சிமெண்ட் துறையில் நிலவும் கடும் போட்டி மற்றும் உயர்ந்து வரும் செலவுகளால் Dalmia Bharat கம்பெனியின் லாப வரம்பு (Margin) இந்த காலாண்டில் குறைய வாய்ப்புள்ளது. நிறுவனம் **₹13,500 கோடி** மதிப்பிலான பிரம்மாண்ட விரிவாக்க பணிகளில் இறங்கியுள்ள நிலையில், கடன் மேலாண்மை பெரும் சவாலாக பார்க்கப்படுகிறது.
இந்திய சிமெண்ட் சந்தையில் ஏற்பட்டுள்ள கடும் போட்டி மற்றும் செயல்பாட்டு செலவுகள் Dalmia Bharat நிறுவனத்திற்கு பெரும் சவாலாக மாறியுள்ளது. தற்போதைய நிலவரப்படி, ஒரு மெட்ரிக் டன்னுக்கு செயல்பாட்டு செலவு ₹250 முதல் ₹300 வரை உயரக்கூடும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. இதன் விளைவாக, நிறுவனத்தின் மார்ஜின் ₹750 என்ற நிலைக்கு சரிவடைய வாய்ப்புள்ளதாக நிபுணர்கள் எச்சரிக்கின்றனர்.
பிரம்மாண்ட விரிவாக்க திட்டம்
இந்த நிதி நெருக்கடிகளுக்கு மத்தியிலும், கம்பெனி தனது உற்பத்தி திறனை 67 மில்லியன் டன்னாக உயர்த்தும் லட்சிய இலக்கைக் கொண்டுள்ளது. இதில் முக்கியமான அம்சம், Bhilai Jaypee Cement நிறுவனத்தின் சொத்துக்களை கையகப்படுத்துவதுதான். சத்தீஸ்கரில் 2.2 மில்லியன் டன் அரைக்கும் ஆலை மற்றும் மத்திய பிரதேசத்தில் 1.1 மில்லியன் டன் கிளிங்கர் ஆலை ஆகியவை இதில் அடங்கும். இந்த கையகப்படுத்துதலுக்கு National Company Law Tribunal-இன் இறுதி ஒப்புதலுக்காக நிறுவனம் காத்திருக்கிறது.
கடன் சுமை மற்றும் முதலீடு
நிர்வாகம் 2027 முதல் 2029 வரையிலான காலக்கட்டத்தில் ₹13,500 கோடி மூலதன செலவை (Capex) செய்ய திட்டமிட்டுள்ளது. இந்த அதிரடி முதலீடு காரணமாக, நிறுவனத்தின் நிகர கடன்-EBITDA விகிதம் 2027-ம் நிதியாண்டில் 2.5x என்ற உச்சத்தை எட்டும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
நான்காம் காலாண்டில் 40% மற்றும் 2028-க்குள் 60% திறன் பயன்பாட்டை (Capacity Utilization) எட்டுவதே நிறுவனத்தின் முக்கிய இலக்காக உள்ளது. இருப்பினும், இந்த விரிவாக்க பணிகளின் போது கடன் சுமையை நிறுவனம் எவ்வாறு நிர்வகிக்கப் போகிறது என்பதே பங்குதாரர்களின் முக்கிய கவலையாக உள்ளது.