Whalesbook
வென்ச்சர் கேப்பிட்டல் நிறுவனமான YourNest, HDFC AMC-யின் பங்களிப்புடன் ₹400 கோடி நிதியை உருவாக்கியுள்ளது. இந்த புதிய நிதி, Miko, Dozee, Exponent Energy போன்ற ஏழு வளர்ந்த டீப்-டெக் ஸ்டார்ட்அப்களை அடுத்த **5 முதல் 7 ஆண்டுகள்** வரை தொடர்ந்து ஆதரிக்கும்.
YourNest-ன் புதிய நடவடிக்கை
YourNest Venture Capital நிறுவனம், 'YourNest Continuum Fund I' என்ற பெயரில் ₹400 கோடி நிதியை வெற்றிகரமாக முடித்துள்ளது. இதில் முக்கிய முதலீட்டாளராக HDFC AMC Select Fund of Funds I செயல்படுகிறது. இந்த நிதியின் முக்கிய நோக்கம், YourNest-ன் தற்போதைய போர்ட்ஃபோலியோவில் உள்ள ஏழு முக்கிய ஸ்டார்ட்அப்களுக்கு கூடுதலாக ₹60 கோடி முதல் ₹90 கோடி வரை முதலீடு செய்வதாகும். Miko, Dozee, Exponent Energy, Twid, Opkey, மற்றும் Thriwe போன்ற நிறுவனங்களுக்கு இந்த ஆதரவு கிடைக்கும்.
முதலீட்டாளர்களுக்கு இது ஏன் முக்கியம்?
வழக்கமான வென்ச்சர் கேப்பிட்டல் நிதிகள் 7 முதல் 10 ஆண்டுகள் வரை செயல்படும். அதன் பிறகு, போர்ட்ஃபோலியோ நிறுவனங்கள் IPO அல்லது கையகப்படுத்தலுக்கு (Acquisition) தயாராக இருந்தாலும் இல்லாவிட்டாலும், மேலாளர்கள் தங்கள் பங்குகளை விற்க வேண்டிய கட்டாயத்தில் உள்ளனர். ஆனால், இந்த 'தொடர்ச்சி நிதி' (Continuation Fund) இந்த நிலையை மாற்றுகிறது. இது YourNest போன்ற நிறுவனங்களுக்கு 5 முதல் 7 ஆண்டுகள் வரை கூடுதல் அவகாசம் அளிக்கிறது. இதன் மூலம், ஆரம்ப முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் பணத்தை திரும்பப் பெறவும், அதே நேரத்தில் ஸ்டார்ட்அப்கள் மேலும் வளர்ச்சி அடைந்து IPO அல்லது கையகப்படுத்தலுக்கு தயாராகவும் முடியும்.
டீப்-டெக் மீது கவனம்
Dozee மற்றும் Exponent Energy போன்ற இந்த நிதியால் ஆதரிக்கப்படும் ஸ்டார்ட்அப்கள், டீப்-டெக் மற்றும் உயர் தொழில்நுட்ப உற்பத்தித் துறைகளில் செயல்படுகின்றன. இந்தத் துறைகளில் லாபம் ஈட்ட, நுகர்வோர் செயலிகள் (Consumer Apps) அல்லது SaaS வணிகங்களை விட அதிக காலம் தேவைப்படும். வன்பொருள் (Hardware), உள்கட்டமைப்பு (Infrastructure) அல்லது சிக்கலான தொழில்நுட்ப தளங்களை உருவாக்கும் இந்த நிறுவனங்கள், பங்குச் சந்தையில் பட்டியலிடப்படுவதற்கு அல்லது கையகப்படுத்தப்படுவதற்கு முன், கணிசமான மூலதனமும் பொறுமையும் தேவை.
