Whalesbook
அமெரிக்க கிரிப்டோ சட்டப் போராட்டம்: தடைகளும் தீர்வுகளும்
அமெரிக்காவின் நிதி அமைப்பில் டிஜிட்டல் சொத்துக்களை ஒருங்கிணைக்கும் நோக்கிலான 'டிஜிட்டல் சொத்து சந்தை தெளிவு மசோதா' (Digital Asset Market Clarity Act) தற்போது ஒரு முக்கியமான கட்டத்தை எட்டியுள்ளது. செனட்டர் தாம் டிலிஸ் (Senator Thom Tillis) கருத்துப்படி, ஸ்டேபிள்காயின் மீதான வருமானம் (Stablecoin yields) தொடர்பாக வங்கித் துறையின் முக்கிய கவலைகள் தீர்க்கப்பட்டுள்ளதாகவும், இது செனட் வங்கி கமிட்டி விவாதத்திற்கு (Senate Banking Committee markup) வழிவகுக்கும் என்றும் கூறப்படுகிறது. இருப்பினும், பல சிக்கலான பிரச்சினைகளும், குறுகிய கால அவகாசமும் இன்னும் சவாலாகவே உள்ளன.
ஸ்டேபிள்காயின் வருமானம்: வங்கி லாபிகளுக்கு பெரும் அச்சம்
முக்கிய சர்ச்சை, ஸ்டேபிள்காயின்கள் மூலம் கிடைக்கும் வட்டி அல்லது வருமானத்தை (interest or yield) சுற்றியே நிலவுகிறது. பாரம்பரிய வங்கி டெபாசிட்களில் இருந்து பணம் வெளியேறி, கிரிப்டோ தளங்களுக்கு செல்லக்கூடும் என வங்கி லாபி குழுக்கள் (banking lobbyists) அஞ்சுகின்றன. இதன் காரணமாக, சுமார் $6.6 டிரில்லியன் டெபாசிட்கள் ஆபத்தில் உள்ளதாகவும், இது அமெரிக்க கடன் வழங்கும் திறனை $1.2 டிரில்லியன்க்கு மேல் குறைக்கக்கூடும் என்றும் அவர்கள் எச்சரிக்கின்றனர். வெள்ளை மாளிகை பொருளாதார ஆலோசகர்கள் குழு (White House Council of Economic Advisers) இந்த அச்சங்களை குறைத்து மதிப்பிட்டாலும், கிரிப்டோ எக்ஸ்சேஞ்ச்கள் பயன்படுத்தும் ஓட்டைகளை (loopholes) மூட வேண்டும் என வங்கித் துறை வலியுறுத்துகிறது. இதற்கான ஒரு உடன்பாடு நெருங்கி வருவதாக செனட்டர் டிலிஸ் கூறியுள்ளார்.
டீஃபை பொறுப்பு மற்றும் அதிகார வரம்பு சிக்கல்கள்
ஸ்டேபிள்காயின் வருமானத்தைத் தாண்டி, பரவலாக்கப்பட்ட நிதி (Decentralized Finance - DeFi) மற்றும் ஒழுங்குமுறை அமைப்புகளின் (agencies) அதிகார வரம்பு குறித்த கருத்து வேறுபாடுகளையும் இந்த மசோதா தீர்க்க வேண்டும். செனட்டர்கள் சக் கிராஸ்லி (Chuck Grassley) மற்றும் டிக் டர்பின் (Dick Durbin) தலைமையிலான செனட் நீதித்துறை கமிட்டி (Senate Judiciary Committee), டீஃபை டெவலப்பர்களுக்கான முன்மொழியப்பட்ட பாதுகாப்புகளை கடுமையாக எதிர்க்கிறது. இது பணமோசடி மற்றும் சட்டவிரோத நடவடிக்கைகளுக்கு வழிவகுக்கும் என்றும், டொர்னாடோ கேஷ் (Tornado Cash) போன்ற வழக்குகளில் சட்ட நடவடிக்கைகளைத் தடுக்கக்கூடும் என்றும் அவர்கள் வாதிடுகின்றனர். மேலும், தங்கள் கமிட்டியுடன் போதுமான ஆலோசனை நடத்தப்படவில்லை என்றும் அவர்கள் குற்றம் சாட்டியுள்ளனர்.
இதேவேளை, டிஜிட்டல் சொத்துக்கள் மீதான எஸ்.இ.சி (SEC) மற்றும் சி.எஃப்.டி.சி (CFTC) அமைப்புகளின் அதிகார வரம்பு மோதல்களையும் செனட் தீர்க்க வேண்டும். இது கடந்த காலங்களில் பல சட்டங்களை தாமதப்படுத்தியுள்ளது. ஹவுஸ் ஆஃப் ரெப்ரசண்டேட்டிவ்ஸ் (House of Representatives) ஏற்கனவே தனது மசோதா பதிப்பை ஜூலை 2025ல் நிறைவேற்றியுள்ளது. செனட்டின் இறுதி வடிவத்துடன் இதை ஒப்பிட்டு சமரசம் காண்பது காலதாமதத்தை மேலும் நீட்டிக்கும்.
நிறைவேற்றத்தில் உள்ள சவால்கள்: நெருக்கடியான பாதை
சில கிரிப்டோ துறையினர் மற்றும் சட்டமியற்றுபவர்கள் நம்பிக்கை தெரிவித்தாலும், இந்த ஆண்டு மசோதாவை நிறைவேற்றுவது கடினம். TD Cowen ஆய்வாளர்கள் 5 முக்கிய தடைகளை சுட்டிக்காட்டி, நிறைவேற்றத்திற்கான வாய்ப்பை 30% என மதிப்பிட்டுள்ளனர். சட்டமியற்றும் காலண்டர் வேகமாக சுருங்கி வருகிறது; 2026 இடைத்தேர்தல் (midterm elections) நெருங்கி வருவதால், இன்னும் சுமார் 11 வாரங்களே உள்ளன. இந்த நேரத்தில் எந்தவொரு தாமதமும் மசோதாவை முடக்கிவிடும். செனட்டர் பெர்னி மோரேனோ (Senator Bernie Moreno) கருத்துப்படி, மே மாத இறுதிக்குள் நிறைவேற்றத் தவறினால், இந்த சட்டம் 2030 வரை தாமதமாகலாம். இடைத்தேர்தல் நெருங்குவது சந்தை நிலையற்ற தன்மையையும், கொள்கை நிச்சயமற்ற தன்மையையும் அதிகரிக்கும்.
அடுத்த கட்டம் என்ன?
செனட் வங்கி கமிட்டி மே மாதத்தில் ஒரு விவாத கூட்டத்தை நடத்த முடியுமா என்பதே உடனடி கவனம். ஸ்டேபிள்காயின் வருமானம் குறித்த சமரச உரையை வெளியிடுவது முதல் படியாகும். அதைத் தொடர்ந்து கமிட்டி ஒப்புதல், செனட் சபையில் வாக்கெடுப்பு, ஹவுஸ் மசோதாவுடன் ஒப்பிட்டு சமரசம், மற்றும் ஜனாதிபதி கையொப்பம் என பல படிகள் உள்ளன. ஒவ்வொரு கட்டத்திலும் தாமதங்கள் ஏற்பட வாய்ப்புள்ளது. ஒரே ஒரு தடை அல்ல, தீர்க்கப்படாத பல சிக்கல்களின் ஒருங்கிணைந்த விளைவே மிகப்பெரிய ஆபத்தாக இருக்கும் என ஆய்வாளர்கள் கூறுகின்றனர்.