Whalesbook
24/7 வர்த்தகம் மற்றும் அதிக அந்நியச் செலாவணிக்கு (leverage) பெயர் பெற்ற கிரிப்டோவின் பெர்பெச்சுவல் ஸ்வாப் மாடல், இப்போது அமெரிக்க பங்குச் சந்தை சொத்துக்களுக்கு ஏற்றவாறு மாற்றியமைக்கப்படுகிறது. டெவலப்பர்கள் நாஸ்டாக் 100 போன்ற குறியீடுகளுக்கும், டெஸ்லா இன்க். மற்றும் காயின்பேஸ் குளோபல் இன்க். போன்ற தனிப்பட்ட பங்குகளுக்கும் ஒப்பந்தங்களை (contracts) உருவாக்குகின்றனர். இது வர்த்தகர்கள் அடிப்படை சொத்தை (underlying asset) சொந்தமாக வைத்திருக்காமலேயே விலை நகர்வுகளில் பந்தயம் கட்ட அனுமதிக்கிறது, பாரம்பரிய தரகர்கள் (brokers) மற்றும் வர்த்தக நேரங்களைத் தவிர்த்து. இருப்பினும், ஒழுங்குமுறை நிச்சயமற்ற தன்மை காரணமாக இந்த சலுகைகள் அமெரிக்கப் பயனர்களுக்கு தொழில்நுட்ப ரீதியாக தடைசெய்யப்பட்டுள்ளன, ஆனாலும் இவை கவனத்தைப் பெற்று குறிப்பிடத்தக்க வர்த்தக அளவை ஈர்க்கின்றன.
கிரிப்டோவின் பெர்பெச்சுவல் ஸ்வாப் மாடல், ஒரு நிதி வழித்தோன்றல் (financial derivative) ஆகும். இது வர்த்தகர்கள் எந்த காலாவதி தேதியும் இல்லாமல், அதிக அந்நியச் செலாவணியுடன் ஒரு சொத்தின் விலை நகர்வுகளில் யூகிக்க அனுமதிக்கிறது. இப்போது இது பாரம்பரிய அமெரிக்க பங்குச் சந்தை சொத்துக்களுக்கும் விரிவுபடுத்தப்படுகிறது. டெவலப்பர்கள் நாஸ்டாக் 100 குறியீடு போன்ற குறியீடுகளுக்கும், டெஸ்லா இன்க். மற்றும் காயின்பேஸ் குளோபல் இன்க். போன்ற தனிப்பட்ட பங்குகளுக்கும் ஒப்பந்தங்களை உருவாக்கி வருகின்றனர். இந்த புதுமையின் நோக்கம் 24/7 வர்த்தகத்தை வழங்குவதாகும், இது பாரம்பரிய தரகர்கள் மற்றும் வழக்கமான சந்தை மூடல் நேரங்களைத் தவிர்க்கிறது.
வர்த்தகர்கள் நீண்ட அல்லது குறுகிய நிலைகளை (long or short positions) திறக்க, பெரும்பாலும் USDC போன்ற நிலையான நாணயங்களை (stablecoins) கிரிப்டோகரன்சி பிணையமாக (collateral) பயன்படுத்துகின்றனர். அவர்கள் உண்மையில் சொத்தை சொந்தமாக வைத்திருக்காமல், ஸ்மார்ட் ஒப்பந்தங்கள் (smart contracts) மூலம் அடிப்படைப் பங்கு அல்லது குறியீட்டின் எதிர்கால விலையில் பந்தயம் கட்டுகிறார்கள். லாபம் அல்லது இழப்புகள் விலை வேறுபாட்டின் அடிப்படையில் உணரப்படுகின்றன. ஒரு டைனமிக் 'ஃபண்டிங் ரேட்' (funding rate) மெக்கானிசம், பெர்பெச்சுவல் ஸ்வாப்பின் விலையை உண்மையான சொத்தின் விலையுடன் சீரமைக்க உதவுகிறது.
தாக்கம்
இந்த வளர்ச்சி, உலகளவில் அமெரிக்க ஈக்விட்டிகளில் அந்நியச் செலவுடன் கூடிய, நிறுத்தப்படாத யூகங்களுக்கு அணுகலை வழங்குவதன் மூலம் சில்லறை வர்த்தகத்தை (retail trading) கணிசமாக மாற்றியமைக்கக்கூடும். இது அந்நியச் செலாவணிக்கான வலுவான சில்லறை தேவையைப் பயன்படுத்துகிறது, பாரம்பரிய அமெரிக்க பங்குச் சந்தைகளில் வழக்கமாக கிடைக்கும்தை விட மிக உயர்ந்த பெருக்கிகளை (up to 100x) வழங்குகிறது. இருப்பினும், இந்த மாடல் குறிப்பிடத்தக்க அபாயங்களைக் கொண்டுள்ளது. இவற்றில் தீவிர ஏற்ற இறக்கம், பாரம்பரிய சந்தைகள் மூடப்பட்டிருக்கும் போது ஏற்படும் விலை சிதைவுகள் (சில தளங்கள் விலை மாதிரியாக்கத்தை நாடுவதால்), மற்றும் இந்த ஒப்பந்தங்கள் டிவிடெண்ட் அல்லது வாக்களிக்கும் உரிமைகள் போன்ற உரிமைத்துவங்களை வழங்காது என்ற உண்மை ஆகியவை அடங்கும்.
மிகப்பெரிய தடை ஒழுங்குமுறையானது. இந்த பெர்பெச்சுவல் ஸ்வாப்கள் அமெரிக்காவில் சட்டப்பூர்வ சாம்பல் நிறப் பகுதியில் (legal grey area) செயல்படுகின்றன, அவை ஃபியூச்சர்ஸ் மற்றும் பத்திரங்களைப் (securities) போல செயல்படுகின்றன ஆனால் வெளிப்படையான ஒப்புதல் இல்லாமல். அமெரிக்க பயனர்களுக்கு தொழில்நுட்ப ரீதியாக தடைசெய்யப்பட்டிருந்தாலும், உறுதியான தனிநபர்கள் பிளாக்செயின் தளங்கள் மூலம் அவற்றை அணுக முடியும். தொழில்துறை வீரர்கள் ஒழுங்குமுறை ஒப்புதலுக்கான வழிகளை ஆராய்ந்து வருகின்றனர், எதிர்காலக் கொள்கை மாற்றங்களுக்கான சாத்தியக்கூறுகளுடன். கடந்தகால சரிவுகள் மற்றும் ஒழுங்குமுறை அழுத்தங்கள் இருந்தபோதிலும், இந்த சலுகைகள் வேகம் பெற்று வருகின்றன, சில தளங்களில் ஏற்கனவே குறிப்பிடத்தக்க திறந்த வட்டி (open interest) பதிவு செய்யப்பட்டுள்ளது.
தாக்க மதிப்பீடு: 7/10
இந்த புதுமையானது பாரம்பரிய வர்த்தக விதிமுறைகளை சீர்குலைக்கும் மற்றும் ஊக மூலதனத்தை (speculative capital) ஈர்க்கும் குறிப்பிடத்தக்க திறனைக் கொண்டுள்ளது, ஆனால் கணிசமான ஒழுங்குமுறை மற்றும் செயல்பாட்டு சவால்களை எதிர்கொள்கிறது. அதன் வெற்றி ஒழுங்குமுறை ஏற்பு மற்றும் உள்ளார்ந்த அபாயங்களின் நிர்வாகத்தைப் பொறுத்தது.
கடினமான சொற்கள்
