பஜாஜ் ஹவுசிங் ஃபைனான்ஸ் Q2 இல் 18% லாப வளர்ச்சியைக் கொண்டுள்ளது; மோதிலால் ஓஸ்வால் 'நியூட்ரல்' நிலையைத் தக்கவைத்துள்ளது

பஜாஜ் ஹவுசிங் ஃபைனான்ஸ் நிதியாண்டின் இரண்டாம் காலாண்டிற்கான தனது நிதி செயல்திறனை அறிவித்துள்ளது, இதில் நிகர லாபம் (net profit) ஆண்டுக்கு 18% அதிகரித்து ₹643 கோடியாக உள்ளது. காலாண்டிற்கான வருவாய் (revenue) 17% அதிகரித்து ₹2,614 கோடியாக உள்ளது.

இந்த காலகட்டத்தில் சொத்து தரம் (asset quality) வலுவாக இருந்துள்ளது. மொத்த வாராக்கடன் (Gross Non-Performing Assets - GNPA) 0.26% ஆக இருந்தது, இது ஜூன் காலாண்டில் இருந்த 0.29% ஐ விட சற்றே மேம்பட்டது, அதே நேரத்தில் நிகர வாராக்கடன் (Net Non-Performing Assets - NNPA) 0.12% இல் மாற்றமின்றி இருந்தது.

தரகு நிறுவனமான மோதிலால் ஓஸ்வால், பங்கு மீதான தனது 'நியூட்ரல்' மதிப்பீட்டை (rating) தக்கவைத்துள்ளது, ₹120 என்ற இலக்கு விலையை (target price) நிர்ணயித்துள்ளது, இது தற்போதைய வர்த்தக நிலைகளில் இருந்து சுமார் 10% சாத்தியமான வளர்ச்சியை பரிந்துரைக்கிறது.

மோதிலால் ஓஸ்வலின் அறிக்கை, பஜாஜ் ஹவுசிங் ஃபைனான்ஸ் Q2 இல் வலுவான செயல்திறனை வழங்கியுள்ளது, இது சொத்து மேலாண்மையின் கீழ் உள்ள சொத்துக்கள் (Assets Under Management - AUM) மற்றும் அதன் தயாரிப்பு சலுகைகளில் கடன் விநியோகம் (disbursements) ஆகியவற்றில் வலுவான வளர்ச்சியைக் கொண்டுள்ளது, அதிக போட்டி நிறைந்த சந்தையில் கூட. நிறுவனம் குறைந்து வரும் வட்டி விகித சூழலில் (interest rate environment) அதன் வரம்புகளை (margins) திறம்பட தக்கவைக்க முடிந்தது மற்றும் அதன் வலுவான சொத்து தரத்தை (asset quality) பாதுகாத்தது.

இந்த தரகு நிறுவனம் பஜாஜ் ஹவுசிங் ஃபைனான்ஸை ஒரு நெகிழ்வான நிறுவனமாக (resilient franchise) கருதுகிறது, இது வளர்ந்து வரும் போட்டி மற்றும் மென்மையான வட்டி விகித சுழற்சியை (interest rate cycle) நிர்வகிக்க நன்கு நிலைநிறுத்தப்பட்டுள்ளது, மேலும் ஆரோக்கியமான வளர்ச்சி மற்றும் லாபத்தை தொடர்ந்து அடைவதாகவும் உள்ளது. இருப்பினும், அவர்கள் சாத்தியமான ஆபத்துகளையும் சுட்டிக்காட்டினர். இதில் ஒட்டுமொத்த சந்தை வளர்ச்சி மற்றும் தேவை குறைதல், போட்டி விலை நிர்ணய உத்திகள் காரணமாக நிகர வட்டி வரம்புகளை (Net Interest Margins - NIMs) விரிவுபடுத்துவதற்கான வரையறுக்கப்பட்ட வாய்ப்பு, மற்றும் நிறுவனம் தனது 'ப்ரைம் அல்லாத' கடன் பிரிவுகளை (non-prime loan segments) தீவிரமாக விரிவுபடுத்தினால் சொத்து தரத்தில் ஏற்படக்கூடிய அழுத்தம் ஆகியவை அடங்கும்.

