MCX பங்கு விலை: அதிக மதிப்பீடு ஆபத்து! புரோக்கரேஜ் எச்சரிக்கை

MCX-ன் மதிப்பீட்டு உச்சநிலை (Valuation Ceiling)

மல்டி கமாடிட்டி எக்ஸ்சேஞ்ச் ஆஃப் இந்தியா (MCX) பங்கு, சந்தை நிபுணர்களால் ஆய்வு செய்யப்பட்டு வருகிறது. தற்போதைய நிலையில், அதன் எதிர்கால வருவாயை விட 50 மடங்கு அதிகமாக வர்த்தகமாகிறது. இது, வருவாய் வளர்ச்சியில் சிறந்த நிலையைக் கூட ஏற்கனவே விலையில் சேர்த்துள்ளது.

UBS நிறுவனம், MCX பங்கிற்கு 'Neutral' என்ற நிலையை வழங்கியுள்ளது. இதன் மூலம், கமாடிட்டி சந்தை ஏற்ற இறக்கங்களால் கிடைத்த பெரிய லாபங்கள் குறையத் தொடங்கலாம் எனத் தெரிகிறது. இது போன்ற அதிக மதிப்பீட்டில் பங்குகள் இருக்கும்போது, அதன் விலை குறைய அதிக வாய்ப்புள்ளது.

தொழில்துறையில் லாப வரம்பு குறைதல் (Margin Compression)

அசோக் லேலண்ட் (Ashok Leyland) நிறுவனத்தைப் பொறுத்தவரை, வருவாய் எதிர்பார்த்ததை விட அதிகமாக இருந்தும், அதன் EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization) சற்று குறைந்துள்ளது. கச்சாப் பொருட்களின் விலை ஏற்ற இறக்கம், கனரக வாகன உற்பத்தியாளர்களை பாதித்துள்ளது.

அதேபோல், சீமென்ஸ் (Siemens) நிறுவனமும், வலுவான ஆர்டர்களை நிறைவேற்றுவதிலும், அதிகரித்த மூலப்பொருள் விலைகளைக் கட்டுப்படுத்துவதிலும் சிரமங்களை எதிர்கொள்கிறது. பணவீக்க அழுத்தங்களால், லாப வரம்பை அதிகரிப்பதற்கான சாத்தியக்கூறுகள் தெளிவாகத் தெரியாததால், முதலீட்டாளர்கள் இத்தகைய நிறுவனங்களை சந்தேகக் கண் கொண்டு பார்க்கின்றனர்.

GMR ஏர்போர்ட்ஸின் வளர்ச்சி

மற்ற தொழில்துறை நிறுவனங்களுக்கு மத்தியில், GMR ஏர்போர்ட்ஸ் (GMR Airports) பங்கிற்கு 'Buy' ரேட்டிங் வழங்கப்பட்டுள்ளது. இது, நீண்ட கால லாபத்தை அடைந்துள்ள உள்கட்டமைப்பு சொத்துக்களின் மீது நம்பிக்கையை காட்டுகிறது.

EBITDA எதிர்பார்த்ததை விட குறைவாக இருந்தாலும், ஆண்டுக்கு 47% வளர்ச்சி, அவர்களின் விரிவாக்க மாதிரிக்கு ஒரு சான்றாக உள்ளது. பல வருடங்களாக நிதிச் சுமையைச் சுமந்த பிறகு, நிகர லாப நிலைக்கு மாறியுள்ளது, நிறுவனத்தின் நிதிநிலை ஸ்திரமடைந்து வருவதைக் குறிக்கிறது.

இருப்பினும், ஹைதராபாத் போன்ற அதிக போக்குவரத்து உள்ள விமான நிலையங்களை நம்பியிருப்பது, சர்வதேச பயணத் தேவை குறைந்தால் ஒரு பிரச்சனையாக மாறக்கூடும்.

கட்டமைப்பு அபாயங்கள் மற்றும் எதிர்மறை பார்வை

இந்த நிறுவனங்கள் அனைத்தும் வெளிப்புற அதிர்ச்சிகளுக்கு ஆளாகும் அபாயம் உள்ளது. Varroc Engineering போன்ற நிறுவனங்களுக்கு, பங்கு மதிப்பீட்டைக் குறைப்பது, அதிக செயல்பாட்டுச் செலவுகளின் போது சுழற்சி வீழ்ச்சிகளைச் சமாளிக்கும் அவர்களின் திறனில் உள்ள ஒரு கட்டமைப்பு கவலையைக் குறிக்கிறது.

தற்போதைய வளர்ச்சி கணிப்புகளுக்கு ஏற்ப இல்லாத நிறுவனங்கள் மீது முதலீட்டாளர்கள் எச்சரிக்கையாக இருக்க வேண்டும். அதிக பணவீக்கம் தேவையை குறைக்கக்கூடும் என்பதை புறக்கணிக்க வேண்டாம். நிறுவனங்கள் வருவாயில் ஸ்திரத்தன்மையை லாபமாக மாற்ற முடியாவிட்டால், மேலும் லாப வரம்பு குறைவதைக் கவனத்தில் கொள்ள வேண்டும்.