Chemplast Sanmar பங்கில் 'BUY' ரேட்டிங்குடன் ₹300 இலக்கு விலையை ICICI செக்யூரிட்டீஸ் நிர்ணயித்துள்ளது. 2027 நிதியாண்டின் முதல் காலாண்டில் ₹1,125 கோடி வருவாய் ஈட்டியிருந்தாலும், ₹115 கோடி EBITDA இழப்பை கம்பெனி பதிவு செய்துள்ளது. இறக்குமதி வரிகள் மற்றும் சிறப்பு ரசாயனப் பிரிவு வளர்ச்சி ஆகியவை பங்குதாரர்களின் கவனத்தை ஈர்த்துள்ளன.
ICICI செக்யூரிட்டீஸ் கணிப்பு என்ன?
Chemplast Sanmar பங்கில் 'BUY' என்ற ரேட்டிங்கை ICICI செக்யூரிட்டீஸ் தக்கவைத்துள்ளது. மேலும், பங்கின் இலக்கு விலையை ₹300 ஆக உயர்த்தி அறிவித்துள்ளது. ரசாயனத் துறை தற்போது சில சவால்களை எதிர்கொண்டு வரும் நிலையில், கம்பெனியின் வணிகம் மீண்டு வரும் என தரகு நிறுவனம் நம்புகிறது. இருப்பினும், தற்போதைய சந்தை நிலவரங்கள் சற்று அழுத்தத்தில் உள்ளன.
நிதிநிலை மற்றும் சந்தையின் எதிர்வினை
2027 நிதியாண்டின் முதல் காலாண்டில் (Q1 FY27) கம்பெனியின் நிதிநிலை, ரசாயனத் துறையின் சிரமங்களை பிரதிபலிக்கிறது. Chemplast Sanmar ₹1,125 கோடி வருவாய் ஈட்டியபோதிலும், ₹115 கோடி EBITDA இழப்பை சந்தித்துள்ளது. இதன் காரணமாக, பங்கு விலை அதன் 52 வார அதிகபட்சமான ₹460.80 இலிருந்து வெகுவாக குறைந்து, தற்போது ₹182 என்ற அளவில் வர்த்தகமாகி வருகிறது. இது, தரகு நிறுவனம் எதிர்பார்க்கும் எதிர்கால மீட்சியை விட, தற்போதைய செயல்பாட்டு தடங்கல்களை சந்தை அதிகமாக பிரதிபலிக்கிறது என்பதைக் காட்டுகிறது.
தரகு நிறுவனத்தின் நம்பிக்கைக்கான காரணங்கள்
ICICI செக்யூரிட்டீஸ் நிறுவனத்தின் நம்பிக்கைக்கான முக்கிய காரணம், ஆகஸ்ட் 2026 முதல் செயல்பாடுகள் இயல்பு நிலைக்குத் திரும்பும் என்ற எதிர்பார்ப்பாகும். இதற்கான சில முக்கிய காரணங்களையும் தரகு நிறுவனம் சுட்டிக்காட்டுகிறது. முதலாவதாக, பேஸ்ட்-பிவிசி (Paste-PVC) மீது இறக்குமதி தடங்கல் வரிகள் (Anti-Dumping Duties - ADD) விதிக்கப்பட்டால், அது உள்நாட்டு லாபத்தைப் பாதுகாத்து, சிறந்த விலை நிர்ணயத்திற்கு வழிவகுக்கும். இரண்டாவதாக, கம்பெனியின் கஸ்டம் மேனுஃபாக்சர்டு கெமிக்கல்ஸ் டிவிஷன் (CMCD) ஒரு முக்கிய வளர்ச்சிப் பகுதியாக உள்ளது. புதிய R-32 ஆலை செயல்படத் தொடங்குவதும், ஏற்கனவே 14 வணிகமயமாக்கப்பட்ட தயாரிப்புகளின் ஆர்டர் புக்கெம், கம்பெனியின் கமாடிட்டி ரசாயனங்கள் மீதான சார்பைக் குறைக்கும் நீண்ட கால வளர்ச்சி வாய்ப்புகளாகப் பார்க்கப்படுகின்றன.
முதலீட்டாளர்களுக்கான சவால்கள் மற்றும் அபாயங்கள்
தரகு நிறுவனம் மீட்சிக்கான பாதையைக் கண்டாலும், சமீபத்தில் கம்பெனியை பாதித்த அபாயங்கள் குறித்து முதலீட்டாளர்கள் கவனமாக இருக்க வேண்டும். குறிப்பாக, அதன் பிவிசி வணிகத்திற்கான முக்கிய மூலப்பொருளான வினைல் குளோரைடு மோனோமர் (VCM) விலை உயர்வு ஒரு பெரிய பிரச்சனையாக உள்ளது. மூலப்பொருட்களின் விலை உயர்ந்து, தேவை குறைவாக இருக்கும்போது (S-PVC மற்றும் மொத்த ரசாயனப் பிரிவுகளில் காணப்படுவது போல), லாப வரம்புகள் பாதிக்கப்படுகின்றன.
மேலும், CMCD பிரிவின் வளர்ச்சித் திட்டங்களை செயல்படுத்துவதிலும் சவால்கள் உள்ளன. நீண்ட கால நோக்குநிலை நன்றாக இருந்தாலும், சிறப்பு ரசாயனப் பொருட்களை தாமதமின்றி பெரிய அளவில் உற்பத்தி செய்வதை கம்பெனி நிரூபிக்க வேண்டும். இறக்குமதி தடங்கல் வரிகள் போன்ற கொள்கை சார்ந்த முடிவுகளை நம்பியிருப்பது ஒரு நிச்சயமற்ற தன்மையை சேர்க்கிறது. இந்த கொள்கை மாற்றங்கள் தாமதமானால் அல்லது எதிர்பார்ப்புகளை பூர்த்தி செய்யாவிட்டால், நிதிநிலை மீட்சிக்கு அதிக காலம் ஆகலாம்.
முதலீட்டாளர்கள் அடுத்து எதைக் கவனிக்க வேண்டும்?
பங்குதாரர்கள் அடுத்ததாக கவனிக்க வேண்டிய முக்கிய விஷயங்கள், வரவிருக்கும் மாதங்களில் உண்மையான விற்பனை வளர்ச்சி மற்றும் பேஸ்ட்-பிவிசி-க்கான இறக்குமதி தடங்கல் வரி அமலாக்கம் ஆகியவற்றின் நிலைமையாகும். மேலும், R-32 ஆலையின் செயல்பாடு மற்றும் மூலப்பொருட்களின் விலை ஸ்திரத்தன்மை குறித்த நிர்வாகத்தின் கருத்துகள், அடுத்த காலாண்டுகளில் கம்பெனி லாபத்தை நோக்கி நகருமா என்பதைக் காட்டும் முக்கிய குறிகாட்டிகளாக இருக்கும்.