எதிர்காலத்தைப் பார்க்கையில், மோதிலால் ஓஸ்வால் கணித்துள்ளபடி, நிறுவனத்தின் கடன்கள் மற்றும் லாபம் FY25 மற்றும் FY28 க்கு இடையில் 22% கூட்டு ஆண்டு வளர்ச்சி விகிதத்தில் (Compound Annual Growth Rate - CAGR) வளரும். FY28 க்குள் சொத்துக்களின் மீதான வருவாய் (Return on Assets - RoA) மற்றும் பங்கு மீதான வருவாய் (Return on Equity - RoE) முறையே 2.3% மற்றும் 14.2% ஐ அடையும் என்று அவர்கள் மதிப்பிட்டுள்ளனர்.

பஜாஜ் ஃபைனான்ஸ் லிமிடெட்டின் துணை நிறுவனமான பஜாஜ் ஹவுசிங் ஃபைனான்ஸ், கடந்த ஆண்டு ஒரு குறிப்பிடத்தக்க வெற்றிகரமான IPO ஐக் கொண்டிருந்தது, அதன் ₹70 IPO விலையை விட 100% க்கும் அதிகமான பிரீமியத்தில் பட்டியலிடப்பட்டது. ₹180 க்கு மேல் அதன் பட்டியலிட்ட பிறகு அதிகபட்ச விலையை அடைந்த போதிலும், பங்கு அதன் பின்னர் சுமார் 40% சரிவைக் கண்டுள்ளது மற்றும் தற்போது ₹100 என்ற அளவில் வர்த்தகம் செய்கிறது. வியாழக்கிழமை அன்று, வருவாய் அறிவிப்புக்கு முன், பங்கு 0.3% குறைந்து ₹109.25 இல் நிறைவடைந்தது.

தாக்கம் (Impact) இந்த செய்தி பஜாஜ் ஹவுசிங் ஃபைனான்ஸ் மற்றும் அதன் தாய் நிறுவனமான பஜாஜ் ஃபைனான்ஸ் லிமிடெட் ஆகியவற்றைக் கண்காணிக்கும் முதலீட்டாளர்களுக்கு முக்கியமானது. இது நிறுவனத்தின் நிதி ஆரோக்கியம், செயல்பாட்டுத் திறன் மற்றும் எதிர்கால வளர்ச்சி வாய்ப்புகள் குறித்த முக்கிய புதுப்பிப்புகளை வழங்குகிறது, இது முதலீட்டு முடிவுகளை நேரடியாக பாதிக்கிறது. தரகு நிறுவனத்தின் மதிப்பீடு மற்றும் கண்ணோட்டம் பங்கு மதிப்பீடு மற்றும் அதனுடன் தொடர்புடைய ஆபத்துகள் பற்றிய வெளிப்படையான பார்வையை வழங்குகிறது. தாக்கம் மதிப்பீடு: 7/10

