HDFC Bank பங்குகள் மீது தொடர்ந்து நம்பிக்கை வைத்துள்ள Anand Rathi, தற்போதைய மதிப்பீட்டின் அடிப்படையில் ₹963 இலக்கு விலையை நிர்ணயித்துள்ளது. ஆனால், ICICI Bank, Axis Bank போன்ற போட்டியாளர்களுடன் ஒப்பிடும்போது கடன் வளர்ச்சி (Loan Growth) குறைந்து வருவதும், நிகர வட்டி வருவாய் (Net Interest Margin) சரிவதும் சவால்களாக நீடிக்கின்றன.
HDFC Bank-க்கு ₹963 இலக்கு நிர்ணயம்
பிரபல புரோக்கரேஜ் நிறுவனமான Anand Rathi, HDFC Bank மீது தனது 'Buy' ரேட்டிங்கை மீண்டும் உறுதி செய்துள்ளது. தற்போதுள்ள மதிப்பீடுகளைக் கருத்தில் கொண்டு, ஒரு பங்கின் இலக்கு விலையை ₹963 ஆக நிர்ணயித்துள்ளது. இந்த மதிப்பீடு, வங்கியின் முக்கிய மதிப்பை அதன் மதிப்பிடப்பட்ட 2028 நிதியாண்டின் விலை-புத்தக விகிதத்தின் (Price-to-Book Ratio) 2 மடங்கு ஆகவும், அதன் துணை நிறுவனங்களுக்கான கூடுதல் ₹100 பங்காகவும் கணக்கிட்டுள்ளது.
இணைப்பிற்குப் பிந்தைய சவால்கள்
HDFC Bank கடன் புத்தகத்தில் (Loan Book) ஆண்டுக்கு 15.5% வளர்ச்சி பதிவாகியுள்ளது. எனினும், ICICI Bank மற்றும் Axis Bank போன்ற முக்கிய போட்டியாளர்களின் வளர்ச்சியை விட இது பின்தங்கியுள்ளது. முதலீட்டாளர்கள் உன்னிப்பாக கவனிக்கும் ஒரு முக்கிய விஷயம் நிகர வட்டி வருவாய் (Net Interest Margin) ஆகும். இது காலாண்டு அடிப்படையில் 13 அடிப்படை புள்ளிகள் (basis points) குறைந்துள்ளது. இதனால், HDFC Bank-க்கும் அதன் போட்டியாளர்களுக்கும் இடையிலான செயல்திறன் இடைவெளி அதிகரித்துள்ளது.
நிதி திரட்டல் மற்றும் வருவாய்
ICICI Bank உடன் ஒப்பிடும்போது, HDFC Bank-க்கு நிதி செலவுகள் (Funding Costs) அதிகமாக இருப்பதாகத் தரவுகள் காட்டுகின்றன. இந்தக் காரணங்களால், அடுத்த சில ஆண்டுகளில் வங்கியின் ஈக்விட்டி மீதான வருவாய் (Return on Equity) அல்லது கடன் வளர்ச்சி 14%-க்கு மேல் தொடர்ந்து இருக்கும் என்று புரோக்கரேஜ் நிறுவனம் எதிர்பார்க்கவில்லை. அதிக வட்டி செலவுடைய நிதி ஆதாரங்களை கடன் வளர்ச்சிக்காக நம்பியிருப்பது, அதன் லாப வரம்புகளில் தொடர்ச்சியான அழுத்தத்தை ஏற்படுத்துகிறது.
தலைமை மற்றும் சந்தை சூழல்
செயல்பாட்டு அளவீடுகளுக்கு அப்பால், இந்திய ரிசர்வ் வங்கி தற்போதைய CEO-வின் பதவிக்கால நீட்டிப்பு குறித்து எடுக்கும் நிலைப்பாடு குறித்த சந்தை கவனம் உள்ளது. இது, மற்ற பெரிய தனியார் வங்கிகளின் போட்டி அழுத்தத்துடன் சேர்ந்து, பங்கின் மீதான நிச்சயமற்ற தன்மையின் ஒரு புள்ளியாக உள்ளது. இந்த சவால்கள் இருந்தபோதிலும், HDFC Bank அதன் நீண்டகால திறனுடன் ஒப்பிடும்போது நியாயமான விலையில் இருப்பதாக Anand Rathi கருதுகிறது. ஆனாலும், பெரிய அளவிலான தனியார் வங்கிப் பிரிவில் Axis Bank மற்றும் ICICI Bank-ஐ தான் விரும்புவதாகவும் குறிப்பிட்டுள்ளது.
எதிர்காலத்தில், வங்கி தனது போட்டியாளர்களுடன் உள்ள இடைவெளியைக் குறைக்கும் திறனையும், கடன் செலவுகளைக் குறைக்க டெபாசிட் திரட்டல் முயற்சிகளை மேம்படுத்துவதையும் முதலீட்டாளர்கள் கண்காணிப்பார்கள்.