செபி பரிந்துரை: இந்தியப் பத்திரச் சந்தையில் சில்லறை முதலீட்டாளர் பங்கேற்பை அதிகரிக்க ஊக்கத்தொகை

இந்தியப் பத்திரங்கள் மற்றும் பரிவர்த்தனை வாரியம் (SEBI), இந்திய கடன் சந்தையில் சில்லறை முதலீட்டாளர்களின் பங்கேற்பை அதிகரிக்க ஒரு குறிப்பிடத்தக்க ஒழுங்குமுறை மாற்றத்தை பரிசீலித்து வருகிறது. இந்த முன்மொழிவில், நான்-கன்வெர்ட்டிபிள் டிபென்சர்கள் (NCDs) வெளியிடுபவர்கள், சில்லறை சந்தாதாரர்கள், மூத்த குடிமக்கள், பெண்கள் மற்றும் ஆயுதப் படை வீரர்கள் போன்ற குறிப்பிட்ட முதலீட்டாளர் வகைகளுக்கு அதிக கூப்பன் விகிதங்கள் அல்லது தள்ளுபடிகள் போன்ற சிறப்பு சலுகைகளை வழங்க அனுமதிப்பது அடங்கும். இந்த முயற்சி, கார்ப்பரேட் பத்திரப் பிரிவில் ஒருவித உத்வேகம் இல்லாததைக் குறிக்கும் வகையில், NCDகளின் பொது வெளியீடுகளில் ஏற்பட்டுள்ள சரிவின் போக்கைப் போக்குவதை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது. SEBI, பங்குச் சந்தைகளில் உள்ள நடைமுறைகளில் இருந்து உத்வேகம் பெறுகிறது, அதாவது Offer for Sale (OFS) பரிவர்த்தனைகளில் தள்ளுபடி வழங்குவது, மற்றும் சில வாடிக்கையாளர் குழுக்களுக்கு முன்னுரிமை விகிதங்களை வழங்கும் வங்கி நடைமுறைகள். **தாக்கம்:** இந்த முன்மொழிவின் சாத்தியமான தாக்கம், கடன் சந்தையில் முதலீட்டாளர்களின் பங்கேற்பை கணிசமாக விரிவுபடுத்துவதாகும். பத்திரங்களை சில்லறை சேமிப்பாளர்களுக்கு மிகவும் கவர்ச்சிகரமானதாக மாற்றுவதன் மூலம், SEBI பத்திரச் சந்தையை ஆழப்படுத்த நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது, இது நிறுவனங்களுக்கு வெளியீட்டு செலவுகளைக் குறைக்கவும், இரண்டாம் நிலை சந்தையில் வர்த்தக அளவுகளை அதிகரிக்கவும் வழிவகுக்கும். இருப்பினும், வெற்றி என்பது முதலீட்டாளர்களின் விழிப்புணர்வு மற்றும் விவேகமான முதலீட்டுத் தேர்வுகளைப் பொறுத்தது. மதிப்பீடு: 7/10 **கடினமான சொற்கள்:** * **நான்-கன்வெர்ட்டிபிள் டிபென்சர்கள் (NCDs):** இவை நிறுவனங்களால் வெளியிடப்படும் கடன் கருவிகள் ஆகும், அவை ஒரு நிலையான வட்டி விகிதத்தை (கூப்பன்) செலுத்துகின்றன மற்றும் முதிர்வு தேதியைக் கொண்டுள்ளன, ஆனால் இவற்றை பங்குப் பங்குகளாக மாற்ற முடியாது. * **சில்லறை சந்தாதாரர்கள் (Retail Subscribers):** சிறிய தொகையை முதலீடு செய்யும் தனிப்பட்ட முதலீட்டாளர்கள். * **கூடுதல் டயர்-1 (AT-1) பத்திரங்கள்:** வங்கிகள் தங்கள் ஒழுங்குமுறை மூலதனத் தேவைகளைப் பூர்த்தி செய்ய வெளியிடும் நிரந்தர, பாதுகாப்பற்ற பத்திரங்கள். இழப்புகள் ஏற்பட்டால் இவற்றை எழுத்துப்பிழையாக்கலாம் அல்லது பங்குப் பங்குகளாக மாற்றலாம், மேலும் இவற்றுக்கு முதிர்வு தேதி இல்லை என்பதால் இவை அதிக ஆபத்துடையவை. * **டயர்-2 பத்திரங்கள்:** வங்கிகளால் வெளியிடப்படும் துணை கடன் கருவிகள், இவை மூத்த கடன்களுக்குக் கீழும், AT-1 பத்திரங்களுக்கு மேலேயும் தரவரிசைப்படுத்தப்படுகின்றன. இவை பொதுவாக ஒரு நிலையான முதிர்வு தேதியைக் கொண்டிருக்கும் மற்றும் AT-1 பத்திரங்களை விட குறைவான ஆபத்துடையவை. * **கூப்பன் விகிதம்:** பத்திர வெளியீட்டாளர் பத்திரதாரருக்குச் செலுத்தும் வருடாந்திர வட்டி விகிதம். * **ஆஃபர் ஃபார் சேல் (OFS):** பங்குச் சந்தைகள் வழியாக தற்போதைய பங்குதாரர்கள் தங்கள் பங்குகளை பொதுமக்களுக்கு விற்க ஒரு முறை. * **நிரந்தரப் பத்திரங்கள் (Perpetual Bonds):** முதிர்வு தேதி இல்லாத பத்திரங்கள், அவை காலவரையின்றி வட்டி செலுத்துகின்றன. * **துணை கடன் (Subordinated Debt):** பணமதிப்பிழப்பு நேரத்தில் மூத்த கடனை விட குறைவான முன்னுரிமை கொண்ட கடன்.