HDFC செக்யூரிட்டீஸ் அனலிஸ்ட் நந்திஷ் ஷா, நிஃப்டி குறியீடு மற்றும் श्रीराम ஃபைனான்ஸ் பங்கின் அடுத்த கட்ட நகர்வுக்கு 'புல் ஸ்ப்ரெட்' (Bull Spread) என்ற டெரிவேட்டிவ் வியூகத்தை பரிந்துரைத்துள்ளார். ஷார்ட் கவரிங் மற்றும் லாங் பில்ட்-அப் போன்ற டெக்னிக்கல் காரணங்களை அவர் சுட்டிக்காட்டியுள்ளார்.
புல் ஸ்ப்ரெட் என்றால் என்ன?
HDFC செக்யூரிட்டீஸ் நிறுவனத்தின் அனலிஸ்ட் நந்திஷ் ஷா, நிஃப்டி குறியீடு மற்றும் श्रीराम ஃபைனான்ஸ் பங்கின் ஜூலை மாத எக்ஸ்பைரியை (July Expiry) கருத்தில் கொண்டு 'புல் ஸ்ப்ரெட்' வியூகத்தை பரிந்துரைத்துள்ளார். ஒரு குறிப்பிட்ட பங்கின் விலை மிதமாக உயரும் என எதிர்பார்க்கும் முதலீட்டாளர்கள் இந்த வியூகத்தை பயன்படுத்துவார்கள். இதில், குறைந்த ஸ்ட்ரைக் விலையில் (Strike Price) ஒரு கால் ஆப்ஷனை (Call Option) வாங்கி, அதே நேரத்தில் அதிக ஸ்ட்ரைக் விலையில் மற்றொரு கால் ஆப்ஷனை விற்பது அடங்கும். இதன் மூலம், லாபமும் ஒரு குறிப்பிட்ட அளவுக்கு கட்டுப்படுத்தப்படும், அதே போல நஷ்டமும் கட்டுப்படுத்தப்படும்.
நிஃப்டிக்கான வியூகம்:
நிஃப்டி குறியீட்டிற்கு, ஜூலை 14 ஆம் தேதி எக்ஸ்பைரியை இலக்காக வைத்து இந்த வியூகம் பரிந்துரைக்கப்படுகிறது. இதில், 24200 கால் ஆப்ஷனை வாங்கி, 24500 கால் ஆப்ஷனை விற்க வேண்டும். எக்ஸ்பைரி தேதிக்குள் நிஃப்டி 24500 அல்லது அதற்கு மேல் சென்றால், அதிகபட்ச லாபமாக ₹11,440 கிடைக்கும். நிஃப்டி 24200 அல்லது அதற்குக் கீழே இருந்தால், அதிகபட்ச நஷ்டம் ₹8,060 ஆக கட்டுப்படுத்தப்படும். இந்த டிரேடிற்கான பிரேக்-ஈவன் பாயிண்ட் (Breakeven Point) 24324 ஆகும். இந்த நிலையை எடுக்க தோராயமாக ₹31,500 மார்ஜின் தேவைப்படும்.
நிஃப்டிக்கான டெக்னிக்கல் காரணங்கள்:
இந்த கணிப்புக்கு முக்கிய காரணங்களாக, நிஃப்டி ஃபியூச்சர்ஸில் (Nifty Futures) காணப்படும் 'ஷார்ட் கவரிங்' (Short Covering) சுட்டிக்காட்டப்பட்டுள்ளது. அதாவது, இதற்கு முன் நிஃப்டியை விற்றவர்கள், விலையேற்றத்தை எதிர்பார்த்து மீண்டும் அதை வாங்குவது. தற்போது, நிஃப்டி தனது 5 நாள் மற்றும் 20 நாள் எக்ஸ்போனன்ஷியல் மூவிங் ஆவரேஜ்களுக்கு (EMAs) மேல் வர்த்தகமாகி வருகிறது. மேலும், 24000-24200 என்ற நிலைகளில் கணிசமான 'புட் ரைட்டிங்' (Put Writing) நடந்துள்ளது. இது சந்தையில் ஒரு நேர்மறை தாக்கத்தை (Bullish Sentiment) காட்டுவதாக கருதப்படுகிறது.
श्रीराम ஃபைனான்ஸ் குறித்த பார்வை:
ஸ்ரீராம் ஃபைனான்ஸ் பங்கைப் பொறுத்தவரை, ஜூலை 28 ஆம் தேதி எக்ஸ்பைரியை இலக்காகக் கொண்டு இந்த வியூகம் செயல்படும். இதில், 1080 கால் ஆப்ஷனை வாங்கி, 1100 கால் ஆப்ஷனை விற்க வேண்டும். இதன் மூலம், பங்கு விலை ₹1,100 ஐ அடைந்தால், அதிகபட்ச லாபமாக ₹10,313 கிடைக்கும். ஒருவேளை பங்கு விலை ₹1,080 அல்லது அதற்குக் கீழே இருந்தால், அதிகபட்ச நஷ்டம் ₹6,187 ஆக கட்டுப்படுத்தப்படும். இந்த டிரேடிற்கான பிரேக்-ஈவன் பாயிண்ட் ₹1,087.5. இதற்கு தேவைப்படும் மார்ஜின் சுமார் ₹31,000 ஆகும்.
श्रीराम ஃபைனான்ஸிற்கான சந்தை குறிகாட்டிகள்:
இந்த பரிந்துரைக்கு காரணம், श्रीराम ஃபைனான்ஸ் ஃபியூச்சர்ஸில் காணப்படும் 'லாங் பில்ட்-அப்' (Long Build-up) ஆகும். இது, பங்கின் விலை மற்றும் மொத்த ஒப்பந்தங்களின் எண்ணிக்கை இரண்டும் அதிகரிக்கும் போது உருவாகிறது. இது புதிய புல்லிஷ் நிலைகள் உருவாவதைக் குறிக்கிறது. மேலும், பங்கு சமீபத்தில் ஒரு கீழ்நோக்கிய ட்ரெண்ட்லைனை (Downward Trendline) உடைத்து மேலே வந்துள்ளது. RSI போன்ற மொமென்டம் இண்டிகேட்டர்களும் (Momentum Indicators) உயர்ந்து வருகின்றன. இது குறுகிய காலத்தில் நேர்மறை போக்கைக் காட்டுகிறது.
முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டியவை:
டெரிவேட்டிவ் வியூகங்கள் சந்தையின் ஏற்ற இறக்கங்கள் மற்றும் அடிப்படை சொத்துக்களின் விலை நகர்வுகளுக்கு மிகவும் உணர்திறன் கொண்டவை. இந்த வியூகங்கள் குறிப்பிட்ட குறுகிய காலங்களுக்கு மட்டுமே வடிவமைக்கப்பட்டுள்ளன. சந்தை நிலைமைகள் வேகமாக மாறினால், எதிர்பார்த்தபடி செயல்படாமல் போகலாம். இந்த ஸ்ப்ரெட்களின் லாபம், எக்ஸ்பைரி தேதி வரை விலை குறிப்பிட்ட வரம்பிற்குள் இருப்பதை பொறுத்தது. எனவே, நிஃப்டியின் சப்போர்ட் லெவல்களையும், श्रीराम ஃபைனான்ஸ் பங்கின் ட்ரெண்ட்லைன் நிலைத்தன்மையையும் தொடர்ந்து கண்காணிப்பது அவசியம்.