இந்தியாவின் சிறுநிதித் துறை சவால்களுக்கு மத்தியிலும் மெதுவான மீட்சியை காட்டுகிறது

இந்தியாவில் சிறுநிதித் துறை கடந்த இரண்டு ஆண்டுகளாக கடன் நெருக்கடி, அதிக தள்ளுபடிகள் மற்றும் கொள்கை சீர்திருத்தங்களை எதிர்கொண்ட பிறகு, மீட்சியை நோக்கி கவனமான முன்னேற்றத்தை அடைந்து வருகிறது. செப்டம்பர் காலாண்டில் முன்னேற்றங்கள் காணப்பட்டன, வாராக்கடன் விகிதங்கள் (delinquency) குறைந்து கடன் வசூல் அதிகரித்துள்ளது. இது கடன் வாங்குபவர்களின் ஒழுக்கம் திரும்பியதால் ஏற்பட்டதாகக் கூறப்படுகிறது. இந்த நேர்மறையான அறிகுறிகள் இருந்தபோதிலும், லாபம் அழுத்தத்தில் உள்ளது, மேலும் குறிப்பிடத்தக்க வளர்ச்சி இன்னும் வெகு தொலைவில் உள்ளது. இது பெரும்பாலும் பல்வேறு மாநிலங்கள் மற்றும் பல்வேறு கடன் வழங்குபவர்களிடையே சீரற்ற மீட்சி காரணமாகும். बंधन வங்கி அதன் முக்கிய கிழக்கு சந்தைகளில், குறிப்பாக அதன் சிறுநிதிப் பிரிவில் நிலையான முன்னேற்றத்தைப் பதிவு செய்துள்ளது. அதன் 30 நாட்களுக்கு மேற்பட்ட தாமதமான கட்டண விகிதம் (delinquency ratio) இப்போது 3.8% ஆக உள்ளது, இது தொழில்துறையின் சராசரியான 5.1% க்கும் குறைவாகும், மேலும் 90 நாட்களுக்கு மேற்பட்ட தாமதமான கட்டணங்கள் 2.04% ஆக மேம்பட்டுள்ளன. எனினும், बंधन வங்கி தனது கடன் அபாயத்தைக் குறைக்கவும், வலுவான கடன் புத்தகத்தை (loan book) உருவாக்கவும், சிறுநிதி அல்லாத மற்றும் பாதுகாப்பான கடன் பிரிவுகளில் வளர்ச்சியை முன்னுரிமை அளிக்கிறது. ஐடிஎஃப்சி ஃபர்ஸ்ட் வங்கி அடுத்த ஆறு மாதங்களுக்குள் அதன் சிறுநிதி கடன் பிரிவில் உள்ள அழுத்தங்கள் சீரடையும் என எதிர்பார்க்கிறது. அதன் எம்எஃப்சி (MFI) புத்தகத்தில் மொத்தச் சரிவு (gross slippages) தொடர்ச்சியாகக் குறைந்துள்ளது, ஆனால் அதன் எம்எஃப்சி வணிகத்தில் ஏற்பட்ட குறைவு அதன் வருவாயைப் பெரிதும் பாதித்துள்ளது, இருப்பினும் நிதியாண்டின் இரண்டாம் பாதியில் ஸ்திரத்தன்மை மற்றும் வளர்ச்சி எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. பழைய நெருக்கடிகளைச் சுத்தம் செய்ய பெரிய தள்ளுபடிகள் (write-offs) ஒரு வழக்கமாகிவிட்டன. கிரெடிட்அக்சஸ் கிராமீன், ஒரு முன்னணி என்பிஎஃப்சி-எம்எஃப்சி (NBFC-MFI), 180 நாட்களுக்கு மேல் நிலுவையில் உள்ள கடன்களை நிவர்த்தி செய்ய இரண்டாம் காலாண்டில் கணிசமான தள்ளுபடிகளைப் பதிவு செய்துள்ளது. அபாயத்தில் உள்ள சொத்துக்கள் (Portfolio at Risk - PAR) தாமதங்கள் ஸ்திரமடைந்துள்ளதைக் காட்டினாலும், தாமதமான நாட்களின் (Days-Past-Due - DPD) குறைப்பு தானாகவே லாபத்தை ஈட்டித்தராது என்றும், கடன் செலவுகள் உயரக்கூடும் என்றும் வல்லுநர்கள் கருதுகின்றனர். ஏப்ரல் மாதத்தில் அறிமுகப்படுத்தப்பட்ட கொள்கை சீர்திருத்தங்கள், ஒரு கடன் வாங்குபவருக்கு கடன் வழங்குபவர்களின் எண்ணிக்கையை உச்சவரம்பு நிர்ணயித்தல் மற்றும் மொத்த கடன் அளவைக் கட்டுப்படுத்துதல் போன்றவை, அதிகப்படியான கடன் வாங்குதலைக் குறைக்க உதவியுள்ளன, ஆனால் புதிய கடன்களை வழங்குவதையும் தாமதப்படுத்தியுள்ளன. பழைய கடன்கள் தீர்க்கப்பட்டு, கடன் வாங்குபவர்கள் புதிய வரம்புகளுக்குள் வரும் வரை வளர்ச்சி கட்டுப்படுத்தப்படும். சீரற்ற பருவமழை, பல பகுதிகளில் வெள்ளம் மற்றும் வறட்சியை ஏற்படுத்தியுள்ளது, பயிர்களைச் சேதப்படுத்துவதன் மூலமும் வருமான ஆதாரங்களைத் தடுப்பதன் மூலமும் கிராமப்புற கடன் வாங்குபவர்களுக்கு அழுத்தத்தை அதிகரித்துள்ளது. வரவிருக்கும் தேர்தல்கள், குறிப்பாக பீகாரில் (ஒரு முக்கிய சிறுநிதிச் சந்தை), சாத்தியமான அரசியல் தலையீடு அல்லது கடன் தள்ளுபடிகள் குறித்த கவலைகளை எழுப்புகின்றன, இருப்பினும் முக்கிய நிறுவனங்கள் கடந்தகால இடையூறுகள் மீண்டும் நிகழ வாய்ப்பில்லை என்று நம்புகின்றன. ஒட்டுமொத்தமாக, பகுப்பாய்வாளர்கள் இயல்பு நிலைக்கு மெதுவான மற்றும் படிப்படியான பயணத்தை எதிர்பார்க்கிறார்கள். FY26 மற்றும் FY27 இல் துறை ஒருங்கிணைக்கப்படுவதால் குறைந்தபட்ச வளர்ச்சியோ அல்லது நிலையான நிலையோ இருக்கலாம்.