SEBI புதிய விதிகளால் டெரிவேட்டிவ் சந்தை மீண்டும் சூடுபிடிக்க உள்ளது. இதனைத் தொடர்ந்து, Motilal Oswal நிறுவனம் BSE பங்குகளை 'Buy' என பரிந்துரைத்து, அதன் டார்கெட் விலையை **₹4,000** ஆக உயர்த்தியுள்ளது.
என்ன மாற்றம்?
இந்திய பங்குச்சந்தை ஒழுங்குமுறை ஆணையமான SEBI, டெரிவேட்டிவ் சந்தைக்கு நிம்மதி அளிக்கும் வகையில் புதிய அறிவிப்பை வெளியிட்டுள்ளது. வரும் டிசம்பர் 7, 2026 முதல், இண்டெக்ஸ் டெரிவேட்டிவ்களுக்கு 'வால்யூம்-வெயிட்டட் ஆவரேஜ் பிரைஸ்' (VWAP) முறை மீண்டும் அமல்படுத்தப்படுகிறது. கடந்த காலங்களில் வர்த்தக அளவைக் குறைப்பதாக விமர்சிக்கப்பட்ட 'கிளோஸ்-ஆக்ஷன்' விதிகளுக்கு இது ஒரு மாற்றாக அமைகிறது.
புரோக்கரேஜ் கணிப்பு
இந்த அறிவிப்பைத் தொடர்ந்து, Motilal Oswal தனது ஆய்வில் BSE பங்குகளை 'Buy' என அப்கிரேடு செய்துள்ளது. வர்த்தக அளவுகள் மீண்டும் வேகமெடுக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுவதால், ₹4,000 என்ற டார்கெட் விலையை நிபுணர்கள் கொடுத்துள்ளனர். ஆகஸ்ட் மாதத்தில் சரிந்த வால்யூம், அக்டோபர் இறுதியில் 49% வளர்ச்சி கண்டுள்ளது முதலீட்டாளர்களுக்கு நம்பிக்கையை அளித்துள்ளது.
வலுவான நிதி நிலை
BSE-யின் நிதிநிலை மிகவும் வலுவாக உள்ளது. முக்கிய அம்சங்கள்:
- EBITDA மார்ஜின்: தற்போது 65%-க்கும் மேல் உள்ளது, இது விரைவில் 70%-ஐ எட்டும் என கணிக்கப்படுகிறது.
- Star MF பிளாட்ஃபார்ம்: ஒவ்வொரு காலாண்டிலும் 245 மில்லியன் பரிவர்த்தனைகளைத் தாண்டி சாதனை படைத்து வருகிறது.
- வருவாய்: கோ-லொகேஷன் பிசினஸ் மூலம் ஒவ்வொரு மூன்று மாதங்களுக்கும் சுமார் ₹48 கோடி வருவாய் கிடைக்கிறது.
- கேஷ் மார்க்கெட்: இதிலுள்ள பங்களிப்பு 7%-லிருந்து 9% ஆக உயர்ந்துள்ளது.
கவனிக்க வேண்டியவை
இந்த மாற்றங்கள் சாதகமாக இருந்தாலும், தேசிய பங்குச்சந்தையுடன் (NSE) நடக்கும் கடும் போட்டி மற்றும் SEBI-யின் கட்டுப்பாடுகள் ஆகியவற்றால் சந்தையில் ஏற்ற இறக்கங்கள் தொடரலாம். டிசம்பர் 7-க்குப் பிறகு வர்த்தக வால்யூம் எவ்வாறு மாறுகிறது என்பதையும், கம்பெனியின் லாப வரம்புகள் நிலையாக இருக்கிறதா என்பதையும் முதலீட்டாளர்கள் தொடர்ந்து கண்காணிக்க வேண்டும்.