DMart-ன் தாய் நிறுவனமான Avenue Supermarts, போட்டி அதிகரிப்பு மற்றும் ஸ்டோர் செயல்திறன் குறைவதால் அழுத்தத்தை எதிர்கொள்கிறது. ப்ரோக்கரேஜ் நிறுவனம் Prabhudas Lilladher இது குறித்து எச்சரிக்கை விடுத்துள்ளது.
DMart சில்லறை வர்த்தக சங்கிலியை நடத்தும் Avenue Supermarts, ஆன்லைன் ஷாப்பிங் (Quick Commerce) நிறுவனங்களின் போட்டி அதிகரிப்பால் ஒரு சவாலான சூழலை எதிர்கொண்டுள்ளது. ப்ரோக்கரேஜ் நிறுவனமான Prabhudas Lilladher, இந்த பங்கு குறித்து எச்சரிக்கையான பார்வையை வெளிப்படுத்தியுள்ளது. சமீபத்திய விற்பனை புள்ளிவிவரங்கள் சந்தை எதிர்பார்ப்புகளுடன் ஒத்துப்போனாலும், நிறுவனத்தின் அடிப்படை செயல்திறன் குறையத் தொடங்கியுள்ளதாக அவர்கள் சுட்டிக்காட்டுகின்றனர்.
ஸ்டோர் செயல்திறன் மற்றும் வியூக மாற்றங்கள்
நிறுவனம் புதிய கிளைகளைத் திறந்தாலும் (கடந்த காலாண்டில் 58 புதிய ஸ்டோர்கள்), இதன் தாக்கம் தனிப்பட்ட ஸ்டோர்களின் செயல்திறனில் தெரிகிறது. இது குறித்த தரவுகளின்படி, ஒரு ஸ்டோருக்கான விற்பனை (Sales per Store) மற்றும் ஒரு சதுர அடி விற்பனை (Sales per Square Foot) ஆகியவை ஆண்டுக்கு ஆண்டு முறையே 3.7% மற்றும் 3.0% குறைந்துள்ளன. மேலும், ஒரு நாளைக்கு ஒரு ஸ்டோருக்கான பில்களின் எண்ணிக்கை 5.1% சரிந்துள்ளது. இது புதிய ஸ்டோர்கள் ஏற்கனவே உள்ள ஸ்டோர்களுடன் போட்டியிடுவதையோ அல்லது வாடிக்கையாளர் வருகை குறைவதையோ குறிக்கிறது.
புவியியல் ரீதியாக, சிறிய நகரங்களில் உள்ள ஸ்டோர்கள் சிறப்பாக செயல்படும் அதே வேளையில், பெரிய நகரங்களில் உள்ள பழைய ஸ்டோர்களில் வளர்ச்சி தேக்கமடைந்துள்ளது. இதற்கு பதிலடியாக, நிறுவனம் தனது ஆன்லைன் மளிகைப் பிரிவு 'DMart Ready'-ஐ 14 நகரங்களில் இருந்து திரும்பப் பெற்று, 11 முக்கிய நகர்ப்புற சந்தைகளில் மட்டும் கவனம் செலுத்துகிறது.
நிதிநிலை மற்றும் கடன் விரிவாக்கம்
எதிர்கால திட்டங்களுக்கு அதிக நிதி தேவைப்படும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. குறிப்பாக, FY27 மற்றும் FY28 இல் சுமார் 75 புதிய ஸ்டோர்களைத் திறக்கும் திட்டத்திற்காக, நிறுவனம் ₹10 பில்லியன் தொகையை Non-Convertible Debentures (NCDs) மூலம் திரட்ட திட்டமிட்டுள்ளது. இதனால், நிறுவனத்தின் கடன் ₹11 பில்லியன் (FY26) இலிருந்து FY27 இல் சுமார் ₹25 பில்லியன் ஆக உயரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
லாப வரம்புகளும் (Profitability Margins) கவனத்தில் கொள்ளப்பட வேண்டும். ஆய்வாளர்களின் கணிப்பின்படி, EBITDA Margins FY27 இல் 7.4% ஆகவும், FY28 இல் 7.0% ஆகவும் குறையக்கூடும் (FY26 இல் 7.5% ஆக இருக்கும் என மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது). மேலும், இந்த பங்கு அதன் FY28 வருவாயை விட 70 மடங்குக்கும் அதிகமான மதிப்பீட்டில் வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறது. இந்த காரணங்களால், சந்தை ஆய்வாளர்கள் மத்தியில் ஒரு எச்சரிக்கையான அணுகுமுறை காணப்படுகிறது. குறைந்த விலை மாதிரியைப் பராமரிக்கும் அதே வேளையில், அதிகரித்து வரும் கடன் மற்றும் போட்டி அச்சுறுத்தல்களை நிறுவனம் எவ்வாறு நிர்வகிக்கிறது என்பதை முதலீட்டாளர்கள் உன்னிப்பாகக் கவனிக்க வேண்டும்.