செரோதா FY25 இல் வருவாய் 15% சரிவு, ஒழுங்குமுறை மாற்றங்களுக்கு மத்தியில்; மேலும் வீழ்ச்சி எச்சரிக்கை.

வருவாய் அடிப்படையில் நாட்டின் மிகப்பெரிய தரகர் நிறுவனமான செரோதா, FY25 (நிதி ஆண்டு 2025) க்கான அதன் நிதி செயல்திறனில் ஒரு குறிப்பிடத்தக்க வீழ்ச்சியைப் பதிவு செய்துள்ளது. நிறுவனத்தின் வருவாய் 15% குறைந்து சுமார் ₹8,500 கோடியாக ஆனது, FY24 இல் ₹10,000 கோடியாக இருந்தது. நிகர லாபமும் 15% குறைந்து ₹4,200 கோடியாக ஆனது, முந்தைய நிதியாண்டில் ₹5,500 கோடியாக இருந்தது. நிறுவனர் மற்றும் CEO நிதின் காமத், இந்த வீழ்ச்சிக்கு பல ஒழுங்குமுறை மாற்றங்களை காரணமாகக் கூறியுள்ளார். இதில் ஆப்ஷன்ஸ்களில் செக்யூரிட்டீஸ் பரிவர்த்தனை வரி (STT) அதிகரிப்பு, வாராந்திர ஆப்ஷன்ஸ் காலாவதிகளை இரண்டாகக் குறைத்தல், அடிப்படை சேவைகள் டீமேட் கணக்கு (BSDA) வரம்பை அதிகரித்தல் மற்றும் பரிவர்த்தனை கட்டண தள்ளுபடிகளை நீக்குதல் ஆகியவை அடங்கும். இந்த காரணிகள், சந்தை வர்த்தக நடவடிக்கைகளின் பொதுவான மந்தநிலையுடன் சேர்ந்து, செரோதாவின் நிதி முடிவுகளை எதிர்பார்த்தபடியே பாதித்தன. எதிர்காலத்தை நோக்குகையில், செரோதா ஒரு கடுமையான எச்சரிக்கையை விடுத்துள்ளது, FY26 இல் FY24 உடன் ஒப்பிடும்போது 40% வரை வருவாய் மேலும் கணிசமான வீழ்ச்சியை கணித்துள்ளது. நிறுவனம் தற்போதைய ஜூன் 2025 காலாண்டில் தரகு வருவாயில் ஆண்டுக்கு 40% வீழ்ச்சியை ஏற்கனவே கண்டுள்ளது. இதற்கு மாறாக, போட்டி நிலவரம் வேறுபட்ட செயல்திறனைக் காட்டுகிறது. Groww, IPO-க்கு தயாராகும் ஒரு ஃபின்டெக் மற்றும் செயலில் உள்ள முதலீட்டாளர்களின் அடிப்படையில் மிகப்பெரிய தரகர், ஜூன் காலாண்டில் 10% வருவாய் வீழ்ச்சியை மட்டுமே பதிவு செய்தது. Groww FY25 இல் லாபத்தை மூன்று மடங்காக (₹1,819 கோடி) மற்றும் வருவாயை 31% உயர்த்தி ₹4,056 கோடியாக அடைந்தது. இதற்கு முக்கிய காரணம் வெல்த் தயாரிப்புகளில் கவனம் செலுத்துவதும், F&O வர்த்தகத்திலிருந்து விலகிச் செல்வதும் ஆகும். Angel One, மற்றொரு பொதுப் பட்டியலில் உள்ள தரகர், அதன் உச்சத்திலிருந்து கிட்டத்தட்ட 30% வருவாய் வீழ்ச்சியை சந்தித்துள்ளது. செரோதாவின் CEO, ஒழுங்குமுறை ஆணையங்கள் ஆப்ஷன்ஸ் வர்த்தகத்தை மேலும் கட்டுப்படுத்தினால், வணிகத்தை நிலைநிறுத்த செரோதா ஈக்விட்டி டெலிவரி வர்த்தகங்களுக்கு தரகு கட்டணம் வசூலிக்க வேண்டியிருக்கும் என்று தெரிவித்தார். செயலில் உள்ள வர்த்தகர்களிடையே செரோதாவின் சந்தைப் பங்கு 2023 இன் தொடக்கத்தில் 22% இலிருந்து தற்போது சுமார் 16% ஆகக் குறைந்துள்ளது. இருப்பினும், நாட்டில் உள்ள மொத்த சில்லறை மற்றும் உயர் நிகர மதிப்புள்ள தனிநபர்களின் சொத்து மேலாண்மையில் (AUM) சுமார் 10% பங்கு இன்னும் செரோதாவிடம் உள்ளது. பரந்த சந்தைப் போக்கு என்னவென்றால், இந்தியாவின் முதல் நான்கு தரகர்கள் 2025 இன் முதல் பாதியில் கிட்டத்தட்ட 20 லட்சம் செயலில் உள்ள முதலீட்டாளர்களை மொத்தமாக இழந்துள்ளனர். SEBI இன் கடுமையான விதிமுறைகளுக்கு மத்தியில் F&O வர்த்தகத்தில் ஆர்வம் குறைவதே இதற்குக் காரணம்.