இந்திய REIT IPO-களில் இருந்து வால் ஸ்ட்ரீட் விலகல்: உள்நாட்டு முதலீட்டாளர்கள் பொறுப்பேற்பு

வெளிநாட்டு வங்கிகள் இந்திய REIT IPO-க்களைத் தவிர்க்கின்றன

வால் ஸ்ட்ரீட் நிறுவனங்களான மோர்கன் ஸ்டான்லி, சிட்டி, பேங்க் ஆஃப் அமெரிக்கா மற்றும் ஜேபி மோர்கன் ஆகியவை இந்திய ரியல் எஸ்டேட் இன்வெஸ்ட்மென்ட் டிரஸ்ட் (REIT) IPO-க்களின் முன்னணி வங்கி குழுக்களில் இருந்து மறைந்துவிட்டன. ஒரு காலத்தில் அவர்களுடையதாக இருந்த இந்த லாபகரமான பிரிவு, இப்போது பிரத்தியேகமாக உள்நாட்டு நிதி நிறுவனங்களால் நிர்வகிக்கப்படுகிறது. இந்தப் பிரிவு கவர்ச்சிகரமான கட்டணங்கள் இல்லாததால் அல்ல, ஏனெனில் இந்த ஒப்பந்தங்கள் பெரும்பாலும் கணிசமான இழப்பீட்டை வழங்குகின்றன. மாறாக, தொழில்துறை insiders சந்தை இயக்கவியலில் ஒரு அடிப்படை மாற்றத்தை சுட்டிக்காட்டுகின்றனர்.

உள்நாட்டு மூலதனத்தின் ஆதிக்கம்

இந்திய REIT சந்தைகள் இப்போது நிறுவனங்கள், குடும்ப அலுவலகங்கள் மற்றும் அதிக நிகர மதிப்புள்ள தனிநபர்கள் உட்பட, உள்நாட்டு பங்கேற்பாளர்களின் பல்வேறு பிரிவினரால் பெருமளவில் வழிநடத்தப்படுகின்றன. வெளிநாட்டு மூலதனத்தின் பங்கு கணிசமாகக் குறைந்துள்ளது, இதனால் இந்த பரிவர்த்தனைகளில் வால் ஸ்ட்ரீட் வங்கி நிபுணர்கள் கிட்டத்தட்ட பயனற்றவர்களாகிவிட்டனர். "அவர்களுக்கு (வெளிநாட்டு வங்கிகளுக்கு) பங்களிக்க ஒன்றுமில்லை, ஏனெனில் இந்த ஒப்பந்தங்கள் இப்போது பெரும்பாலும் உள்நாட்டு பங்கேற்பால் இயக்கப்படுகின்றன," என்று ஒரு மூத்த ஈக்விட்டி கேப்பிடல் மார்க்கெட்ஸ் முதலீட்டு வங்கி அதிகாரி, பெயர் குறிப்பிட விரும்பாத நிலையில் கூறினார்.

बघमाने பிரைம் ஆபிஸ் REIT வழக்கு

பெங்களூரைச் சேர்ந்த बघमाने பிரைம் ஆபிஸ் REIT சமீபத்தில் ₹4,000 கோடி நிதி திரட்டுவதற்காக அதன் வரைவு IPO ஆவணங்களைத் தாக்கல் செய்தது. இந்த ஒப்பந்தம் ஏழு உள்நாட்டு முதலீட்டு வங்கிகளின் குழுவால் நிர்வகிக்கப்படுகிறது. இந்த நகர்வு, இந்தியாவில் REIT பட்டியல்களுக்கு இனி வெளிநாட்டு வங்கி ஆலோசனை தேவையில்லை என்ற பரந்த போக்கைக் குறிக்கிறது. உள்நாட்டு மூலதன ஓட்டங்கள் தேவையை விஞ்சிவிட்டன, இது வரலாற்று முறைகளிலிருந்து ஒரு விலகலைக் குறிக்கிறது.

மாறும் முதலீட்டாளர் விருப்பங்கள்

சமீபத்திய REIT IPOக்கள் இந்த மாற்றத்தை விளக்குகின்றன. பிளாக்செயின் (Blackstone) ஸ்பான்சர் செய்த நாலேஜ் ரியாலிட்டி டிரஸ்ட் IPO, ஆகஸ்டில் ₹4,800 கோடியை திரட்டியது. அதன் ₹1,620 கோடி ஆங்கர் புத்தக ஒதுக்கீட்டில், ₹100 கோடி மட்டுமே வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களிடமிருந்து வந்தது, இது உள்நாட்டு மூலதனத்தின் ஆதிக்கத்தை அடிக்கோடிட்டுக் காட்டுகிறது. இதற்கு மாறாக, பிளாக்செயினின் 2023 நெக்ஸஸ் செலக்ட் டிரஸ்ட் மால் REIT IPO, இது ₹3,200 கோடியை திரட்டியது, அதில் பத்து வங்கிகள், ஐந்து வெளிநாட்டு நிறுவனங்கள் உட்பட, வால் ஸ்ட்ரீட் வங்கி முன்னணி நிலையில் இருந்தது.

பரந்த சந்தைப் போக்கு

இந்த நிகழ்வு இன்ஃப்ராஸ்ட்ரக்சர் இன்வெஸ்ட்மென்ட் டிரஸ்ட்ஸ் (InvITs) மற்றும் டெக்னாலஜி IPOக்கள் போன்ற பிற ஈக்விட்டி கேப்பிடல் மார்க்கெட் பரிவர்த்தனைகளில் உள்ள போக்குகளைப் பிரதிபலிக்கிறது, அங்கு உள்நாட்டு வங்கிகள் பெரிய பாத்திரங்களை ஏற்கின்றன. உள்நாட்டு வரவுகளின் எழுச்சி, கணிசமான வெளிநாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர் (FII) வெளியேற்றங்களுடன் ஒப்பிடும்போது, ​​உள்ளூர் வங்கிகளை வலுப்படுத்தியுள்ளது. அவர்களின் பலம் உள்ளூர் முதலீட்டாளர்களுடனான உறவுகளில் உள்ளது, இது வெளிநாட்டு வங்கிகளின் இந்திய உரிமைகளின் பலவீனம் உள்ள ஒரு பிரிவு. REITs மற்றும் InvITs போன்ற வருவாய் தேடும் தயாரிப்புகள் இப்போது முற்றிலும் உள்நாட்டு தேவையால் இயக்கப்படுகின்றன, ஏனெனில் வளர்ந்து வரும் சந்தை வருவாய், நாணயச் சரிவு பற்றிய கவலைகளுடன் சேர்ந்து, அவற்றை வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களுக்கு குறைவாக கவர்ச்சிகரமானதாக ஆக்குகிறது.