கடினமான சொற்கள் விளக்கம் (Difficult Terms Explained): - Net Profit: மொத்த வருவாயிலிருந்து அனைத்து செலவுகள் மற்றும் வரிகளைக் கழித்த பிறகு மீதமுள்ள லாபம். - Revenue: ஒரு நிறுவனத்தின் முதன்மை வணிக நடவடிக்கைகளிலிருந்து உருவாக்கப்படும் மொத்த வருமானம். - Asset Quality: ஒரு நிறுவனத்தின் சொத்துக்கள், குறிப்பாக கடன்களுடன் தொடர்புடைய ஆபத்தின் அளவீடு, இது கடன் வாங்கியவர்கள் திருப்பிச் செலுத்தத் தவறியதற்கான சாத்தியக்கூறுகளைக் குறிக்கிறது. - Gross Non-Performing Assets (GNPA): கடன்கள் வாங்கியவர்கள் ஒரு குறிப்பிட்ட காலத்திற்கு, பொதுவாக 90 நாட்கள் அல்லது அதற்கு மேல், பணம் செலுத்தத் தவறிய கடன்களின் மொத்த மதிப்பு. - Net Non-Performing Assets (NNPA): மொத்த வாராக்கடன்களிலிருந்து (GNPA) இந்த மோசமான கடன்களுக்காக நிதி நிறுவனம் செய்துள்ள ஏற்பாடுகளைக் கழித்த பிறகு. - Assets Under Management (AUM): ஒரு நிதி நிறுவனம் தனது வாடிக்கையாளர்கள் சார்பாக அல்லது தனது சொந்த முதலீடுகளுக்காக நிர்வகிக்கும் அனைத்து சொத்துக்களின் மொத்த சந்தை மதிப்பு. - Disbursement Growth: ஒரு குறிப்பிட்ட காலத்தில் ஒரு நிதி நிறுவனம் கடனாக வழங்கிய பணத்தின் அளவு அதிகரிப்பு. - Interest Rate Environment: பொருளாதரத்தில் வட்டி விகிதங்களின் தற்போதைய நிலைமைகள், அதாவது உயரும், குறையும் அல்லது நிலையான விகிதங்கள். - Net Interest Margins (NIMs): ஒரு நிதி நிறுவனம் அதன் வட்டி ஈட்டும் சொத்துக்களிலிருந்து ஈட்டும் வட்டி வருவாய்க்கும், அதன் கடன் வழங்குநர்களுக்கு செலுத்தும் வட்டிக்கும் இடையிலான வேறுபாடு, அந்த சொத்துக்களின் சதவீதமாக வெளிப்படுத்தப்படுகிறது. - Compound Annual Growth Rate (CAGR): ஒரு குறிப்பிட்ட காலத்திற்கு (ஒரு வருடத்திற்கும் மேல்) ஒரு முதலீட்டின் சராசரி ஆண்டு வளர்ச்சி விகிதம், லாபங்கள் மீண்டும் முதலீடு செய்யப்படுகின்றன என்று கருதுகிறது. - Return on Assets (RoA): ஒரு நிறுவனத்தின் லாபத்தை ஈட்ட அதன் சொத்துக்களை எவ்வளவு திறமையாகப் பயன்படுத்துகிறது என்பதைக் குறிக்கும் லாப விகிதம், நிகர வருமானத்தை மொத்த சொத்துக்களால் வகுப்பதன் மூலம் கணக்கிடப்படுகிறது. - Return on Equity (RoE): ஒரு நிறுவனத்தின் பங்குதாரர்களின் முதலீடுகளை லாபம் ஈட்ட எவ்வளவு திறம்பட பயன்படுத்துகிறது என்பதை அளவிடும் லாப விகிதம், நிகர வருமானத்தை பங்குதாரர்களின் ஈக்விட்டியால் வகுப்பதன் மூலம் கணக்கிடப்படுகிறது. - IPO (Initial Public Offering): ஒரு நிறுவனம் மூலதனத்தைத் திரட்ட தனது பங்குகளை பொதுமக்களுக்கு முதன்முறையாக வழங்கும் செயல்முறை. - Y-o-Y (Year-on-Year): ஒரு குறிப்பிட்ட காலத்திற்கான நிதித் தரவை முந்தைய ஆண்டின் இதே காலத்துடன் ஒப்பிடுதல். - FY (Fiscal Year): நிதி அறிக்கைக்காகப் பயன்படுத்தப்படும் 12 மாத கணக்கியல் காலம்; இந்தியாவில், இது பொதுவாக ஏப்ரல் 1 முதல் மார்ச் 31 வரை இருக்கும்.