Groww நிறுவனத்தின் தாய் நிறுவனமான Billionbrains Garage Ventures, செப்டம்பர் காலாண்டில் **₹725 கோடி** நிகர லாபத்தைப் பதிவு செய்துள்ளது. ப்ரோக்கரேஜ் வருவாய் **6.6%** சரிந்துள்ள நிலையில், ஈக்விட்டி டெரிவேடிவ்ஸ் பிரிவில் ஏற்பட்ட **14%** வீழ்ச்சி நிறுவனத்தின் லாபத்தைப் பாதித்துள்ளது.
லாபம் ஏன் உயரவில்லை?
Billionbrains Garage Ventures நிறுவனம் தனது மார்க்கெட்டிங் செலவுகளை 29% குறைத்து ₹105 கோடி ஆகக் கொண்டு வந்தபோதிலும், செப்டம்பர் காலாண்டில் லாபம் முந்தைய காலாண்டுக்கு இணையாகவே (₹725 கோடி) உள்ளது. வணிக நாட்களில் கூடுதல் நாட்கள் இருந்தும், லாபத்தில் வளர்ச்சி ஏற்படாதது முதலீட்டாளர்கள் மத்தியில் கேள்விகளை எழுப்பியுள்ளது.
வருவாய் சரிவுக்குக் காரணம் என்ன?
நிறுவனத்தின் மொத்த ப்ரோக்கரேஜ் வருவாய் ₹1,054 கோடி ஆகக் குறைந்துள்ளது. இதில் 65%-க்கும் அதிகமான வருவாய் ஈக்விட்டி டெரிவேடிவ்ஸ் மூலமே கிடைக்கிறது. இதில் ஏற்பட்ட 14% சரிவு நிறுவனத்தின் ஒட்டுமொத்த வருவாயைப் பாதித்துள்ளது. மேலும், டிரேடிங் வால்யூம் 7.7% சரிந்து 517.3 மில்லியன் ஆர்டர்களாகக் குறைந்துள்ளது, இது சில்லறை முதலீட்டாளர்களின் ஆர்வம் குறைந்து வருவதைக் காட்டுகிறது.
ஓவர்-வேல்யுவேஷன் (Over-valuation) சிக்கல்?
FY27 கணிப்புகளின்படி, Groww நிறுவனத்தின் P/E ரேஷியோ 40 ஆக உள்ளது. ஆனால், இதே துறையில் உள்ள Angel One நிறுவனத்தின் P/E ரேஷியோ வெறும் 21 மட்டுமே. இதனால், Groww-வின் தற்போதைய சந்தை மதிப்பு நியாயமானதா என்ற விவாதம் முதலீட்டாளர்கள் மத்தியில் எழுந்துள்ளது.
வரும் கால சவால்கள்
UPI பணப்பரிவர்த்தனைகளுக்குக் கட்டணம் வசூலிப்பது தொடர்பான புதிய ஒழுங்குமுறை மாற்றங்கள் நடைமுறைக்கு வந்தால், அது நிறுவனத்தின் லாப வரம்பில் (Margins) கூடுதல் அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தும். எதிர்காலத்தில் டெரிவேடிவ்ஸ் வருவாயைச் சார்ந்து இருப்பதை குறைத்து, வருவாய் ஆதாரங்களைப் பன்முகப்படுத்துவதே இந்த நிறுவனத்தின் வளர்ச்சிக்கு முக்கிய சவாலாக இருக்கும்.