சுந்தரம் ஃபைனான்ஸ் Q2 FY26-ல் வலுவான செயல்திறனை வெளிப்படுத்தியது, ஆய்வாளர்கள் 'நியூட்ரல்' ரேட்டிங்கை பராமரித்து இலக்கு விலையை ₹5,113 ஆக உயர்த்தினர்.

சுந்தரம் ஃபைனான்ஸ் நிதி ஆண்டு 2026-ன் இரண்டாம் காலாண்டிற்கான அதன் நிதி முடிவுகளை அறிவித்துள்ளது, இது வலுவான செயல்பாட்டு செயல்திறனைக் காட்டுகிறது.

**முக்கிய நிதி சிறப்பம்சங்கள்:** * **விநியோக வளர்ச்சி:** நிறுவனம் அதன் வரலாற்றில் மிக உயர்ந்த காலாண்டு விநியோக வளர்ச்சியை அடைந்துள்ளது, இது ஆண்டுக்கு ஆண்டு 18% மற்றும் காலாண்டுக்கு காலாண்டு 11% அதிகரித்துள்ளது. இது FY26-ன் இரண்டாம் பாதியில் வலுவான சொத்துக்கள் மேலாண்மையின் (AUM) வளர்ச்சிக்காக சுந்தரம் ஃபைனான்ஸை நிலைநிறுத்துகிறது. * **நிகர வட்டி வரம்புகள் (NIMs):** NIMs ஆனது ஆண்டுக்கு ஆண்டு 46 அடிப்படை புள்ளிகள் மற்றும் காலாண்டுக்கு காலாண்டு 7 அடிப்படை புள்ளிகள் விரிவடைந்துள்ளது. நிதிக் குறைப்பு செலவில் 19 அடிப்படை புள்ளிகள் குறைக்கப்பட்டதன் மூலம் இந்த மேம்பாட்டிற்கு ஆதரவு கிடைத்தது. * **வழங்கல்-முன் இயக்க லாபம் (PPOP):** முக்கியமற்ற வருமானம் குறைந்ததால் PPOP ஆனது காலாண்டுக்கு காலாண்டு 12% குறைந்துள்ளது. * **கடன் செலவுகள்:** கடன் செலவுகள் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 50% அதிகரித்து ₹117 கோடியாக உள்ளது, இருப்பினும் இது காலாண்டுக்கு காலாண்டு 26% குறைந்துள்ளது. இது சொத்துத் தரத்தில் சில அழுத்தங்களைக் பிரதிபலிக்கிறது. * **சொத்துத் தரம்:** மொத்த வாராக்கடன் சொத்துக்கள் (GNPA) Q1 FY26-ன் 2.66% இலிருந்து 2.80% ஆகவும், நிகர வாராக்கடன் சொத்துக்கள் (NNPA) Q1 FY26-ன் 1.71% இலிருந்து 1.79% ஆகவும் அதிகரித்துள்ளன. * **வரிக்குப் பிந்தைய லாபம் (PAT):** PAT ₹394 கோடியாக உள்ளது, இது ஆண்டுக்கு ஆண்டு 15% வளர்ச்சியைக் குறிக்கிறது, இருப்பினும் இது காலாண்டுக்கு காலாண்டு 8% குறைந்துள்ளது. இது ஆரோக்கியமான முக்கிய வருவாய் வளர்ச்சியால் ஆதரிக்கப்பட்டது.

