இந்திய சந்தையில் இருந்து FII-க்கள் வெளியேறுவதற்கு ரூபாயின் மதிப்பு காரணம் அல்ல, கச்சா எண்ணெய் விலைதான் முக்கிய காரணம் என்று JM Financial அறிக்கை கூறுகிறது. கச்சா எண்ணெய் விலை **$105**-ஐ தாண்டும்போது FII-க்களின் விற்பனை வேகம் எடுக்கிறது.
பொதுவாக இந்திய சந்தையில் அந்நிய முதலீட்டாளர்கள் (FII) பணத்தை எடுக்கும்போது, அதற்கு டாலருக்கு நிகரான ரூபாயின் மதிப்புதான் காரணம் என்று பலரும் கருதுகின்றனர். ஆனால், JM Financial நிறுவனத்தின் புதிய ஆய்வு இந்த கருத்தை மாற்றுகிறது. கச்சா எண்ணெய் விலையே FII நடவடிக்கைகளை தீர்மானிக்கும் முக்கிய சக்தியாக உள்ளது.
கச்சா எண்ணெய்க்கும் FII-க்களுக்கும் என்ன தொடர்பு?
ஆய்வின்படி, சர்வதேச சந்தையில் பிரெண்ட் கச்சா எண்ணெய் விலை $105 டாலருக்கு மேல் உயரும்போது, இந்திய பங்குகளில் FII-க்கள் தங்கள் பங்குகளை வேகமாக விற்கத் தொடங்குகின்றனர். மாறாக, விலை $90 டாலருக்குக் கீழே குறையும்போது விற்பனை அழுத்தம் குறைகிறது. ரூபாய் மதிப்பைக் கண்டு முதலீட்டாளர்கள் பயப்படத் தேவையில்லை, ஏனெனில் ரூபாய் என்பது வெறும் 'தெர்மோமீட்டர்' போன்றது; FII-க்கள் வெளியேறிய பிறகுதான் அதன் மதிப்பு சரிவடைகிறது.
பொருளாதார வளர்ச்சியும் வெளியேற்றமும்
இந்தியாவின் பொருளாதார வளர்ச்சி 7.8% என்ற வலுவான நிலையில் இருந்தும், நடப்பு நிதியாண்டின் அக்டோபர் வரை மட்டும் FII-க்கள் சுமார் $12.7 பில்லியன் டாலர் மதிப்பிலான பங்குகளை விற்று வெளியேறியுள்ளனர். உள்நாட்டு முதலீட்டாளர்களின் (DII) வலுவான ஆதரவு மட்டுமே சந்தையை பெரிய சரிவிலிருந்து காப்பாற்றி வருகிறது.
ஆபத்து என்ன?
இந்தியா கச்சா எண்ணெயை பெருமளவில் இறக்குமதி செய்யும் நாடு என்பதால், விலை உயரும்போது நாட்டின் நடப்பு கணக்கு பற்றாக்குறை (Current Account Deficit) மற்றும் நிறுவனங்களின் லாப வரம்பு பாதிக்கப்படும். தற்சமயம் கச்சா எண்ணெய் விலை $111.84 டாலர் அருகே வர்த்தகமாகி வருகிறது. எனவே, சந்தையில் அடுத்து என்ன நடக்கும் என்பதை அறிய, கச்சா எண்ணெய் விலை $105 டாலருக்குக் கீழே வருகிறதா என்பதை கவனிப்பது மிக முக்கியம்.