Whalesbook
காலாண்டு முடிவுகள் கலக்கல், ஆனாலும் சறுக்கல்!
Ujjivan Small Finance Bank, 2026 நிதியாண்டின் நான்காம் காலாண்டில் (Q4 FY26) அசத்தல் வளர்ச்சி கண்டுள்ளது. கடந்த ஆண்டை ஒப்பிடும்போது லாபம் 238.1% உயர்ந்து ₹281.97 கோடி எட்டியுள்ளது. கம்பெனியின் மொத்த வருவாய் 18.6% அதிகரித்து ₹2,185.06 கோடி ஆகியுள்ளது. நிகர வட்டி வரம்பு (Net Interest Margin) காலாண்டுக்கு காலாண்டு 8.5% ஆக விரிவடைந்துள்ளது. அதே சமயம், கிரெடிட் செலவுகள் (Credit Costs) 1.5% ஆக குறைந்துள்ளது. மேலாண்மையில் உள்ள சொத்துக்கள் (Assets Under Management - AUM) 27% வளர்ந்து ₹40,655 கோடி ஆக உயர்ந்துள்ளது. இதில், பாதுகாக்கப்பட்ட கடன்களின் (secured loans) பங்கு 56% ஆக உள்ளது.
இந்த சிறப்பான நிதிநிலை அறிக்கைகள் இருந்தபோதிலும், மே 11, 2026 அன்று பங்குச் சந்தையில் Ujjivan SFB-யின் ஷேர் விலை சற்று சரிவில் காணப்பட்டது. சந்தை ஆய்வாளர்கள், வரும் 12 மாதங்களுக்கு இந்த பங்கை சராசரியாக ₹73.32 வரை செல்ல வாய்ப்புள்ளது என கணித்துள்ளனர்.
யுனிவர்சல் வங்கி கனவுக்கு ஆர்பிஐ தடை!
Ujjivan SFB, ஒரு யுனிவர்சல் வங்கியாக மாறும் தனது கனவை நனவாக்க ஆர்பிஐயிடம் விண்ணப்பித்திருந்தது. ஆனால், அந்த விண்ணப்பத்தை ரிசர்வ் வங்கி (RBI) திருப்பி அனுப்பியுள்ளது. கம்பெனியின் கடன் வழங்கும் முறையில் (loan portfolio) மேலும் பன்முகத்தன்மை தேவை என்று ஆர்பிஐ கூறியுள்ளது. ஒரு சிறு நிதி வங்கி (SFB), யுனிவர்சல் வங்கியாக மாற சில கடுமையான நிபந்தனைகளை பூர்த்தி செய்ய வேண்டும். குறைந்தது ஐந்து வருடங்கள் சிறப்பாக செயல்பட வேண்டும், லாபம் நிலையாக இருக்க வேண்டும், மற்றும் கடந்த இரண்டு நிதியாண்டுகளில் மொத்த வாராக்கடன் (Gross Non-Performing Assets - GNPA) 3% க்குக் கீழ் இருக்க வேண்டும்.
Ujjivan SFB-யின் GNPA, Q4 FY26-ல் 2.26% ஆக குறைந்திருந்தாலும், ஆர்பிஐயின் முடிவு கவலை அளிப்பதாக உள்ளது. AU Small Finance Bank போன்ற போட்டியாளர்கள், தங்கள் சொத்துக்களின் பன்முகத்தன்மை காரணமாக இந்த தகுதிக்கு நெருக்கமாக பார்க்கப்படுகின்றனர்.
₹2,000 கோடி நிதியை திரட்டும் திட்டம்
தங்களது வளர்ச்சித் திட்டங்கள் மற்றும் எதிர்கால நோக்கங்களுக்காக, Ujjivan SFB ₹2,000 கோடி ஈக்விட்டி மூலதனத்தை திரட்ட திட்டமிட்டுள்ளது. இது Qualified Institutions Placement (QIP) அல்லது Private Placement மூலம் நடக்கலாம். இந்த நடவடிக்கை தற்போதைய பங்குதாரர்களின் பங்குகளை சற்று நீர்த்துப்போகச் செய்யும் (dilute) என்றும், அதனால் குறுகிய காலத்தில் ஷேர் விலையில் ஒரு தாக்கம் இருக்கலாம் என்றும் எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
எதிர்கால இலக்குகள் மற்றும் போட்டி!
எதிர்காலத்தில் AUM வளர்ச்சியில் தொடர்ந்து வலுவாக இருப்போம் என நிர்வாகம் நம்புகிறது. Ujjivan SFB, 2030 நிதியாண்டுக்குள் தனது கடன் புத்தகத்தை (loan book) கிட்டத்தட்ட மூன்று மடங்காக, அதாவது ₹1 லட்சம் கோடி ஆக உயர்த்த இலக்கு வைத்துள்ளது. மேலும், 2029-30 நிதியாண்டிற்குள் சொத்து மீதான வருவாயை (RoA) 1.8-2.0% ஆகவும், ஈக்விட்டி மீதான வருவாயை (ROE) 16-18% ஆகவும் உயர்த்தவும் இலக்கு நிர்ணயித்துள்ளது. இந்த இலக்குகள், திட்டமிட்டபடி நிதி திரட்டப்படுவதையும், கடன் சந்தையில் பன்முகத்தன்மை அதிகரிப்பதையும் பொறுத்தது.
Emkay Global Financial, இந்த பங்கை 'BUY' ரேட்டிங்கில் வைத்து, டார்கெட் விலையை ₹80 ஆக உயர்த்தியுள்ளது. MarketsMOJO, மே 4, 2026 நிலவரப்படி, தனது ரேட்டிங்கை 'Strong Buy' ஆகவும், Mojo Score-ஐ 84.0 ஆகவும் மேம்படுத்தியுள்ளது.