**நிர்வாகப் பார்வை மற்றும் எதிர்கால கணிப்புகள்:** நல்ல மழையால் கிராமப்புற உணர்வில் முன்னேற்றம் மற்றும் GST குறைப்புகளுக்குப் பிறகு அதிக நுகர்வு பற்றிய எதிர்பார்ப்புகளைக் குறிப்பிட்டு நிர்வாகம் நம்பிக்கையை வெளிப்படுத்தியுள்ளது. இந்த நேர்மறையான பார்வையின் அடிப்படையில், FY25–28E வரை AUM-க்கு 15.5% CAGR, PPOP-க்கு 16.5%, மற்றும் PAT-க்கு 14.3% ஆகியவற்றை கணிப்புகள் உள்ளடக்குகின்றன. சொத்துக்களின் மீதான வருவாய் (RoA) மற்றும் பங்கு மீதான வருவாய் (RoE) ஆகியவை FY28E-க்குள் முறையே 2.7% மற்றும் 15.3% ஐ எட்டும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

**ஆய்வாளர் பார்வை:** ஆய்வாளர்கள் சுந்தரம் ஃபைனான்ஸ் பங்குகளில் 'நியூட்ரல்' ரேட்டிங்கை பராமரிக்கின்றனர். இருப்பினும், அவர்கள் துறைசார்ந்த சாதகமான போக்குகள் மற்றும் வலுவான விநியோக புள்ளிவிவரங்களைக் கருத்தில் கொண்டு, 1HFY28E சரிசெய்யப்பட்ட புத்தக மதிப்பு (ABV) மீதான மதிப்பீட்டு பெருக்கியை 3.5x இலிருந்து 4.0x ஆக உயர்த்தியுள்ளனர். துணை நிறுவனங்களைச் சேர்த்து 20% ஹோல்டிங் நிறுவன தள்ளுபடியைப் பயன்படுத்தினால், திருத்தப்பட்ட இலக்கு விலை (TP) ₹5,113 ஆக உள்ளது, இது முந்தைய TP ₹4,546 இலிருந்து அதிகமாகும்.

**தாக்கம்:** இந்தச் செய்தி சுந்தரம் ஃபைனான்ஸின் பங்குச் செயல்திறனை நேரடியாகப் பாதிக்கிறது மற்றும் இந்தியாவில் வங்கி அல்லாத நிதித் துறை குறித்த நுண்ணறிவுகளை வழங்குகிறது. நேர்மறையான பார்வை மற்றும் திருத்தப்பட்ட இலக்கு விலை முதலீட்டாளர் மனநிலையை பாதிக்கக்கூடும். இந்திய பங்குச் சந்தையில் ஒட்டுமொத்த தாக்கம்: 6/10.

**Difficult Terms Explained:** * NIMs (Net Interest Margins): The difference between the interest earned on assets (like loans) and the interest paid on liabilities (like deposits), expressed as a percentage of assets. It's a key measure of a bank's profitability. * PPOP (Pre-Provision Operating Profit): Profit generated from a company's core business operations before accounting for loan loss provisions and taxes. It indicates operational efficiency. * Credit Costs: Expenses recognized for potential losses from loans that may not be repaid. It includes provisions for bad debts. * GNPA (Gross Non-Performing Assets): The total amount of loans on which the borrower has not made interest or principal payments for a specified period (e.g., 90 days). * NNPA (Net Non-Performing Assets): GNPA minus the provisions set aside for these bad loans. It represents the actual exposure to bad loans after accounting for potential losses. * PAT (Profit After Tax): The net profit of a company after all expenses, interest, and taxes have been deducted. * AUM (Assets Under Management): The total market value of all the financial assets that a financial institution manages on behalf of its clients. * CAGR (Compound Annual Growth Rate): The average annual growth rate of an investment over a specified period, assuming that profits were reinvested at the end of each year. * RoA (Return on Assets): A financial ratio that shows how profitable a company is relative to its total assets. It measures how efficiently a company uses its assets to generate earnings. * RoE (Return on Equity): A measure of how much profit a company generates with the money shareholders have invested. It shows how effectively a company uses shareholder investments to generate profits. * ABV (Adjusted Book Value): A valuation metric for financial institutions that adjusts the book value to reflect the current market value of assets and liabilities, often excluding intangible assets. * Holdco Discount: A valuation discount applied to the value of a holding company's stock compared to the sum of the market values of its underlying subsidiaries. This reflects potential inefficiencies, control premiums, and layers of taxation.