SBI Cards பங்கின் மீதான தனது பார்வையை Emkay Global மாற்றியுள்ளது. நிறுவனம் **₹750** டார்கெட் விலையை நிர்ணயித்துள்ளது. லாபம் **₹7.7 பில்லியன்** ஆக உயர்ந்தாலும், கடன் பெறுதலில் ஏற்பட்டுள்ள சரிவு மற்றும் நிதிச் செலவு அழுத்தம் முதலீட்டாளர்களை யோசிக்க வைக்கிறது.
Emkay Global நிறுவனம் SBI Cards அண்ட் பேமென்ட் சர்வீசஸ் பங்குகளுக்கு ₹750 என்ற டார்கெட் விலையை வழங்கியுள்ளது. கடந்த ஆண்டுடன் ஒப்பிடும்போது நிறுவனத்தின் லாபம் 75% அதிகரித்து ₹7.7 பில்லியன் ஆக உள்ளது. கடன் இழப்புகளுக்காக ஒதுக்கப்படும் தொகையான 'கிரெடிட் காஸ்ட்' முந்தைய காலாண்டில் இருந்த 6.5%-லிருந்து 5.6% ஆகக் குறைந்ததே இந்த லாப உயர்வுக்கு முக்கிய காரணம்.
கவனித்துச் செயல்பட வேண்டிய காரணிகள்
நிச்சயமாக லாபம் பெரிய அளவில் இருந்தாலும், நிறுவனத்தின் Assets Under Management (AUM) மற்றும் மொத்த வருவாய் கடந்த ஆண்டை விட 2% முதல் 3% வரை சரிவைச் சந்தித்துள்ளது. இதற்கு முக்கிய காரணமாகப் பண்டிகை காலம் தள்ளிப்போனதையும், முந்தைய ஆண்டுகளின் அதிக அடிப்படை மதிப்பீட்டையும் (High Base Effect) நிறுவனம் சுட்டிக்காட்டுகிறது. மேலும், கார்ப்பரேட் கார்டு செலவுகள் 12% சரிந்துள்ளன.
சவால்கள் என்ன?
நிறுவனம் மூன்றாம் காலாண்டில் பண்டிகை கால விற்பனை மற்றும் EMI திட்டங்கள் மூலம் வளர்ச்சியை மீட்டெடுக்கத் திட்டமிட்டுள்ளது. இருப்பினும், நிறுவனம் கடன் வாங்கச் செலவிடும் தொகை (Funding Costs) அதிகரித்து வருவது லாப வரம்பில் பெரிய அழுத்தத்தை ஏற்படுத்துகிறது. வட்டி விகிதங்கள் மற்றும் நுகர்வோர் செலவு மாற்றங்கள் வரும் காலாண்டுகளில் கவனிக்கப்பட வேண்டிய முக்கியமான அம்சங்கள். இந்தச் சவால்களைச் சமாளித்து, வரும் பண்டிகை காலத்தில் நிறுவனம் எந்த அளவுக்குத் தனது கடன் வருவாயை உயர்த்துகிறது என்பதிலேயே பங்கு விலை நிர்ணயம் ஆகப்போகிறது.