Birla Corporation நிறுவனத்தின் Q2 ரிசல்ட்டிற்குப் பிறகு, மோதிலால் ஆஸ்வால் நிறுவனம் தனது 'Buy' ரேட்டிங்கைத் தொடர்கிறது. டார்கெட் விலை **₹1,100** என நிர்ணயம் செய்யப்பட்டுள்ளது.
மோதிலால் ஆஸ்வால் நிறுவனம் Birla Corporation பங்குகளைத் தொடர்ந்து வாங்குவதற்கான (Buy) பரிந்துரையை வழங்கியுள்ளது. நிதியாண்டு 2027-ன் இரண்டாம் காலாண்டு முடிவுகளுக்குப் பிறகு, இந்த டார்கெட் விலை நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது.
ரிசல்ட் ஹைலைட்ஸ்
நிறுவனத்தின் வருவாய் 9% உயர்ந்து ₹2,420 கோடியாகப் பதிவாகியுள்ளது. விற்பனை அளவில் 7% வளர்ச்சி ஏற்பட்டு, 4.5 மில்லியன் டன் சிமெண்ட் விற்பனையாகியுள்ளது. இருப்பினும், லாப வரம்பு (Margin) கடும் அழுத்தத்தைச் சந்தித்து வருகிறது. நிறுவனத்தின் செயல்பாட்டு லாபம் (EBITDA) 25% சரிந்து ₹230 கோடியாகக் குறைந்துள்ளது. லாப வரம்பு 4.4% சரிந்து சுமார் 9% ஆக உள்ளது. இதற்கு முக்கிய காரணம் கிளின்கர், எரிபொருள் மற்றும் மின்சார செலவுகள் அதிகரித்ததே ஆகும்.
முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டியவை
- கடன் சுமை: நிறுவனத்தின் நிகர கடன் 2026-ல் இருந்த ₹2,080 கோடியிலிருந்து, 2028 நிதியாண்டு இறுதிக்குள் ₹2,930 கோடியாக உயரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
- சந்தை சவால்கள்: மகாராஷ்டிரா மற்றும் ராஜஸ்தானில் நிலவும் வறட்சி, உத்தரப் பிரதேச மாநிலத் தேர்தல் போன்ற காரணிகள் சிமெண்ட் தேவையில் மாற்றங்களை ஏற்படுத்தலாம்.
ஏன் இந்த பாசிட்டிவ் பார்வை?
சவால்கள் இருந்தாலும், நிறுவனத்தின் தற்போதைய மதிப்பீடு (Valuation) மிகவும் கவர்ச்சிகரமாக இருப்பதாக மோதிலால் ஆஸ்வால் கருதுகிறது. நிறுவனம் அதன் நீண்டகால சராசரியான 8.4x-ஐ விடக் குறைவான மதிப்பீட்டில் வர்த்தகமாகிறது. மேலும், பசுமை ஆற்றல் பயன்பாடு மற்றும் பிக்ரம் (Bikram) நிலக்கரி சுரங்கத்தின் உற்பத்தியை அதிகரிப்பதன் மூலம் செலவுகளைக் குறைக்க நிர்வாகம் முயற்சி எடுத்து வருகிறது. இனிவரும் காலங்களில், ஒரு டன் சிமெண்ட் விற்பனைக்கான லாபம் மற்றும் சிமெண்ட் விலையில் ஏற்படும் மாற்றங்களே பங்கின் போக்கை நிர்ணயிக்கும்.