உலகளாவிய ப்ரோக்கரேஜ் நிறுவனமான Bernstein, தனது இந்தியா போர்ட்ஃபோலியோவில் முக்கிய மாற்றங்களைச் செய்துள்ளது. ICICI Bank, IndusInd Bank பங்குகளை விற்றுள்ளதோடு, Nifty IT இன்டெக்ஸையும் நீக்கியுள்ளது. பணவீக்கம், பருவமழை குறித்த கவலைகள் காரணமாக எச்சரிக்கையான அணுகுமுறையைக் கடைப்பிடிப்பதாகத் தெரிவித்துள்ளது.
என்ன நடந்தது?
உலகளாவிய நிதி ஆலோசனை நிறுவனமான Bernstein, தற்போதுள்ள சந்தை நிலவரம் குறித்து எச்சரிக்கையான அணுகுமுறையைக் கடைப்பிடிப்பதாகத் தெரிகிறது. இதற்காக, இந்திய சந்தைக்கான தங்களது மாதிரி போர்ட்ஃபோலியோவில் (Model Portfolio) பெரிய மாற்றங்களைச் செய்துள்ளது.
தனியார் வங்கித் துறையில் தங்களது முதலீட்டைக் குறைத்துள்ள இந்த நிறுவனம், ICICI Bank மற்றும் IndusInd Bank பங்குகளை விற்பனை செய்துள்ளது. மேலும், Nifty IT இன்டெக்ஸையும் தங்கள் போர்ட்ஃபோலியோவில் இருந்து நீக்கியுள்ளது. இது, ஒரு பரந்த துறை சார்ந்த முதலீட்டு உத்தியில் இருந்து மாறுபடும் ஒரு நகர்வாகும்.
இந்த வெளியேற்றங்களுக்கு ஈடாக, Axis Bank மற்றும் Zydus Lifesciences பங்குகளை புதிதாகச் சேர்த்துள்ளது. இந்த மாற்றங்கள் மற்றும் சந்தையின் பலவீனம் குறித்த கவலைகள் இருந்தபோதிலும், Bernstein நிறுவனம் நிஃப்டி குறியீட்டிற்கான தனது ஆண்டு இறுதி இலக்கை 26,000 ஆக நிர்ணயித்துள்ளது. இது, வரவிருக்கும் மாதங்களில் மேலும் ஏற்றம் இருக்கும் என்ற எதிர்பார்ப்பைக் குறிக்கிறது.
நிதித்துறையில் ஒரு மாற்றம்
Bernstein-ன் இந்த முடிவு, வங்கிப் பங்குகளில் ஒரு தேர்ந்தெடுக்கும் அணுகுமுறையைப் பிரதிபலிக்கிறது. பெருநிறுவனங்களின் நிர்வாகத் தரம் (Governance Premium) மற்றும் வளர்ச்சி குறித்த நம்பிக்கை, முன்பு தனியார் வங்கிகளுக்கு இருந்த அளவுக்கு இப்போது இல்லை என்று நிறுவனம் சுட்டிக்காட்டியுள்ளது.
பொதுத்துறை வங்கிகள் போட்டியை அதிகரிப்பதால், தனியார் கடன் வழங்குநர்களுக்கு உடனடி மதிப்பீட்டு உயர்வுகளுக்கான தூண்டுதல்கள் குறைவாக இருப்பதாகப் ப்ரோக்கரேஜ் கருதுகிறது. இருப்பினும், நிர்வாக ஸ்திரத்தன்மை மற்றும் முந்தைய கவலைகள் குறைந்ததன் காரணமாக HDFC Bank-ஐ தக்கவைத்துக் கொண்டுள்ளது.
Axis Bank-ஐ சேர்ப்பதற்குக் காரணம், அந்நிறுவனத்தின் கடன் செலவுகள் (Credit Costs) இயல்பு நிலைக்குத் திரும்பும் என்றும், முந்தைய காலங்களுடன் ஒப்பிடும்போது கடன் பிரச்சினைகள் குறையும் என்றும் எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. மேலும், வளர்ச்சிக்கும் நல்ல வாய்ப்புகள் இருப்பதாகக் கருதப்படுகிறது.
