கல்கத்தா பங்குச் சந்தை மறுபிறவி: மேற்கு வங்க அரசு புதிய திட்டம்!

மேற்கு வங்க மாநில அரசு, 2026-27 பட்ஜெட்டில் 118 ஆண்டுகள் பழமையான கொல்கத்தா பங்குச் சந்தையை (Calcutta Stock Exchange - CSE) மீண்டும் செயல்பாட்டிற்குக் கொண்டுவர ஒரு முக்கிய திட்டத்தை அறிவித்துள்ளது. 2013 முதல் முடங்கிக் கிடக்கும் இந்த சந்தையை மீட்டெடுப்பதன் மூலம், கொல்கத்தாவின் நிதி மைய அந்தஸ்தை மீட்டெடுக்க அரசு முயல்கிறது. இருப்பினும், SEBI அனுமதிகள், தேசிய சந்தைகளின் போட்டி, மற்றும் நவீனமயமாக்கலுக்கான பெருமளவு முதலீடு போன்ற பல சவால்கள் இதற்கு உள்ளன.

என்ன நடந்தது?

மேற்கு வங்க அரசு, தனது 2026-27 மாநில பட்ஜெட்டில், கொல்கத்தா பங்குச் சந்தையை (CSE) மீண்டும் செயல்பட வைக்கும் ஒரு புதிய திட்டத்தை அதிகாரப்பூர்வமாக அறிவித்துள்ளது. நிதி அமைச்சர் ஸ்வபன் தாஸ்குப்தா இந்த அறிவிப்பை வெளியிட்டார். இது, ஒரு காலத்தில் நாட்டின் முக்கிய நிதி மையங்களில் ஒன்றாக இருந்த கொல்கத்தாவின் பெருமையை மீட்டெடுக்கும் நோக்கில் வந்துள்ளது.

1908-ல் தொடங்கப்பட்ட இந்த பங்குச் சந்தை, அதன் உச்சக்கட்டத்தில் இருந்தபோது மும்பை பங்குச் சந்தைக்கு அடுத்தபடியாக இரண்டாவது பெரியதாக திகழ்ந்தது. இதன் மூலம், கிழக்கு இந்தியாவில் உள்ள வணிகங்களுக்கு மூலதனம் கிடைப்பதை அதிகரிக்கவும், புதிய முதலீட்டு வாய்ப்புகளை உருவாக்கவும் அரசு திட்டமிட்டுள்ளது.

மறுபிறவிக்கான வழி

இந்த மறுபிறவிக்கான திட்டம், முக்கியமாக நவீனமயமாக்கல் மற்றும் உள்கட்டமைப்பு மேம்பாட்டில் கவனம் செலுத்துகிறது. 2013 முதல் ஒழுங்குமுறை சிக்கல்கள் மற்றும் சட்டரீதியான பிரச்சனைகளால் செயலிழந்து கிடக்கும் இந்த சந்தையை, முழுமையாக சீரமைக்க வேண்டியுள்ளது.

மாநில அரசின் திட்டப்படி, நவீன நிதிச் சந்தைகளுக்குத் தேவையான தொழில்நுட்பம், கண்காணிப்பு அமைப்புகள், அதிவேக வர்த்தக இயந்திரங்கள் ஆகியவற்றை ஒருங்கிணைப்பதில் முக்கியத்துவம் கொடுக்கப்பட்டுள்ளது. மேலும், அரசுக்கு சொந்தமான நிறுவனங்களின் பங்குகளைப் பட்டியலிடுவது (listing) போன்ற புதிய வணிக மாதிரிகளையும் ஆராய்ந்து வருவதாக அதிகாரிகள் தெரிவித்துள்ளனர்.

சவால்கள் என்ன?

கொல்கத்தாவின் நிதிச் செல்வாக்கை மீண்டும் நிலைநிறுத்தும் நோக்கம் தெளிவாக இருந்தாலும், நடைமுறையில் பல தடைகள் உள்ளன. தற்போதைய நிதிச் சந்தை, தேசிய பங்குச் சந்தை (NSE) மற்றும் மும்பை பங்குச் சந்தை (BSE) போன்ற பெரிய, மின்னணுமயமாக்கப்பட்ட தேசிய பரிவர்த்தனைகளால் ஆதிக்கம் செலுத்தப்படுகிறது. இவற்றுடன் போட்டியிட்டு, வர்த்தகர்களை (Participants) மற்றும் பணப்புழக்கத்தை (Liquidity) ஈர்ப்பது CSE-க்கு ஒரு பெரிய சவாலாக இருக்கும்.

மேலும், SEBI-யின் கடுமையான ஒழுங்குமுறைச் சூழலை சந்தை எதிர்கொள்ள வேண்டும். முதலீட்டாளர் பாதுகாப்பு மற்றும் இணக்க விதிமுறைகள் (Compliance protocols) முன்பை விட மிகவும் கடுமையானவை.

நிதி மற்றும் ஒழுங்குமுறை கேள்விகள்

போட்டிக்கு அப்பாற்பட்டு, 2013-ல் சந்தையை மூட வைத்த நீண்டகால ஒழுங்குமுறைப் பிரச்சனைகளுக்குத் தீர்வு காண வேண்டும். சந்தையை மீண்டும் திறக்க, சைபர் பாதுகாப்பு (Cybersecurity), தீர்வு அமைப்புகள் (Clearing systems) மற்றும் செயல்பாட்டு இணக்கம் ஆகியவற்றில் கணிசமான முதலீடு தேவைப்படும். இந்த சீரமைப்புக்கான நிதி எங்கிருந்து வரும் என்பது ஒரு பெரிய கேள்வி. மேலும், SEBI-யின் முறையான அனுமதி இதற்கு அவசியம்.

இந்த சந்தை, பெரிய தேசிய பரிவர்த்தனைகளைப் போல செயல்பட முயற்சிப்பதை விட, சிறு, குறு, நடுத்தர தொழில் நிறுவனங்களுக்கான (MSME) நிதி அல்லது நிலையான நிதி (Sustainable Finance) போன்ற ஒரு குறிப்பிட்ட பிரிவில் கவனம் செலுத்தினால் வெற்றிபெற வாய்ப்புள்ளது.

முதலீட்டாளர்கள் எதைக் கண்காணிக்க வேண்டும்?

இந்த மறுபிறவி திட்டத்தின் வெற்றி, அரசு எவ்வாறு அதைச் செயல்படுத்துகிறது என்பதைப் பொறுத்தது. முதலீட்டாளர்கள், சந்தை மீண்டும் எப்போது திறக்கப்படும், தொழில்நுட்ப உள்கட்டமைப்புக்கான நிதி எங்கிருந்து வரும், SEBI-யின் அனுமதி நிலை என்ன, மற்றும் பங்குச் சந்தையைத் தொடங்கத் தேவையான ஆரம்ப வர்த்தக அளவை (Initial volume) வழங்கக்கூடிய சாத்தியமான பட்டியல்கள் அல்லது கூட்டாண்மைகள் குறித்து அரசு என்ன அறிவிக்கிறது என்பதைக் கண்காணிக்க வேண்டும்.