பிரபல புரோக்கரேஜ் நிறுவனமான Bernstein, 2026-ம் ஆண்டிற்கான Nifty 50 டார்கெட்டை **25,000** ஆகக் குறைத்துள்ளது. அதிகப்படியான வேல்யூவேஷன் மற்றும் கார்ப்பரேட் நிறுவனங்களின் லாப வளர்ச்சி குறைவாக இருப்பதுதான் இதற்கு முக்கிய காரணம்.
முன்னதாக 26,000 ஆக இருந்த இலக்கை, தற்போது 25,000 ஆக Bernstein குறைத்துள்ளது. இந்தியப் பங்குகளின் விலை அதன் மதிப்பைக் காட்டிலும் அதிகமாக (Premium Valuation) இருப்பதாகக் கருதும் அந்நிறுவனம், ஆசியாவின் பிற வளர்ந்து வரும் சந்தைகளுடன் ஒப்பிடும்போது, இந்திய பங்குகள் விலை அதிகமாகவே இருப்பதாகச் சுட்டிக்காட்டியுள்ளது.
உள்நாட்டு முதலீட்டாளர்களின் பாதுகாப்பு அரண்
சந்தை பெரிய அளவில் சரிவு அடையாமல் இருப்பதற்கு, உள்நாட்டு முதலீட்டாளர்களின் (DII) பங்களிப்பே முக்கியக் காரணம். SIP மற்றும் மியூச்சுவல் ஃபண்ட் முதலீடுகள் ஒரு பாதுகாப்புக் கேடயமாகச் செயல்பட்டு, வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களின் (FII) விற்பனை அழுத்தத்தை முறியடிக்க உதவுகின்றன. எனினும், இந்தத் தொடர்ச்சியான முதலீடுகள் சந்தையை கவர்ச்சிகரமான விலைக்கு வரவிடாமல் தடுக்கின்றன என்றும் ஆய்வறிக்கை கூறுகிறது.
லாப வளர்ச்சி மற்றும் சவால்கள்
கார்ப்பரேட் நிறுவனங்களின் லாப வளர்ச்சி (Earnings Growth) எதிர்பார்த்த வேகத்தில் இல்லை என்பது பெரிய தடையாக உள்ளது. 2027 நிதி ஆண்டிற்கான லாப எதிர்பார்ப்புகளில் முன்னேற்றம் ஏதும் இல்லை. இதற்கிடையில், கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வு, புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் மற்றும் அமெரிக்காவுடனான வர்த்தக நிச்சயமற்ற தன்மைகள் இந்தியச் சந்தைக்கு கூடுதல் சவால்களாக உள்ளன. கிராமப்புற தேவையைத் தீர்மானிக்கும் பருவமழை மற்றும் நீர்த்தேக்க மட்டங்களும் கவனிப்பிற்குரிய முக்கிய காரணிகளாக இருக்கின்றன.
முதலீட்டாளர்கள் என்ன செய்ய வேண்டும்?
தற்போதைய நிலையை விட சந்தை மேலும் 4% முதல் 5% உயர்ந்தால், அது இன்னும் அதிக விலையுயர்ந்த (Expensive) சந்தையாக மாறிவிடும் என்று Bernstein எச்சரிக்கிறது. கார்ப்பரேட் நிறுவனங்களின் லாபத்தில் தெளிவான வளர்ச்சி மற்றும் மேக்ரோ பொருளாதாரத்தில் நிலைத்தன்மை ஏற்படும் வரை, சந்தை பெரிய ஏற்றத்தைக் காணாமல் ஒரு குறிப்பிட்ட வரம்பிற்குள் (Range-bound) இருக்கவே அதிக வாய்ப்புள்ளது.