IT துறையில் பரந்த முதலீடுகளில் இருந்து விலகல்
தொழில்நுட்பத் துறையைப் பொறுத்தவரை, Bernstein இப்போது IT-ஐ ஒரு ஒற்றைத் துறை சார்ந்த வர்த்தகமாகப் பார்க்கவில்லை. சமீபத்திய வீழ்ச்சிக்குப் பிறகு IT துறையில் நிறுவனங்களின் மதிப்பீடுகள் (Valuations) மலிவாகத் தோன்றினாலும், ஒட்டுமொத்தமாக ஒட்டுமொத்தத் துறையும் ஒன்றாக உயரும் தெளிவான பாதை இருப்பதாகத் தெரியவில்லை என நிறுவனம் கூறுகிறது. அதற்குப் பதிலாக, தனிப்பட்ட நிறுவனங்களைத் தேர்ந்தெடுப்பதே முக்கியம் என்றும், துறை முழுவதையும் நம்புவதை விட இது சிறந்த உத்தி என்றும் பரிந்துரைக்கிறது.
சந்தை அபாயங்களைப் புரிந்துகொள்ளுதல்
இந்த எச்சரிக்கையான போர்ட்ஃபோலியோ மாற்றங்களுக்குப் பின்னால் மூன்று குறிப்பிட்ட காரணங்களை Bernstein முன்னிலைப்படுத்தியுள்ளது:
- பருவமழை நிச்சயமற்ற தன்மை: கணிக்க முடியாத மழைப்பொழிவு, கிராமப்புற தேவையை நேரடியாகப் பாதிக்கலாம். இது இந்தியப் பொருளாதாரம் மற்றும் நுகர்வுக்கு ஒரு முக்கிய உந்துசக்தியாகும்.
- புவிசார் அரசியல் அபாயங்கள்: தொடரும் உலகளாவிய பதற்றங்கள் விநியோகச் சங்கிலிகளை சீர்குலைத்து, எரிசக்தி விலைகளை நிலையற்றதாக வைத்திருக்கலாம். இது பணவீக்கம் மற்றும் பெருநிறுவனச் செலவுகளைப் பாதிக்கிறது.
- பணவீக்கம்: தொடரும் பணவீக்கம் ஒரு சவாலாகவே உள்ளது. இது நிறுவனங்களின் லாப வரம்புகளை அழுத்தலாம் மற்றும் நுகர்வோரின் வாங்கும் சக்தியைக் குறைக்கலாம்.
பிற போர்ட்ஃபோலியோ சிறப்பம்சங்கள்
வங்கிகள் மற்றும் IT துறையைத் தவிர, பிற துறைகளிலும் நிறுவனம் தொடர்ந்து முதலீடுகளை வைத்துள்ளது. Zydus Lifesciences-ஐ ஒரு முக்கிய தேர்வாகக் குறிப்பிட்டது, அதன் மருந்து கண்டுபிடிப்பு மற்றும் ஆரோக்கிய வணிகத்தில் வளர்ச்சி ஆகியவற்றைக் காரணம் காட்டியது. மேலும், Larsen & Toubro, NTPC, Titan, DMart, Power Finance Corporation, Home First Finance, மற்றும் Nuvama Wealth Management போன்ற நிறுவனங்களிலும் தற்போதைய முதலீடுகளைத் தக்கவைத்துள்ளது.
முதலீட்டாளர்கள் என்ன கவனிக்க வேண்டும்?
முதலீட்டாளர்கள், வரவிருக்கும் காலாண்டில் பருவகால மாற்றங்கள் மற்றும் பணவீக்கத் தரவுகள் எவ்வாறு உருவாகின்றன என்பதைக் கண்காணிக்கலாம். ஒரு பெரிய ப்ரோக்கரேஜ் நிறுவனம் IT மற்றும் வங்கித் துறைகளில் இருந்து பரந்த துறை சார்ந்த முதலீடுகளைக் குறைப்பது, குறுகிய காலத்தில், நிறுவனத்தின் குறிப்பிட்ட வருவாய் வளர்ச்சி, பொதுவான சந்தைப் போக்குகளை விட முக்கியமானது என்பதைக் குறிக்கிறது. வங்கிகள் கடன் செலவுகள் குறித்தும், IT நிறுவனங்கள் வாடிக்கையாளர் செலவுகள் குறித்தும் கூறும் கருத்துக்களைக் கண்காணிப்பது முக்கியம்.