Whalesbook
UltraTech Cement-ல் இருந்து FY26 Q4-ல் Grasim Industries-க்கு சுமார் ₹3,970 கோடி டிவிடெண்ட் தொகை கிடைக்கவுள்ளது. இது முந்தைய ஆண்டுகளை விட கணிசமாக அதிகம். இந்த பெரிய நிதி உதவி, Grasim-ன் அதிரடி வளர்ச்சி திட்டங்களுக்கு பெரும் பலம் சேர்க்கும். குறிப்பாக, Birla Opus என்ற புதிய பெயிண்ட் பிராண்டை வேகமாக விரிவுபடுத்த இது உதவும். இந்த பிரிவு ஏற்கனவே பெரிய முதலீட்டு கட்டத்தை முடித்துவிட்டு, சந்தையில் தன்னை நிலைநிறுத்தவும், விளம்பரங்களுக்கும், டீலர்களுக்கான சலுகைகளுக்கும் அதிக கவனம் செலுத்த இந்த நிதி பயன்படும். மேலும், Grasim-ன் B2B (Business-to-Business) இ-காமர்ஸ் தளத்தையும் இன்னும் வேகமாக வளர்க்க இந்த பணம் உதவும்.
இந்திய பெயிண்ட் சந்தை தற்போது சுமார் $9.6 பில்லியன் டாலராக உள்ளது, இது 2029-க்குள் $15 பில்லியன் டாலராக உயரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இதில் Birla Opus, சுமார் ₹10,000 கோடி முதலீட்டுடன், 2025-க்குள் இரண்டாவது பெரிய பெயிண்ட் நிறுவனமாக வர இலக்கு வைத்துள்ளது. இது Asian Paints (சுமார் 39.31% மார்க்கெட் ஷேர், P/E சுமார் 65x) மற்றும் Berger Paints (சுமார் 20.3% மார்க்கெட் ஷேர், P/E சுமார் 52x) போன்ற பெரிய நிறுவனங்களுடன் நேரடியாகப் போட்டியிடுகிறது. மறுபுறம், UltraTech Cement செயல்படும் சிமெண்ட் துறையில், முக்கிய நிறுவனங்கள் சந்தையில் 58% பங்கைக் கொண்டுள்ளன (UltraTech Cement-ன் P/E சுமார் 42x).
ஆனால், இந்த டிவிடெண்ட் வரவு இருந்தாலும், Grasim-ன் கடன் சுமை ஒரு முக்கிய கவலையாகவே உள்ளது. கம்பெனி ஏற்கனவே ₹4,000 கோடி ரைட்ஸ் இஸ்யூ (Rights Issue) உட்பட பல முதலீடுகளை செய்துள்ளது. அதன் தனிநபர் கடன் (Standalone Net Debt) சுமார் ₹6,900 கோடி ஆக உள்ளது. டிசம்பர் 2025 நிலவரப்படி, Net Debt to EBITDA 4.5 முதல் 5 மடங்கு வரை உள்ளது. Debt-to-Equity விகிதமும் அதிகரித்து, மார்ச் 2025-ல் 1.90 ஆகவும், சமீபத்தில் 1.89 ஆகவும் பதிவாகியுள்ளது. Grasim-ன் சந்தை மூலதனம் (Market Capitalization) சுமார் ₹2.03 ட்ரில்லியன் ஆக உள்ளது. அதன் P/E விகிதம் சுமார் 45x ஆக இருக்கிறது. மேலும், Grasim பங்குகள் சுமார் 40% ஹோல்டிங் கம்பெனி டிஸ்கவுன்ட்டில் (Holding Company Discount) வர்த்தகமாகிறது. PEG விகிதம் 4.75 ஆக உள்ளது, இது அதன் வருவாய் வளர்ச்சியை விட அதிகமாக இருக்கலாம் என்பதைக் காட்டுகிறது. இதனால், MarketsMojo நிறுவனம் மார்ச் 2026-ல் 'Hold' ரேட்டிங் கொடுத்துள்ளது.
Jefferies நிறுவனம் Grasim பங்குகளை 'Buy' ரேட்டிங் உடன் ₹3,440 டார்கெட் விலையுடன் பரிந்துரைத்துள்ளது. இது சுமார் 15% வரை லாபம் தர வாய்ப்புள்ளதாகக் கூறப்படுகிறது. ஒட்டுமொத்தமாக, நிபுணர்களின் சராசரி டார்கெட் விலை சுமார் ₹3,366 ஆக உள்ளது. இந்த டிவிடெண்ட் பணத்தை Grasim எப்படி கடன் அடைக்கப் பயன்படுத்துகிறது அல்லது ஷேர் பைபேக் (Share Buyback) போன்றவற்றைச் செய்யுமா என்பதை முதலீட்டாளர்கள் உன்னிப்பாகக் கவனிப்பார்கள். மே 20, 2026 அன்று நடைபெறவுள்ள கம்பெனியின் போர்டு மீட்டிங் (Board Meeting) முக்கியத்துவம் வாய்ந்தது.