பிரபுதாஸ் லிலாதர் (Prabhudas Lilladher) புரோக்கரேஜ் நிறுவனம், CESC பங்கிற்கு **₹204** என்ற டார்கெட் விலையை நிர்ணயித்துள்ளது. பாரம்பரிய மின் விநியோகத் தொழிலிலிருந்து, புதுப்பிக்கத்தக்க எரிசக்தி (Renewable Energy) துறைக்கு நிறுவனம் மாறுவது முதலீட்டாளர்கள் மத்தியில் எதிர்பார்ப்பை கிளப்பியுள்ளது.
பாரம்பரிய மின் விநியோக நிறுவனமாக இருந்த CESC, தற்போது தனது வணிக உத்தியை முழுவதுமாக மாற்றத் தொடங்கியுள்ளது. இதன் ஒரு பகுதியாகவே, பிரபுதாஸ் லிலாதர் நிறுவனம் இந்தப் பங்கின் மீது நேர்மறையான பார்வையை வைத்துள்ளது. இதுவரை நிறுவனத்தின் லாபத்தில் 60% பங்கு, அதன் நிலையான மின் விநியோகத் துறையிலிருந்தே கிடைத்து வந்தது. இந்த வலுவான அடித்தளத்தையே நிறுவனம் தற்போதைய வளர்ச்சிக்கு பயன்படுத்திக் கொள்கிறது.
புதுப்பிக்கத்தக்க எரிசக்தி இலக்கு (Renewable Energy Shift)
2027 நிதி ஆண்டின் முதல் காலாண்டில் 0.4GW ஆக இருக்கும் புதுப்பிக்கத்தக்க மின் உற்பத்தித் திறனை, 2029 நிதி ஆண்டிற்குள் 4.5GW ஆக உயர்த்த நிறுவனம் இலக்கு நிர்ணயித்துள்ளது. இதற்காக சுமார் 4.3GW அளவிற்கு மின்சாரத்தை கொள்முதல் செய்வதற்கான ஒப்பந்தங்களை (PPA) நிறுவனம் ஏற்கனவே முடித்துவிட்டது. இது எதிர்கால வருவாய்க்கு ஒரு முக்கிய பாதுகாப்பாக அமையும்.
லாப வளர்ச்சி மற்றும் முதலீட்டாளர்களின் கவனத்திற்கு
புரோக்கரேஜ் கணிப்பின்படி, 2029 நிதி ஆண்டு வரை நிறுவனத்தின் இயக்க லாபம் (Operating Profit) சுமார் 15% வரை வளர வாய்ப்புள்ளது. பங்கு வருவாய் (EPS) வளர்ச்சி தொடக்கத்தில் 6% அளவில் மிதமாக இருந்தாலும், 2030-ஆம் ஆண்டிலிருந்து புதுப்பிக்கத்தக்க எரிசக்தித் திட்டங்கள் பெரும் லாபத்தை ஈட்டித் தரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இருப்பினும், இவ்வளவு பெரிய திட்டங்களைச் செயல்படுத்தும்போது ஏற்படும் காலதாமதம் மற்றும் கடன் சுமை குறித்த அபாயங்களையும் முதலீட்டாளர்கள் கவனத்தில் கொள்ள வேண்டும்.
என்னென்ன மாற்றங்களை கவனிக்க வேண்டும்?
- Renew Acquisition: இந்த கையகப்படுத்தும் பணி நவம்பர் 2026-க்குள் நிறைவடையும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
- 400MW Transmission: 2027 நிதி ஆண்டின் இறுதி காலாண்டில் புதிய மின் கடத்திக் கட்டமைப்பு பணிகள் முக்கிய பங்கு வகிக்கும்.
- Malegaon Operations: மாலிகான் விநியோகத் துறையில் மின் இழப்புகளை (T&D Losses) குறைப்பதில் நிறுவனம் காட்டும் முன்னேற்றம், நிறுவனத்தின் லாபத்தை நேரடியாக பாதிக்கும்.
சுமார் 5% டிவிடெண்ட் ஈல்டு கொண்ட இந்த பங்கின் தற்போதைய விலை, அதன் பழைய செயல்திறனை மட்டுமே காட்டுகிறது. நீண்ட கால அடிப்படையில் இந்த 'கிரீன் எனர்ஜி' மாற்றம் எந்தளவு பலன் தருகிறது என்பதைப் பொறுத்தே பங்கின் எதிர்காலம் அமையும்.