WhalesbookLAS திட்டம் மூலம் வாடிக்கையாளர்களுக்கு லாபம்
Zerodha Capital-ன் Loan Against Shares (LAS) பிரிவு ஒரு குறிப்பிடத்தக்க இலக்கைத் தொட்டுள்ளது. தற்போது ₹500 கோடி-க்கு மேல் கடன் வழங்கியுள்ளது. இந்த LAS திட்டம் மூலம், முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் ஷேர்களை பிணையமாக வைத்து கடன் பெறலாம். இதனால், 40%-க்கும் அதிகமாக இருக்கும் தனிநபர் கடன்கள் மற்றும் கிரெடிட் கார்டு கடன்களை விட, இதில் வட்டி விகிதம் குறைவாக இருக்கும். Zerodha, வாடிக்கையாளர்களுக்கு குறைந்த செலவில் லிக்விடிட்டி (liquidity) கிடைக்க உதவுகிறது. இந்தியாவில், பத்திரங்களுக்கு எதிரான கடன்களின் சந்தை சுமார் ₹37,350 கோடி (ஆகஸ்ட் 2025 கணிப்பு) ஆக உள்ளது. இது ஆகஸ்ட் 2024-ல் 27% வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்துள்ளது.
சந்தை நிலவரமும் RBI-யின் வழிகாட்டுதல்களும்
இந்திய ஃபின்டெக் துறையில், கட்டுப்பாடுகள் அதிகரித்து வரும் சூழலில் LAS ஒரு பாதுகாப்பான கடன் வாய்ப்பாக உள்ளது. ரிசர்வ் பேங்க் ஆஃப் இந்தியா (RBI), தனிநபர்கள் ஷேர்களுக்கு எதிராக கடன் வாங்கும் வரம்பை ₹1 கோடி ஆகவும், ஷேர்களுக்கான Loan-to-Value (LTV) விகிதத்தை 60% ஆகவும் உயர்த்தியுள்ளது. Zerodha Capital, பெரிய தொகைகளுக்கு, அதாவது ₹10 கோடி வரை, ஆண்டுக்கு 10% என்ற குறைந்த வட்டி விகிதத்தில் LAS வழங்குகிறது. Groww, Upstox போன்ற பிற டிஜிட்டல் ப்ரோக்கரேஜ் நிறுவனங்களும் கடன் சேவைகளை வழங்கினாலும், Zerodha-வின் LAS அளவு அதன் சந்தை ஊடுருவலைக் காட்டுகிறது. Yes Bank, Sharekhan, Tata Capital, State Bank of India போன்ற நிறுவனங்களும் LAS சேவைகளை வழங்குகின்றன.
அபாயங்களும் சவால்களும்
இருப்பினும், Zerodha-வின் LAS விரிவாக்கத்தில் சில அபாயங்களும் உள்ளன. சந்தை இறக்கம் ஏற்பட்டால், பிணையமாக வைக்கப்பட்டிருக்கும் ஷேர்களின் மதிப்பு குறைந்து, Margin Call வர வாய்ப்புள்ளது. இந்தியாவில் ஃபின்டெக் துறையில் ஒழுங்குமுறை சோதனைகள் தீவிரமடைந்து வருகின்றன. 2026-ல் புதிய இணக்கத் தேவைகள் வரலாம். Zerodha, நேர்மையான அணுகுமுறையைக் கொண்டிருந்தாலும், அதன் Asset Management பிரிவு, CFO இல்லாமல் நீண்ட காலம் செயல்பட்டதற்காக அபராதம் விதிக்கப்பட்டது, இது கார்ப்பரேட் நிர்வாக சவால்களைக் காட்டுகிறது. மேலும், Zerodha-வின் முக்கிய புரோக்கரேஜ் வியாபாரத்தில், 80% வருமானம் Nifty மற்றும் Sensex F&O ஒப்பந்தங்களில் இருந்து வருகிறது. இதனால், கடன் வழங்கும் துறையில் முதலீடு செய்வது வருமானத்தை நிலைப்படுத்த முக்கியமானது. வங்கிகள் மற்றும் NBFC-களிடமிருந்தும் போட்டியுள்ளது.
எதிர்கால வாய்ப்புகள்
Zerodha-வின் LAS வளர்ச்சி, இந்திய ஃபின்டெக் தளங்கள் கடன் மூலம் பணம் ஈட்டுவதில் கவனம் செலுத்தும் பரந்த போக்கோடு ஒத்துப்போகிறது. நிதி உள்ளடக்கம் மற்றும் மலிவான கடன் தேவை அதிகரித்து வருவதால், LAS தொடர்ந்து வளரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. டிஜிட்டல் கடன் வழங்குதல், பொறுப்பான AI, உட்பொதிக்கப்பட்ட நிதி (embedded finance) மற்றும் வலுவான ஒழுங்குமுறை இணக்கம் ஆகியவற்றில் கவனம் செலுத்தப்படும். Zerodha, பாதுகாப்பான, வெளிப்படையான கடன் விருப்பங்களை வழங்குவதன் மூலம், அதன் அடிப்படை புரோக்கரேஜ் சேவைகளுக்கு அப்பால் ஒரு விரிவான நிதி சேவை வழங்குநராக தனது நிலையை வலுப்படுத்தும்.