இந்திய சந்தையில் வரும் ஓராண்டிற்கு வெளிநாட்டு முதலீடுகள் (FII) பெரிய அளவில் இருக்காது என பிரபல தரகு நிறுவனமான Bernstein எச்சரித்துள்ளது. அதிக விலை (High Valuation) மற்றும் ரூபாய் மதிப்பு சரிவு போன்றவை முதலீட்டாளர்களை தயங்க வைக்கின்றன.
அதிக விலை (High Valuation) ஒரு தடையாக மாறுகிறதா?
இந்திய பங்குகள் தற்போது மிக அதிக விலையில் (Premium Valuation) வர்த்தகமாகி வருவது வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு பெரிய கவலையாக உள்ளது. கம்பெனிகளின் லாபத்தை விட பங்கின் விலை அதிகமாக இருக்கும்போது, வெளிநாட்டு நிறுவனங்கள் முதலீடு செய்ய விரும்புவதில்லை. லாப வளர்ச்சி சிறப்பாக இல்லாதவரை, பெரிய அளவிலான முதலீடுகள் வருவதில் சிக்கல் நீடிக்கும் என Bernstein குறிப்பிடுகிறது.
ரூபாய் மதிப்பு மாற்றங்கள் (Currency Risk)
இந்திய ரூபாய்க்கும், FII முதலீட்டிற்கும் இடையே 70%-க்கும் அதிகமான தொடர்பு இருப்பதாக ஆய்வுகள் கூறுகின்றன. டாலர் முதலீட்டாளர்களுக்கு, ரூபாய் மதிப்பு சரிவு என்பது அவர்கள் ஈட்டும் லாபத்தையே கரைத்துவிடும். எனவே, ரூபாய் மதிப்பில் ஸ்திரத்தன்மை இல்லாதது புதிய முதலீடுகள் வருவதைத் தடுக்கிறது.
சர்வதேச போட்டித்திறன் தேவை
வெறும் பொருளாதார வளர்ச்சி மட்டும் போதாது; இந்தியா உலகளாவிய அளவில் போட்டியிடக்கூடிய செமிகண்டக்டர் (Semiconductors), மேம்பட்ட எரிசக்தி சேமிப்பு (Advanced Energy Storage) மற்றும் டீப்-டெக் (Deep-tech) போன்ற துறைகளில் வலுவான நிறுவனங்களை உருவாக்க வேண்டும் என்று Bernstein வலியுறுத்துகிறது.
முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டியது என்ன?
உள்நாட்டு முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டிய முக்கியமான விஷயம் கம்பெனிகளின் 'ஏர்னிங்ஸ் ரிவிஷன்' (Earnings revisions) தான். கம்பெனிகள் காட்டும் லாப வளர்ச்சி தற்போதுள்ள பங்கு விலையை நியாயப்படுத்துகிறதா என்பதை கவனிக்க வேண்டும். மேலும், ரூபாய் மதிப்பு ஸ்திரத்தன்மை மற்றும் உற்பத்தித் துறை திட்டங்களின் வேகம் ஆகியவையே வரும் காலங்களில் அன்னிய முதலீடு திரும்புவதற்கான அறிகுறிகளாக இருக்கும்.