கடன் விற்பனை - பெரும் பின்னடைவு
Utkarsh Small Finance Bank, அதன் ₹1,491 கோடி மதிப்பிலான வாராக்கடனை (Bad Loans) வெறும் ₹195 கோடிக்கு விற்பனை செய்துள்ளது. இதன் மூலம் கடனின் மதிப்பில் 13% மட்டுமே வசூலிக்கப்பட்டுள்ளது. இந்த விற்பனை, வங்கியின் கடன் கணக்குகளில், குறிப்பாக மைக்ரோஃபைனான்ஸ் பிரிவில் உள்ள கடுமையான பிரச்சனைகளை எடுத்துக்காட்டுகிறது. இது ரிஸ்க்கை குறைக்கும் ஒரு முயற்சியாக இருந்தாலும், வங்கியின் கடன் புத்தகத்தில் இருக்கும் ஆழமான சிக்கல்களை இந்த நடவடிக்கை வெளிப்படுத்துகிறது.
Utkarsh வங்கியின் மொத்த வாராக்கடன் விகிதம் (Gross NPA Ratio) கடந்த டிசம்பர் மாதம் 11% ஆக இருந்தது. இது இந்திய வங்கித் துறையின் சராசரியான 2.1% - 2.15% உடன் ஒப்பிடும்போது மிக அதிகம்.
விற்பனை விவரங்களும், அதீத இழப்பும்
இந்த விற்பனையில் இரண்டு தொகுப்புகளாக மைக்ரோஃபைனான்ஸ் கடன்கள் அடங்கும். இதில், ₹1,016 கோடி மதிப்பிலான கடன்கள் (2.92 லட்சம் கணக்குகள்) ARCIL என்ற நிறுவனத்திற்கு ₹133 கோடிக்கு விற்கப்பட்டுள்ளது. மற்றொன்று, ₹475 கோடி மதிப்பிலான கடன்கள் (1.37 லட்சம் கணக்குகள்) ஶ்ரீராம் அசெட் ரீகன்ஸ்ட்ரக்ஷன் பிரைவேட் லிமிடெட் நிறுவனத்திற்கு ₹62 கோடிக்கு விற்கப்பட்டுள்ளது. இந்த எண்கள், கடன்கள் எவ்வளவு மோசமடைந்துள்ளன என்பதையும், அதன் மூலம் ஏற்பட்ட பெரும் இழப்பையும் காட்டுகிறது. மொத்தமாக வசூலான ₹195 கோடி என்பது, சராசரியாக 13% மீட்சியை மட்டுமே குறிக்கிறது. இது ஒழுங்குமுறை விதிகளின்படி எடுக்கப்பட்ட ஒரு கட்டாய நடவடிக்கை என்றாலும், வங்கியின் நிகர இழப்புடன் மேலும் ₹375 கோடியை சேர்த்துள்ளது.
தொடரும் இழப்புகளும், அதிக செலவுகளும்
Utkarsh Small Finance Bank-ன் நிதிநிலை இன்னும் நிலையற்றதாகவே உள்ளது. வங்கி கடந்த காலாண்டில் (Q3 FY26) ₹375 கோடி நிகர இழப்பை பதிவு செய்துள்ளது. இது கடந்த ஆண்டு இதே காலாண்டில் ஏற்பட்ட ₹168 கோடி இழப்பை விட அதிகம். மேலும், இதே காலாண்டில் ₹44 கோடி செயல்பாட்டு இழப்பையும் (Operational Loss) சந்தித்துள்ளது. இது சென்ற ஆண்டு இதே காலாண்டில் இருந்த ₹185 கோடி லாபத்திற்கு நேர்மாறானது. வங்கியின் வருமானத்திற்கும் செலவிற்கும் இடையிலான விகிதம் (Cost-to-Income Ratio) இந்த காலாண்டில் 110.3% ஆக உயர்ந்துள்ளது. அதாவது, செயல்பாட்டு செலவுகள் வருமானத்தை விட அதிகமாக இருந்துள்ளது. தொடர்ச்சியான இழப்புகள் காரணமாக வங்கியின் P/E விகிதம் எதிர்மறையாக (Negative) உள்ளது. கடந்த ஒரு வருடத்தில் பங்கு விலை 40% க்கும் மேல் சரிந்துள்ளது, இது முதலீட்டாளர்கள் மத்தியில் உள்ள கவலையை காட்டுகிறது.
துறை சார்ந்த சவால்களும், போட்டியாளர்களும்
Utkarsh வங்கியின் கடன் சிக்கல்கள் அதிகம் காணப்படும் மைக்ரோஃபைனான்ஸ் துறை, தற்போது சவால்களை சந்தித்து வருகிறது. வரும் 2026 நிதியாண்டில் வளர்ச்சி 4% ஆக இருக்கும் என்றும், விரைவான விரிவாக்கத்தை விட கடன் தரத்தை நிர்வகிப்பதில் கவனம் செலுத்தப்படும் என்றும் எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இது போன்ற துறையின் மாற்றங்கள், விரைவான கடன் வளர்ச்சிக்கான வாய்ப்புகளை குறைக்கிறது. இதற்கு மாறாக, AU Small Finance Bank போன்ற போட்டியாளர்கள் வலுவான வைப்புத்தொகை மற்றும் கடன் வளர்ச்சியுடனும், நல்ல நிகர வட்டி வரம்புகளுடனும் (NIMs) நிலையான லாபத்துடனும் சிறப்பாக செயல்படுகின்றனர். இது சிறு நிதி வங்கித் துறைக்குள் செயல்பாட்டுத் திறன் மற்றும் சொத்து மேலாண்மையில் உள்ள வேறுபட்ட அணுகுமுறைகளை எடுத்துக்காட்டுகிறது.
எதிர்கால பார்வை: மீட்பு முயற்சிகள்
வங்கியின் நிர்வாகம், அடுத்த இரண்டு முதல் மூன்று ஆண்டுகளில் 25%-30% கடன் புத்தக வளர்ச்சியை எட்டுவதாகவும், பாதுகாக்கப்பட்ட கடன்கள் 50% க்கும் அதிகமாக இருப்பதாகவும் திட்டமிட்டுள்ளது. 2028 நிதியாண்டிற்குள் சுமார் 8.5% நிகர வட்டி வரம்பு (NIM) மற்றும் 15% ஈக்விட்டியில் வருவாயை (ROE) எட்டுவதை இலக்காகக் கொண்டுள்ளது. இருப்பினும், இந்த இலக்குகளை அடைய, செயல்பாட்டுத் திறனில் பெரிய முன்னேற்றம் தேவைப்படுகிறது. தற்போது இரண்டு ஆய்வாளர்கள் இந்த பங்கை 'Strong Buy' என்று மதிப்பிட்டு, சராசரி இலக்கு விலையாக ₹20.00 நிர்ணயித்துள்ளனர். ஆனால், தற்போதைய எதிர்மறை வருவாய் மற்றும் அதிக செயல்பாட்டுச் செலவுகள் முதலீட்டாளர் நம்பிக்கைக்கு பெரிய தடைகளாக உள்ளன.