நிலவி வந்த அதிகப்படியான பிரீமியம் விலை தற்போது குறைந்து, முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு சௌகரியமான சூழல் உருவாகியுள்ளது. கடந்த 10 ஆண்டுகளில் அரிதாகவே பார்க்கப்பட்ட 16x பார்வர்டு வருவாய் (forward earnings) நிலைக்கு Nifty 50 வந்துள்ளது. மிட்கேப் பங்குகளைப் பொறுத்தவரை, அவற்றின் விலை 5 ஆண்டுகால சராசரியை விட 13% குறைந்து, தற்போது 24x வருவாயில் வர்த்தகமாகிறது.
எங்கு முதலீடு செய்யலாம்?
HSBC-ன் கணிப்புப்படி, பிரைவேட் பேங்க் மற்றும் NBFC நிறுவனங்கள் ரிஸ்க்-அட்ஜஸ்டட் வளர்ச்சியைத் தரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. நிதித் துறையைத் தவிர, கேபிடல் குட்ஸ், டிஃபன்ஸ், போர்ட் இன்ஃப்ரா மற்றும் எலக்ட்ரானிக்ஸ் மேனுஃபேக்ச்சரிங் போன்ற இண்டஸ்ட்ரியல் துறைகளுக்கு முன்னுரிமை அளிக்கப்படுகிறது. மேலும், ரினியூவபிள் எனர்ஜி துறையை ஒரு நீண்ட கால வளர்ச்சி வாய்ப்பாகவும் HSBC பார்க்கிறது.
கவனிக்க வேண்டிய ரிஸ்க்குகள்
நிதி ஆண்டு FY27-ல் நிறுவனங்களின் லாப வளர்ச்சி 11% முதல் 12% வரை மட்டுமே இருக்கும் என HSBC கணித்துள்ளது. இது சந்தையின் பொதுவான எதிர்பார்ப்பை விட குறைவு. இதற்கு முக்கிய காரணங்களாக:
- Bond Yields: கடன் வாங்கும் செலவை அதிகரிப்பது.
- Crude Oil Prices: கச்சா எண்ணெய் விலையில் ஏற்படும் ஏற்ற இறக்கம்.
- Inflation: பணவீக்க அழுத்தம்.
மேலும், அடுத்த 2027-ஆம் ஆண்டின் தொடக்கம் வரை தொடர்ந்து IPO-க்கள் சந்தைக்கு வரும் என்பதால், இது ஏற்கனவே சந்தையில் இருக்கும் பங்குகளில் முதலீடு செய்யும் பணப்புழக்கத்தை (liquidity) சற்றே பாதிக்கலாம். எனவே, நிறுவனங்களின் உண்மையான லாப வளர்ச்சி மற்றும் அந்நிய முதலீடுகளின் வரவு ஆகியவற்றைப் பொறுத்தே சந்தையின் அடுத்த கட்ட நகர்வு இருக்கும்.