வணிகச் சூழல்
இந்தியாவின் டீப்-டெக் சூழல் (Deeptech Ecosystem) தற்போது அதிக கவனத்தைப் பெற்றுள்ள நிலையில் இந்த நடவடிக்கை எடுக்கப்பட்டுள்ளது. ஆராய்ச்சி, மேம்பாடு மற்றும் கண்டுபிடிப்பு திட்டம் (Research Development and Innovation scheme) மற்றும் ஸ்டார்ட்அப் இந்தியா ஃபண்ட் ஆஃப் ஃபண்ட்ஸ் 2.0 (Startup India Fund of Funds 2.0) போன்ற அரசாங்க முயற்சிகள், உள்நாட்டு ஆராய்ச்சி மற்றும் உற்பத்தியை ஊக்குவிக்கின்றன. YourNest-ன் இந்த புதிய தொடர்ச்சி நிதி, வளர்ச்சிப் பாதையில் உள்ள ஸ்டார்ட்அப்களுக்கு ஆரம்ப வளர்ச்சி கட்டத்திற்குப் பிறகும் தொடர்ச்சியான ஆதரவு தேவை என்பதை உணர்த்துகிறது. இதனால், VC நிறுவனம், வலுவான வளர்ச்சித்திறனைக் காட்டும் நிறுவனங்களில், கட்டாய விற்பனை அழுத்தமின்றி தனது உரிமையைப் பாதுகாக்க முடியும்.
என்ன தவறாகப் போகலாம்?
ஸ்டார்ட்அப் முதலீட்டாளர்கள், டீப்-டெக் துறையில் உள்ள உள்ளார்ந்த அபாயங்களை அறிந்திருக்க வேண்டும். இந்த வணிகங்கள் பெரும்பாலும் தயாரிப்பு-சந்தை பொருத்தம் (Product-Market Fit), நீண்ட வளர்ச்சி சுழற்சிகள் மற்றும் கடுமையான போட்டி போன்ற சவால்களை எதிர்கொள்கின்றன. கூடுதல் மூலதனம் கிடைத்தாலும், அடுத்த 5 முதல் 7 ஆண்டுகளில் இந்த நிறுவனங்கள் வெற்றிகரமான IPO அல்லது வெளியேற்றத்தை அடையும் என்பதற்கு எந்த உத்தரவாதமும் இல்லை. இந்த 'தொடர்ச்சி' உத்தி, இந்த நிறுவனங்களில் நீண்டகால மதிப்பு உள்ளது என்ற நம்பிக்கையை அதிகரிக்கிறது, ஆனால் தோல்வி அல்லது சந்தை நிராகரிப்பு அபாயத்தை நீக்காது.
முதலீட்டாளர்கள் எதைக் கண்காணிக்க வேண்டும்?
ஸ்டார்ட்அப் மற்றும் தனியார் பங்குச் சந்தையை கவனிப்பவர்களுக்கு, இந்த குறிப்பிட்ட நிறுவனங்களின் செயல்பாடுகளே முக்கிய கண்காணிப்பு அம்சங்களாக இருக்கும். இந்த நிதியின் வெற்றி, நீட்டிக்கப்பட்ட காலக்கெடுவில் நிறுவனங்கள் தங்கள் வருவாய் மற்றும் தொழில்நுட்ப இலக்குகளை எட்டுவதைப் பொறுத்தது. மேலும், இந்தியாவில் பணப்புழக்கத்திற்கான (Liquidity) ஒரு கருவியாக இதுபோன்ற தொடர்ச்சி நிதிகள் எவ்வாறு பிரபலமடைகின்றன என்பதையும் முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டும். ஆராய்ச்சி, மேம்பாடு, உற்பத்தி மற்றும் தொழில்நுட்பம் சார்ந்த ஏற்றுமதிகளை பாதிக்கும் எதிர்கால ஒழுங்குமுறை அல்லது கொள்கை மாற்றங்களும் இந்த டீப்-டெக் முயற்சிகளின் நம்பகத்தன்மையை நேரடியாக பாதிக்கும்.