ICICI Securities நிறுவனம் Adani Power பங்கிற்கான டார்கெட் விலையை **₹233**-ல் இருந்து **₹210** ஆக குறைத்துள்ளது. நிலக்கரி செலவு அதிகரிப்பு மற்றும் Mahan Phase-II திட்டம் தாமதமானது இதற்கு முக்கிய காரணமாக சொல்லப்படுகிறது.
டார்கெட் விலை குறைப்பு
Adani Power நிறுவனத்தின் இரண்டாவது காலாண்டு முடிவுகளுக்குப் பிறகு, ICICI Securities தனது கணிப்புகளை மறுபரிசீலனை செய்துள்ளது. பங்கின் டார்கெட் விலையை ₹233-லிருந்து ₹210 ஆக குறைத்தாலும், பங்கிற்கு 'Add' ரேட்டிங் வழங்கியுள்ளது. அதாவது, இந்திய மின்சாரத் துறையில் நிறுவனத்தின் முக்கியத்துவத்தை கருத்தில் கொண்டு, நிபுணர்கள் இன்னும் நம்பிக்கை வைத்தே உள்ளனர்.
லாபத்தை பாதிக்கும் காரணிகள்
இந்த மதிப்பீட்டிற்குப் பின்னால் பல நிதிச் சிக்கல்கள் உள்ளன. குறிப்பாக, நிலக்கரி கொள்முதல் விலை உயர்வு நிறுவனத்தின் லாப விளிம்பை (Profit Margin) பாதிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. மேலும், பெரிய அளவிலான விரிவாக்கப் பணிகளால் வட்டி மற்றும் தேய்மானச் செலவுகள் (Interest and Depreciation Expenses) அதிகரித்துள்ளன. இதில் முக்கியமாக, Mahan Phase-II திட்டத்தின் பணி 2028-ம் நிதியாண்டின் இரண்டாம் காலாண்டு வரை தள்ளிப்போயுள்ளது முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு சவாலான விஷயமாக பார்க்கப்படுகிறது.
நிறுவனத்தின் வளர்ச்சி மற்றும் கட்டமைப்பு
தற்போது Adani Power 18.3 GW மின் உற்பத்தி திறனைக் கொண்டுள்ளது. கூடுதலாக 23 GW திறனை உருவாக்கும் பணிகள் நடைபெற்று வருகின்றன. இதற்கான boiler-turbine-generator ஆர்டர்கள் ஏற்கனவே உறுதி செய்யப்பட்டுவிட்டதாக நிறுவனம் தெரிவித்துள்ளது.
வருவாய் நிலைத்தன்மைக்கு, நிறுவனம் தனது மொத்த உற்பத்தி திறனில் 62%-ஐ நீண்ட கால Power Purchase Agreements மூலம் ஒப்பந்தம் செய்துள்ளது. இது மின் சந்தையில் ஏற்படும் விலை மாற்றங்களிலிருந்து நிறுவனத்திற்கு ஒரு பாதுகாப்பை அளிக்கிறது. இந்தியாவின் உச்சக்கட்ட மின் தேவை 270 GW-ஐ எட்டியுள்ள சூழலில், இந்த விரிவாக்கத் திட்டங்கள் எப்படி அமையும் என்பதுதான் வரும் காலங்களில் கவனிக்க வேண்டிய முக்கிய விஷயம்.