Whalesbook
அன்டிக் ஸ்டாக் ப்ரோக்கிங், அப்பார் இண்டஸ்ட்ரீஸ் லிமிடெட் நிறுவனத்திற்கான தனது ஆய்வை ஒரு உறுதியான 'பை' (Buy) ரேட்டிங்குடன் தொடங்கியுள்ளது, மேலும் ஒரு பங்குக்கு ₹10,740 என்ற லட்சிய இலக்கு விலையை நிர்ணயித்துள்ளது. இந்த கணிப்பு, நிறுவனத்தின் சமீபத்திய இறுதி விலையிலிருந்து சுமார் 20% வருவாய் உயர்வைக் குறிக்கிறது, இது குறிப்பிடத்தக்க முதலீட்டாளர் நம்பிக்கையை வெளிப்படுத்துகிறது. அன்டிக்கின் பரிந்துரையின் முக்கிய அம்சம், உலகளாவிய மின்சாரத் துறையில் முதலீடுகளில் தொடர்ச்சியான வளர்ச்சி மூலம் எதிர்பார்க்கப்படும் நேர்மறையான சூழலாகும்.
அப்பார் இண்டஸ்ட்ரீஸ், அலுமினியம் மற்றும் அலாய் கண்டக்டர்களின் முதன்மையான உலகளாவிய உற்பத்தியாளராகும். மேலும், இது புதுப்பிக்கத்தக்க மற்றும் சிறப்பு கேபிள்களை ஏற்றுமதி செய்யும் மற்றும் உற்பத்தி செய்யும் நிறுவனமாகும். இந்நிறுவனம் ஒரு பல்வகைப்பட்ட தயாரிப்பு போர்ட்ஃபோலியோ மற்றும் பரந்த புவியியல் பரப்பளவைக் கொண்டுள்ளது, ஏற்றுமதிகள் அதன் வருவாயில் 30-40% பங்களிக்கின்றன. அப்பார் இண்டஸ்ட்ரீஸின் வளர்ச்சி உத்தி, பிரீமியமைசேஷன், ஏற்றுமதி சந்தைகளை விரிவுபடுத்துதல் மற்றும் வேகமாக வளர்ந்து வரும் தொழில்துறை பிரிவுகளில் வலுவான நிலையை உறுதி செய்தல் ஆகியவற்றின் அடிப்படையில் அமைந்துள்ளது என அன்டிக் சுட்டிக்காட்டுகிறது.
இந்த புரோக்கரேஜ், அப்பார் இண்டஸ்ட்ரீஸ் நிதியாண்டுகள் 2025 முதல் 2028 வரை, ஒருங்கிணைந்த வருவாயில் (consolidated revenue) 18% கூட்டு ஆண்டு வளர்ச்சி விகிதத்தையும் (CAGR), EBITDA-வில் 21% CAGR-ஐயும், மற்றும் வரிக்குப் பிந்தைய லாபத்தில் (PAT) 25% CAGR-ஐயும் எட்டும் என்று கணித்துள்ளது. இந்த பங்கு 2022 மற்றும் 2024 க்கு இடையில் குறிப்பிடத்தக்க ரீ-ரேட்டிங்கை கண்டது, ஆனால் கடந்த ஆண்டில், சுங்க வரிக் கொள்கைகளால் (tariff-based trade protectionism) ஏற்பட்ட முதலீட்டாளர் கவலைகள் காரணமாக அதன் செயல்பாடு சற்று மந்தமாக இருந்தது. அன்டிக் இந்த கவலைகளை தற்காலிக பின்னடைவுகளாகக் கருதுகிறது, மேலும் அடிப்படை வளர்ச்சி காரணிகள் வலுவாக இருப்பதாகக் கூறுகிறது.
