Whalesbook
வால்யூம் அதிகரிப்பு, லாபத்தில் பெரும் வீழ்ச்சி!
Greenpanel Industries, கடந்த நிதியாண்டின் நான்காவது காலாண்டில் (Q4 FY26) அதன் முக்கிய தயாரிப்பான Medium Density Fibreboard (MDF) பிரிவில் 27.8% ஆண்டுக்கு ஆண்டு (YoY) வால்யூம் வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்துள்ளது. குறிப்பாக உள்நாட்டு சந்தையில் 29.5% வளர்ச்சி எட்டப்பட்டுள்ளது.
ஆனால், இந்த வலுவான விற்பனை வளர்ச்சி, லாபத்தைப் பொறுத்தவரை எதிர்பார்த்த பலனைத் தரவில்லை. மூலப்பொருட்களான கெமிக்கல் விலைகள் 40-45% உயர்ந்ததாலும், உலகளாவிய பதற்றத்தால் சரக்கு கட்டணம் (Freight Costs) அதிகரித்ததாலும், உற்பத்தி செலவுகள் பல மடங்கு உயர்ந்தன. இதனால், காலாண்டின் நிகர லாபம் 95.3% சரிந்து ₹1.37 கோடி ஆனது.
முழு நிதியாண்டு 2026-ல், முந்தைய ஆண்டு ₹72.11 கோடி லாபம் ஈட்டிய நிலையில், இந்த ஆண்டு ₹29.13 கோடி நிகர இழப்பை சந்தித்தது.
சந்தை நிலை மற்றும் சவால்கள்
இந்தியாவின் மிகப்பெரிய மரப்பலகை தயாரிப்பு நிறுவனமான Greenpanel, MDF பிரிவில் 25-27% சந்தைப் பங்கைக் கொண்டுள்ளது. ரியல் எஸ்டேட் வளர்ச்சி, நகரமயமாதல் போன்ற காரணங்களால் மரப்பலகை சந்தை வளர்ந்து வந்தாலும், மூலப்பொருள் விலை ஏற்ற இறக்கங்கள், சரக்கு கட்டண உயர்வு, அதிக போட்டி மற்றும் ஒழுங்கமைக்கப்படாத சந்தையின் தாக்கம் ஆகியவை இந்தத் துறையின் லாப வரம்புகளை (Margins) அழுத்துகின்றன.
MDF சந்தையில் நிலவும் அதிகப்படியான உற்பத்தி (Oversupply) காரணமாக, விலைகளை உயர்த்துவதில் சிரமம் ஏற்பட்டுள்ளது. இதனால், EBITDA மார்ஜின் Q4-ல் 9.2% ஆகக் குறைந்துள்ளது.
எதிர்கால எதிர்பார்ப்புகள் மற்றும் நிபுணர்கள் பார்வை
தற்போதைய செலவு அழுத்தம் மற்றும் போட்டி சூழல் காரணமாக, லாப வரம்புகள் சீரடைய FY28 வரை ஆகலாம் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
இருப்பினும், பல பங்குச் சந்தை நிபுணர்கள் Greenpanel மீது நம்பிக்கையுடன் உள்ளனர். 13 ஆய்வாளர்கள் 'BUY' ரேட்டிங் கொடுத்துள்ளனர். சராசரியாக ₹292.50 என்ற இலக்கு விலையை நிர்ணயித்துள்ளனர். Anand Rathi நிறுவனம், 'BUY' ரேட்டிங்கைத் தக்கவைத்து, இலக்கு விலையை ₹320 ஆக உயர்த்தியுள்ளது. FY28-ல் நிறுவனத்தின் செயல்திறன் சிறப்பாக இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.