Whalesbook
HDFC Securities ஆய்வாளர், ஜூன் மாத டெரிமினேஷன் (Expiry) நெருங்கும் நிலையில் Bank Nifty மற்றும் Torrent Pharma பங்குகளில் லாபம் ஈட்டுவதற்கான 'புல் ஸ்ப்ரெட்' (Bull Spread) யுக்தியை விளக்கியுள்ளார். தற்போதைய சந்தை நிலவரங்கள் மற்றும் டெக்னிக்கல் இண்டிகேட்டர்களின் அடிப்படையில் இந்த யுக்தி வகுக்கப்பட்டுள்ளது.
என்ன நடந்தது?
HDFC Securities-ன் ஆய்வாளர் நந்திஷ் ஷா, Bank Nifty இன்டெக்ஸ் மற்றும் Torrent Pharmaceuticals பங்குக்கான டெக்னிக்கல் மற்றும் டெரிவேட்டிவ் ரிப்போர்ட்டை வெளியிட்டுள்ளார். குறிப்பாக ஜூன் 30 அன்று முடிவடையும் டெரிமினேஷனுக்கான (Expiry) யுக்திகளை அவர் இதில் விவரித்துள்ளார். சந்தையில் தற்போது நிலவும் ஓபன் இன்ட்ரஸ்ட் (Open Interest) மற்றும் விலை நகர்வுகளின் அடிப்படையில் இந்த யுக்திகள் வகுக்கப்பட்டுள்ளன.
புல் ஸ்ப்ரெட் யுக்தி என்றால் என்ன?
இந்த யுக்தியில், முதலீட்டாளர் ஒரு சொத்தின் விலை உயரும் என எதிர்பார்க்கும் போது, அதே சமயம் தன் ரிஸ்க்கை கட்டுப்படுத்த நினைக்கும் போது 'புல் ஸ்ப்ரெட்' யுக்தியை பயன்படுத்துவார். இதில், குறைவான ஸ்ட்ரைக் விலையில் (Strike Price) ஒரு கால் ஆப்ஷனை (Call Option) வாங்கி, அதே சமயம் அதிக ஸ்ட்ரைக் விலையில் மற்றொரு கால் ஆப்ஷனை விற்பார். இதன் மூலம், ரிஸ்க் கட்டுப்படுத்தப்படுகிறது. விலை உயர்ந்தால் லாபம் கிடைக்கும், ஆனால் அந்த லாபம் விற்பனை செய்யப்பட்ட ஆப்ஷனால் கட்டுப்படுத்தப்படும். விலை குறைந்தால், ஆரம்ப முதலீட்டுத் தொகையை மட்டும் இழப்பார். இது வரம்பற்ற இழப்புகளைத் தவிர்க்க உதவும்.
ஏன் இந்த யுக்தி?
Bank Nifty-ல், விலை மற்றும் ஓபன் இன்ட்ரஸ்ட் இரண்டும் ஒன்றாக உயர்ந்ததால், இது ஒரு 'லாங் பில்ட்-அப்' (Long Build-up) ஆக கருதப்படுகிறது. இது சந்தை பங்கேற்பாளர்கள் நம்பிக்கையுடன் இருப்பதை குறிக்கிறது. மேலும், இன்டெக்ஸ் அதன் 5-நாள் மற்றும் 20-நாள் EMA-க்கு மேல் வர்த்தகமாவதும், 55,000 - 54,500 நிலைகளில் 'புட் ரைட்டிங்' (Put Writing) அதிகரித்திருப்பதும் விலை குறையாது என்ற நம்பிக்கையை காட்டுகிறது.
Torrent Pharmaceuticals பங்கிலும் இதே போன்ற ஓபன் இன்ட்ரஸ்ட் மற்றும் விலை உயர்வு காணப்படுகிறது. பங்கு விளக்கப்படங்கள் (Charts) தொடர்ந்து உயர்ந்து செல்வதைக் காட்டுகின்றன. RSI 60-க்கு மேல் இருப்பது, பங்கில் வலுவான ஏற்றம் இருப்பதைக் குறிக்கிறது.
முதலீட்டாளர்கள் எப்படி இதை அணுகலாம்?
டெரிவேட்டிவ் டிரேடிங் என்பது மிகவும் கவனமாக செய்ய வேண்டிய ஒன்று. குறிப்பிட்ட காலக்கெடுவுக்குள் (Expiry) விலை நகர்வு நடக்கவில்லை என்றால், முதலீடு செய்த தொகை இழக்கப்படலாம். மேலும், மார்ஜின் தொகைகள் மற்றும் பரிவர்த்தனை செலவுகள் லாபத்தைக் குறைக்கக்கூடும். முதலீட்டாளர்கள் 20% லாபம் கிடைத்தால், அதை எடுத்துக்கொண்டு வெளியேறலாம் என ஆய்வாளர் பரிந்துரைத்துள்ளார். இது குறுகிய கால யுக்தியாகும்.
என்ன கண்காணிக்க வேண்டும்?
முதலீட்டாளர்கள் சந்தை ஏற்ற இறக்கங்கள் மற்றும் திடீர் செய்திகள் குறித்து கவனமாக இருக்க வேண்டும். புல் ஸ்ப்ரெட் யுக்தியின் வெற்றி, விலை நகர்வின் வேகம் மற்றும் திசையைப் பொறுத்தது. Bank Nifty-ன் விஷயத்தில், வங்கித்துறை சார்ந்த செய்திகள் மற்றும் உலக சந்தை நிலவரங்கள் முக்கிய பங்கு வகிக்கும். Torrent Pharmaceuticals-க்கு, மருந்துத்துறை சார்ந்த ஒழுங்குமுறை மாற்றங்கள் விலையில் திடீர் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தலாம்.