Anand Rathi பங்குச் சந்தை கணிப்பு: ஸ்மால்-கேப் பங்குகளை குறையுங்கள்!

Detailed Coverage

ஸ்மால்-கேப் பங்குகளில் அதிக ரிஸ்க்

ஆனந்த் ரதி ஷேர் அண்ட் ஸ்டாக் ப்ரோக்கர்ஸ் இயக்குனர் நீரஜ் கோர், FY27-ல் பங்குச் சந்தையில் முதலீடு செய்யும்போது கவனமாக இருக்க வேண்டும் என முதலீட்டாளர்களுக்கு அறிவுறுத்தியுள்ளார். நீண்ட கால நோக்கில் கார்ப்பரேட் வருவாய் வளர்ச்சி (Earnings Growth) முக்கியமாக இருந்தாலும், ஸ்மால்-கேப் பங்குகள் லார்ஜ்-கேப் பங்குகளை விட சந்தை ஏற்ற இறக்கங்களை (Volatility) அதிகமாக பிரதிபலிக்கும் என்பதால், தற்போது இந்த பங்குகளில் அதிக ரிஸ்க் இருப்பதாக அவர் எச்சரித்துள்ளார்.

லார்ஜ்-கேப் மற்றும் வங்கிப் பங்குகள் சிறப்பானவை

தற்போது லார்ஜ்-கேப் பங்குகள் மற்றும் சில மிட்-கேப் பங்குகள் நல்ல மதிப்பீட்டில் (Valuation Comfort) கிடைப்பதாக ஆனந்த் ரதி தெரிவித்துள்ளது. குறிப்பாக, கடன் சுழற்சி மேம்பாடு (Improving Credit Cycle) மற்றும் வலுவான வருவாய் கணிப்புகளால் (Earnings Visibility) தனியார் வங்கிப் பங்குகள் (Private Banks) முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு சிறந்த தேர்வாக இருக்கும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது.

இதற்கு மாறாக, ரியல் எஸ்டேட் துறை (Real Estate Sector) மற்றும் தகவல் தொழில்நுட்பத் துறையின் (IT Sector) பங்குகளில் முதலீட்டை குறைத்துக் கொள்ளுமாறு (Underweight) நிறுவனம் பரிந்துரைத்துள்ளது. ஐடி துறை பங்குகள் சமீபத்தில் சற்று மீண்டு வந்திருந்தாலும், அது ஒரு தற்காலிக ஏற்றம் மட்டுமே என்றும், செயற்கை நுண்ணறிவு (Artificial Intelligence) போன்ற தொழில்நுட்பங்கள் எதிர்காலத்தில் அவுட்சோர்சிங் தேவையை எப்படி பாதிக்கும் என்பது இன்னும் தெளிவாகத் தெரியவில்லை என்றும் தெரிவிக்கப்பட்டுள்ளது.

புவிசார் அரசியல் மற்றும் கச்சா எண்ணெய் விலை

இந்திய சந்தையின் வளர்ச்சி, ஆண்டுக்கு 10% முதல் 10.5% என்ற இலக்கில்தான் இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. மத்திய கிழக்கு நாடுகளில் நிலவும் பதற்றங்களுக்கு மத்தியில் இந்திய பங்குச் சந்தை ஸ்திரத்தன்மையைக் காட்டியிருந்தாலும், கச்சா எண்ணெய் விலையை (Crude Oil Price) உன்னிப்பாக கவனிக்க வேண்டும். கச்சா எண்ணெய் விலை தொடர்ந்து $90 என்ற லிட்டருக்கு மேல் நீடித்தால், அது பணவீக்க அழுத்தத்தை (Inflationary Pressure) அதிகரிக்கக்கூடும். இது உலகளாவிய பத்திர வருவாயை (Global Bond Yields) உயர்த்தி, எதிர்பார்க்கப்படும் இரட்டை இலக்க வருவாய் வளர்ச்சியை பாதிக்கலாம்.

துறைவாரியான போக்குகள் மற்றும் முதலீட்டாளர் ஓட்டம்

மருந்துத் துறை (Pharma Sector) பங்குகளில் காணப்படும் ஏற்ற இறக்கங்கள், அமெரிக்காவின் சுங்கக் கொள்கைகள் தொடர்பான செய்திகளால் ஏற்பட்டவை என்றும், இது வணிக வாய்ப்புகளில் பெரிய மாற்றத்தை ஏற்படுத்தாது என்றும் கூறப்படுகிறது. மூலதனப் பொருட்கள் (Capital Goods) மற்றும் தொழில்துறை (Industrials) துறைகள் தொடர்ந்து சிறப்பாக செயல்படும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களின் (FII) பங்களிப்பு, இந்திய ரூபாயின் ஸ்திரத்தன்மையைப் பொறுத்து தற்காலிகமாக இருக்கும். ஆனால், உள்நாட்டு முதலீட்டாளர்களின் (DII) பங்களிப்பு, முறையான முதலீட்டுத் திட்டங்கள் (SIP) மூலம் சில்லறை முதலீட்டாளர்களின் தொடர்ச்சியான ஆதரவுடன் நிலையானதாக இருக்கும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. FII-களின் முதலீட்டு மறு ஒதுக்கீடுகள் மற்றும் ரூபாயின் மதிப்பு ஆகியவை சந்தையின் திசையை தீர்மானிக்கும் முக்கிய காரணிகளாக இருக்கும்.