புதிய ப்ரோக்கரேஜ் ரேட்டிங்: முக்கிய பங்குகள் விலை நிர்ணயத்தில் மாற்றம்!

மதிப்பீட்டில் புதிய கவனம்

இந்திய பங்குச் சந்தை, நிதி ஆய்வாளர்களின் புதிய மதிப்பீடுகளால் புதிய தொழில்நுட்ப ஆய்வுக்கு உட்பட்டுள்ளது. இந்த முறை, ஒட்டுமொத்த சந்தை உணர்வில் பெரிய மாற்றம் ஏற்படாமல், சிறந்த செயல்பாட்டுத் திறன் அல்லது லாபத்தை அதிகரிக்கும் தெளிவான பாதைகளைக் கொண்ட நிறுவனங்களில் முதலீடுகள் சுழற்சி முறையில் செல்வதையே காண முடிகிறது. முதலீட்டாளர்கள், குறிப்பாக நுகர்வோர் மற்றும் மூலதனப் பொருட்கள் துறைகளில் அதிக எதிர்பார்ப்புகள் இருக்கும் பகுதிகளில், ஏற்கனவே அதிகமாக இருக்கும் மதிப்பீடுகளுக்கு மத்தியில் இந்த புதிய விலை இலக்குகளை சமன் செய்கின்றனர்.

துறை வாரியான வேறுபாடுகள்

தற்போதைய செய்திகள் வங்கி மற்றும் சில்லறை வர்த்தகப் பங்குகளை முன்னிலைப்படுத்தினாலும், அவற்றின் அடிப்படை நிதிநிலைகளில் பெரிய வேறுபாடுகள் உள்ளன. Kotak Mahindra Bank நிறுவனத்தின் P/E சுமார் 19.5x ஆக உள்ளது, இது சில்லறை வர்த்தகத் துறையில் காணப்படும் அதிக மதிப்பீடுகளை விட கணிசமாகக் குறைவு. Trent Ltd, அதன் தீவிரமான விரிவாக்க முயற்சிகள் இருந்தபோதிலும், கடந்த கால P/E-யான சுமார் 87x இல் வர்த்தகம் ஆகிறது. இது நிறுவனத்தின் தொடர்ச்சியான இரட்டை இலக்க வளர்ச்சிக்கான சந்தை எதிர்பார்ப்புகளைக் காட்டுகிறது. போட்டியாளர் சில்லறை விற்பனையாளர்கள் குறைந்த மதிப்பீட்டில் வர்த்தகம் செய்வதை ஒப்பிடும்போது, தற்போதைய விலை இலக்குகள், வெறும் விற்பனை அளவை அதிகரிப்பதை விட, நிறுவனம் தனது பிரீமியம் சந்தைப் பங்கைத் தக்கவைத்துக் கொள்ளுமா என்பதைப் பொறுத்தது.

உற்பத்தித் துறையில், Titagarh Rail Systems ஒரு முக்கிய கட்டத்தில் உள்ளது. நிறுவனத்தின் வலுவான ஆர்டர் புக் நேர்மறையான காரணியாக இருந்தாலும், சந்தை விநியோகச் சங்கிலி கட்டுப்பாடுகளுக்கு மத்தியில் நிறுவனத்தின் 60+ P/E விகிதத்தை முதலீட்டாளர்கள் எடைபோடுவதால், பங்கு ஒருவித எதிர்ப்பை எதிர்கொள்கிறது.

எச்சரிக்கை சமிக்ஞைகள்

சில பிரிவுகளில், கடன் மற்றும் பணப்புழக்க அளவீடுகள் சந்தையின் நம்பிக்கைக்கு மாறாக இருப்பதால், நிறுவனங்களின் எச்சரிக்கை நிலை வெளிப்படுகிறது. உதாரணமாக, NBCC (India) நிறுவனம் கடன் இல்லாத இருப்புநிலையைக் கொண்டிருந்தாலும், அதன் புத்தக மதிப்புடன் ஒப்பிடும்போது அதன் வர்த்தகப் பெருக்கம், பங்கு முழுமையான செயல்பாட்டிற்காக விலை நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளதைக் குறிக்கிறது. இதேபோல், Cyient போன்ற பங்குகளுக்கு, முக்கிய ப்ரோக்கரேஜ் நிறுவனங்களின் 'Underweight' நிலைப்பாடுகள், நிறுவப்பட்ட தொழில்நுட்ப வலிமைகள் கொண்ட நிறுவனங்களிடையே கூட லாபக் குறைப்பிற்கு வளர்ந்து வரும் சகிப்புத்தன்மையற்ற தன்மையைக் எடுத்துக்காட்டுகின்றன. தற்போதைய ஆய்வாளர் கருத்துக்களில் ஒரு பொதுவான அம்சம், பணப்புழக்கத் திறனில் அதிக உணர்திறன் ஆகும்; வருவாயை பணமாக மாற்றத் தவறும் நிறுவனங்கள், வருவாய் வளர்ச்சியைப் பொருட்படுத்தாமல், கடுமையான கீழ்நோக்கிய திருத்தங்களைக் காண்கின்றன.

முன்னோக்கிய பார்வை

ஆண்டின் நடுப்பகுதிக்குச் செல்லும்போது, சந்தை பங்கேற்பாளர்கள் வரலாற்று செயல்திறனிலிருந்து மேலாண்மை லாபத்தைப் பாதுகாக்கும் திறனுக்கு கவனத்தைத் திருப்புகின்றனர். கடன் மூலம் விரிவடையும் நிறுவனங்களை விட, ஒழுக்கமான மூலதன ஒதுக்கீட்டைக் கொண்ட நிறுவனங்களுக்கு ப்ரோக்கரேஜ்கள் பெருகிய முறையில் முன்னுரிமை அளிக்கின்றன. ஜூன் மாதத்தில், இந்த புதிய விலை இலக்குகள் காலாண்டு விற்பனைத் தரவுகளுடன் ஒருங்கிணைவது குறுகிய கால விலை நிலைத்தன்மைக்கான முதன்மை குறிகாட்டியாக இருக்கும். ஆய்வாளர் மேம்படுத்தல்கள் உடனடி வர்த்தகத்தை ஏற்படுத்தினாலும், இந்த நகர்வுகளின் நிலைத்தன்மை பரந்த மேக்ரோ பொருளாதார ஸ்திரத்தன்மை மற்றும் உலக வட்டி விகித நிச்சயமற்ற தன்மைகளின் தீர்வுடன் இணைக்கப்பட்டுள்ளது என்பதை முதலீட்டாளர்கள் கவனத்தில் கொள்ள வேண்டும்.