அன்டிக், உலகளாவிய எரிசக்தித் துறையில் ஒரு திருப்புமுனையை (inflection point) சுட்டிக்காட்டுகிறது, இது மின்சாரம் கடத்துதல் மற்றும் விநியோகித்தல் (T&D) துறையில் பல தசாப்தங்களாக நீடிக்கும் மூலதனச் செலவினங்களின் ஒரு 'சூப்பர்சைக்கிள்' (capital expenditure supercycle) மூலம் தூண்டப்படுகிறது. டேட்டா சென்டர்கள், புதுப்பிக்கத்தக்க எரிசக்தி திட்டங்கள் மற்றும் மின்சார வாகன உள்கட்டமைப்பின் விரிவாக்கம் ஆகியவற்றில் அதிகரித்து வரும் முதலீடுகளால், கண்டக்டர்கள், கேபிள்கள் மற்றும் மின்மாற்றி எண்ணெய்களுக்கான (transformer oils) தேவை அதிகரிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. மேலும், அப்பார் இண்டஸ்ட்ரீஸ் இந்திய கேபிள் உற்பத்தியாளர்களில் அதிகபட்ச அண்டர்ரைட்டர்ஸ் லேபரட்டரிஸ் (UL) சான்றிதழ்களைக் கொண்டுள்ளது, இது முக்கிய அமெரிக்க சந்தைக்கு அணுகலை வழங்குகிறது.
சுமார் 22.5 மடங்கு அதன் மதிப்பிடப்பட்ட FY28 வருவாயின் அடிப்படையில், அப்பார் இண்டஸ்ட்ரீஸ், பாலி கேப் (Polycab) மற்றும் கேஇஐ இண்டஸ்ட்ரீஸ் (KEI Industries) போன்ற முன்னணி கேபிள் உற்பத்தி நிறுவனங்களை விட தள்ளுபடி விலையில் வர்த்தகம் செய்வதாக அன்டிக் குறிப்பிடுகிறது. இந்நிறுவனத்தின் விரிவான சர்வதேச இருப்பு ஐரோப்பா, ஆப்பிரிக்கா, ஆசியா (மத்திய கிழக்கு உட்பட), மற்றும் அமெரிக்கா வரை பரவியுள்ளது. FY25 இல், கண்டக்டர்களுக்கு 24% முதல் சிறப்பு எண்ணெய்களுக்கு 44% வரை அதன் வருவாயில் ஏற்றுமதிகள் பங்களித்தன.
எதிர்காலத்தைப் பார்க்கும்போது, உலகளாவிய எரிசக்தி மாற்றம் (energy transition) மற்றும் தொடர்ச்சியான உள்கட்டமைப்பு விரிவாக்கம் (infrastructure expansion) ஆகியவை கணிசமான வளர்ச்சி வாய்ப்புகளை உருவாக்கும் என்று அன்டிக் நம்புகிறது. இந்த காரணிகள், தற்போது நிலவும் நேர்மறையான சூழலைப் பயன்படுத்திக் கொள்ள அப்பார் இண்டஸ்ட்ரீஸை சாதகமான நிலையில் வைக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது, இது அதன் தொடர்ச்சியான விரிவாக்கம் மற்றும் லாபத்திற்கான திறனை வலுப்படுத்தும். கடுமையான உலகளாவிய தரங்களுக்கு இணங்க, தொழில்நுட்ப ரீதியாக மேம்பட்ட தயாரிப்புகளில் நிறுவனத்தின் கவனம், சர்வதேச சந்தைகளில் அதன் போட்டித்தன்மையை மேலும் அதிகரிக்கிறது.
அன்டிக் ஸ்டாக் ப்ரோக்கிங் இந்த 'பை' ரேட்டிங் மற்றும் இலக்கு விலையைத் தொடங்கியுள்ளது, அப்பார் இண்டஸ்ட்ரீஸ் மீதான முதலீட்டாளர் உணர்வை நேர்மறையாக பாதிக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இது பங்குக்கான தேவையை அதிகரிக்கக்கூடும், அதன் விலையை ₹10,740 என்ற இலக்கை நோக்கி இயக்கக்கூடும். உலகளாவிய மின்சாரத் துறை குறித்த நேர்மறையான பார்வை, T&D உள்கட்டமைப்பு வளர்ச்சியில் தங்கியிருக்கும் தொடர்புடைய தொழில்களுக்கும் சாத்தியமான நன்மைகளைக் குறிக்கிறது.