Whalesbook
கலவையான சந்தையில் பிரத்யேக முதலீட்டு வாய்ப்புகள்
பெரிய கம்பெனிகளின் Q4 FY26 முடிவுகள் வெளியாகியுள்ள நிலையில், பல துறைகளில் செயல்பாடுகள் கலவையாக இருந்தாலும், HDFC Securities நிறுவனம் SBI Life Insurance மற்றும் Tech Mahindra பங்குகளில் முதலீட்டாளர்களுக்கான குறிப்பிட்ட வாய்ப்புகளை கண்டறிந்துள்ளது. இதற்கான விரிவான ஆய்வை வெளியிட்டுள்ளது.
SBI Life Insurance: சவாலான சூழலிலும் வலுவான செயல்பாடு
HDFC Securities, SBI Life Insurance Co. Ltd. பங்கிற்கு 'Buy' ரேட்டிங்-ஐ உறுதி செய்துள்ளது. புதிய டார்கெட் விலையாக ₹2,400 நிர்ணயித்துள்ளது. கம்பெனியின் வலுவான டிஸ்ட்ரிபியூஷன் நெட்வொர்க் மற்றும் மேம்பட்ட ப்ராடக்ட் மிக்ஸ் இதற்கு முக்கிய காரணங்கள்.
Annual Premium Equivalent (APE) மற்றும் Value of New Business (VNB) வளர்ச்சி எதிர்பார்த்ததை விட சற்று குறைவாக இருந்தபோதிலும், கம்பெனியின் மார்ஜின் சிறப்பாகவே இருந்தது. FY26-FY28 காலகட்டத்தில் APE மற்றும் VNB வளர்ச்சி 14-15% Compound Annual Growth Rate (CAGR) ஆக இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. செலவுகளை குறைப்பதிலும், Unit Linked Insurance Plans (ULIPs)-ஐ சார்ந்து இருப்பதை குறைப்பதிலும் கவனம் செலுத்துவது இதற்கு உதவும்.
இருப்பினும், SBI Life-ன் P/E ரேஷியோ சுமார் 77.4x ஆக உள்ளது. இது ஆசிய இன்சூரன்ஸ் துறையின் சராசரி 11.9x மற்றும் அதன் சக நிறுவனங்களின் சராசரி 48.3x-ஐ விட மிக அதிகம். கடந்த 5 ஆண்டுகளில், இந்த பங்கு 106% மேல் ரிட்டர்ன்ஸ் கொடுத்துள்ளது.
Q4 FY26-ல், நெட் பிரீமியம் வருமானம் 16% உயர்ந்தாலும், நெட் ப்ராஃபிட் 1% குறைந்து ₹804.64 கோடி ஆக இருந்தது. VNB மார்ஜினும் முந்தைய 30.5%-லிருந்து 28.4% ஆக சற்று சரிந்தது. மேலும், சரக்கு மற்றும் சேவை வரி (GST) சீர்திருத்தங்கள், தனியார் ஆயுள் காப்பீட்டு நிறுவனங்களின் லாபத்தில் 4-5% தாக்கத்தை ஏற்படுத்தக்கூடும் என்ற அச்சமும் உள்ளது.
Tech Mahindra: IT துறை சவால்களை சமாளித்தல்
Tech Mahindra Ltd. பங்கிற்கு, HDFC Securities 'Add' ரேட்டிங் உடன் ₹1,510 டார்கெட் விலையை வழங்கியுள்ளது. Q4-ல் எதிர்பார்த்ததை விட சிறப்பாக செயல்பட்டது. குறிப்பாக, BFSI மற்றும் கம்யூனிகேஷன்ஸ் துறைகளில் வளர்ச்சி மற்றும் மார்ஜின் விரிவாக்கம் இதற்கு கைகொடுத்தன. ஸ்ட்ராங்கான டீல் வின்ஸ், கம்பெனியை சிறந்த வளர்ச்சிப் பாதைக்கு அழைத்து செல்லும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
Q4 FY26-ல் ரெவென்யூ 12.6% அதிகரித்து ₹15,076 கோடி ஆக இருந்தது. நெட் ப்ராஃபிட் ₹1,354 கோடி ஆக இருந்தாலும், சில ஆய்வாளர்களின் கணிப்பை இது சற்று தவறவிட்டது. இருப்பினும், கம்பெனி ₹36 இறுதி டிவிடெண்ட் அறிவித்துள்ளது. FY26-க்கான மொத்த டிவிடெண்ட் ₹51 ஆகிறது, இது இதுவரை இல்லாத அதிகபட்சமாகும்.
Tech Mahindra-ன் P/E ரேஷியோ சுமார் 28.7x. இது இந்திய IT துறை சராசரி 22.2x-ஐ விட அதிகம். உலகளாவிய பதற்றம், ஜெனரேட்டிவ் AI-ன் தாக்கம் போன்ற IT துறை சவால்கள் இதன் வளர்ச்சியை பாதிக்கலாம். சில துறைகளில் ரெவென்யூ சரிந்தாலும், கம்யூனிகேஷன்ஸ் துறை சிறப்பாக செயல்பட்டது.
எதிர்கால பார்வை
HDFC Securities, SBI Life-ன் APE/VNB வளர்ச்சி FY26-28ல் 14-15% CAGR ஆக இருக்கும் என எதிர்பார்க்கிறது. Tech Mahindra-க்கு 'Add' ரேட்டிங் தொடர்கிறது.
ஒட்டுமொத்தமாக, IT துறை FY26-ல் 7-9% வளர்ச்சி அடையும் என்றும், இன்சூரன்ஸ் துறை, குறிப்பாக ஆயுள் காப்பீடு, ஒழுங்குமுறை மாற்றங்கள் மற்றும் டிஜிட்டல் பயன்பாடு காரணமாக FY26-ல் ₹19,30,290 கோடி எட்டக்கூடும் என்றும் கணிக்கப்பட்டுள்ளது.