Whalesbook
புதுமைகளின் அவசியம்
பர்ன்ஸ்டீன் நிறுவனம் வெளியிட்டுள்ள இந்திய மருந்துத் துறை குறித்த புதிய ஆய்வில், வழக்கமான விரிவாக்க முறைகளிலிருந்து விலகி, புதுமைகளை மையமாகக்கொண்ட வளர்ச்சிப் பாதையில் இத்துறை பயணிப்பதாகக் கூறப்பட்டுள்ளது. இந்த முக்கியப் பங்குதாரர்களுக்கான மூலோபாய மறுசீரமைப்பை உணர்த்தும் வகையில், ஆறு முக்கிய நிறுவனங்கள் மீது நிறுவனம் தனது ஆய்வைத் தொடங்கியுள்ளது. முக்கியமாக, ஆறு அதி-வளர்ச்சிப் பிரிவுகள் அடையாளம் காணப்பட்டுள்ளன. அவை: 505(b)(2) புதிய மருந்து விண்ணப்பங்கள், அரிய நோய்களுக்கான சிகிச்சைகள், மருந்து-சாதன சேர்க்கைகள், குறிப்பிட்ட சிகிச்சைப் பிரிவுகளில் மருந்துகளை மறுபயன்பாடு செய்தல், வளர்சிதை மாற்ற பெப்டைடுகள் மற்றும் RNA/செல்லுலார் சிகிச்சைகள் (CAR T-செல் சிகிச்சைகள் உட்பட). இந்தப் பிரிவுகள் அடுத்த பத்து ஆண்டுகளில் இந்திய மருந்துத் துறையின் மதிப்பீட்டை சுமார் $70 பில்லியன் முதல் $75 பில்லியன் வரை அதிகரிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இதன் மூலம், இத்துறையின் மொத்த மதிப்பு $195 பில்லியன் வரை எட்டக்கூடும்.
சந்தை மதிப்பீடுகள் மற்றும் துறை இயக்கவியல்
தற்போது இந்திய மருந்துத் துறையின் P/E விகிதம் சுமார் 38.90 ஆக உள்ளது, இது அதன் 3 ஆண்டு சராசரியான 36.5x ஐ விட சற்று அதிகமாகும். இந்திய பயோ-ஃபார்மா நிறுவனங்களின் மதிப்பீடுகள் நீண்ட கால சராசரியை விட அதிகமாக இருந்தாலும், சில பங்குகள் அவற்றின் உள்ளார்ந்த மதிப்பை விட குறைவாகவே வர்த்தகம் செய்வதாக Bernstein நம்புகிறது. தற்போதைய சந்தை விலைகள் உள்நாட்டு வளர்ச்சி மற்றும் அமெரிக்க சந்தையில் உள்ள ஜெனரிக் மருந்துகளின் விலை அழுத்தங்களை போதுமான அளவு பிரதிபலிக்கின்றன, ஆனால் புதுமைகள் மற்றும் வளர்ந்து வரும் சந்தைகளில் இருந்து வரும் வளர்ச்சி திறனை முழுமையாக உள்ளடக்கவில்லை என்று இந்த ஆய்வு அறிக்கை கூறுகிறது. மேலும், சமீபத்தில் 18 மருந்துப் பங்குகளில் 12 பங்குகள் நேர்மறையான முடிவுகளைப் பதிவு செய்துள்ளன.
குறிப்பிட்ட நிறுவன ரேட்டிங்குகள் மற்றும் எதிர்காலக் கணிப்பு
Zydus Lifesciences (P/E: ~20.70), Lupin (P/E: ~19.49-22.85), மற்றும் Sun Pharmaceutical Industries (P/E: ~34.72-41.52) ஆகிய மூன்று நிறுவனங்களுக்கு 'அவுட்பெர்ஃபார்ம்' (Outperform) ரேட்டிங் வழங்கப்பட்டுள்ளது. இதில் Zydus Lifesciences முதன்மையான தேர்வாகக் கருதப்படுகிறது. மறுபுறம், Biocon (P/E: ~150.76-190.28) மற்றும் Mankind Pharma (P/E: ~53.90-58.51) ஆகிய நிறுவனங்களுக்கு 'அண்டர் பெர்ஃபார்ம்' (Underperform) ரேட்டிங் கொடுக்கப்பட்டுள்ளது. Aurobindo Pharma (P/E: ~23.04-25.81) 'மார்க்கெட் பெர்ஃபார்ம்' (Market-Perform) என மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது. Biocon மற்றும் Mankind Pharma நிறுவனங்களின் மதிப்பீட்டு விகிதங்களில் பெரிய வேறுபாடு உள்ளது. Biocon தொழில்துறையின் சராசரி P/E ஐ விட கணிசமாக அதிகமாக வர்த்தகம் செய்கிறது, Mankind Pharma நிறுவனமும் தொழில்துறையின் சராசரியான 22.01 உடன் ஒப்பிடும்போது உயர்வான P/E விகிதத்தைக் கொண்டுள்ளது.
AI மற்றும் தரத்தின் பங்கு
செயற்கை நுண்ணறிவு (AI) மற்றும் உற்பத்தித் தரத்தில் கவனம் செலுத்துவது ஆகியவை லாப வரம்புகளை அதிகரிப்பதற்கான முக்கிய காரணிகளாக அடையாளம் காணப்பட்டுள்ளன. Bernstein நிறுவனத்தின் உள் மாதிரிகளின்படி, ஜெனரேட்டிவ் AI அடுத்த பத்தாண்டுகளில் லாப வரம்புகளை 3% முதல் 4% வரை அதிகரிக்கக்கூடும். குறிப்பாக R&D மற்றும் செயல்பாடுகள் இதில் முக்கியப் பங்காற்றும். Zydus மற்றும் Lupin நிறுவனங்கள் இந்த முன்னேற்றங்களால் கணிசமாக பயனடைய வாய்ப்புள்ளது. புதுமையான மருந்துகளின் ஏற்றுமதியை அதிகரிக்கும் ஒரு தர-சார்ந்த மாற்றத்தை இத்துறை எதிர்பார்க்கிறது. இதன் மூலம், எதிர்காலத்திற்குத் தயாரான மருந்து உற்பத்தி வசதிகளில் இந்தியா ஒரு உலகளாவிய தலைவராக உருவெடுக்கக்கூடும். இருப்பினும், இறக்குமதி எச்சரிக்கைகள் (Import Alerts) மற்றும் ஒழுங்குமுறை சவால்கள் தொடர்பான கடந்தகால கவலைகள், தரம் மற்றும் இணக்கம் ஆகியவை இத்துறைக்கு தொடர்ந்து முக்கியத்துவம் வாய்ந்தவையாக இருக்கும் என்பதைக் காட்டுகிறது.