Whalesbook
டிஜிட்டல் சொத்து வரம்புகளில் ஒழுங்குமுறை மோதல்
பேங்க் ஆஃப் இங்கிலாந்தின் எச்சரிக்கையான ஒழுங்குமுறை விதிகள் மற்றும் பாராளுமன்றத்தின் வளர்ச்சி நோக்குடைய நிகழ்ச்சி நிரலுக்கு இடையே இந்த வாரம் ஒரு முக்கியமான கட்டத்தை எட்டியுள்ளது. பிரபுக்கள் சபையின் நிதிச் சேவைகள் ஒழுங்குமுறைக் குழு, ஸ்டேபிள்காயின்களின் பயன்பாட்டிற்கு கடுமையான உச்சவரம்புகளை விதிக்கும் தற்போதைய முன்மொழிவுகளுக்கு முறையான விமர்சனத்தை வெளியிட்டுள்ளது. தனிநபர் பயன்பாட்டிற்கு £20,000 ஆகவும், வணிகக் கணக்குகளுக்கு £10 மில்லியன் ஆகவும் வரம்பு நிர்ணயிக்க முயற்சிப்பதன் மூலம், மத்திய வங்கி மேற்பார்வையிட முயலும் டிஜிட்டல் சொத்துச் சூழலையே நசுக்கும் அபாயத்தில் உள்ளது. ஐக்கிய இராச்சியம் ஒரு தீவிரமான, கட்டுப்படுத்தும் நிலையை ஏற்க வேண்டுமா அல்லது ஆரம்பக்கட்ட நிதிப் புத்தாக்கத்தைப் பாதிக்காத, ஆதார அடிப்படையிலான மேற்பார்வை மாதிரியை ஏற்க வேண்டுமா என்பதே இந்த கருத்து வேறுபாட்டின் மையமாக உள்ளது.
வட்டி இல்லாத கையிருப்புக்களின் பொருளாதாரச் செலவு
பயன்பாட்டு உச்சவரம்புகளைத் தாண்டி, வெளியீட்டாளர்கள் தங்கள் ஆதரவுச் சொத்துக்களில் 40% வட்டி இல்லாத மத்திய வங்கி வைப்புகளில் பராமரிக்க வேண்டும் என்ற முன்மொழிவு, வணிக லாபத்தில் குறிப்பிடத்தக்க சுமையை ஏற்படுத்துகிறது. பணவீக்கச் சூழலில், ஸ்டேபிள்காயின் வழங்குநர்களை செயலற்ற மூலதனத்தை வைத்திருக்க வைப்பது, பணப்புழக்கத்தின் மீதான வரியைப் போல செயல்படுகிறது. ஐரோப்பிய ஒன்றியத்தின் MiCA கட்டமைப்பின் கீழ் இயங்கும் போட்டியாளர்கள், வெவ்வேறு செயல்பாட்டுக் கட்டுப்பாடுகளை எதிர்கொள்கின்றனர். இது இங்கிலாந்து சந்தையை முக்கிய வெளியீட்டாளர்களுக்கு கவர்ச்சியற்றதாக மாற்றக்கூடும். பேங்க் ஆஃப் இங்கிலாந்து இந்த ஆணையைத் தொடர்ந்தால், அது மூலதன வெளியேற்றத்தை துரிதப்படுத்தி, டிஜிட்டல் சொத்து நிறுவனங்களை மிகவும் நெகிழ்வான ஒழுங்குமுறை சூழலை நோக்கித் தள்ளக்கூடும்.
கட்டமைப்பு பலவீனங்கள் மற்றும் எதிர்மறை பார்வை
இடர் மேலாண்மை கண்ணோட்டத்தில், பேங்க் ஆஃப் இங்கிலாந்து இந்த கடுமையான நடவடிக்கைகளை வலியுறுத்துவது, கிரிப்டோ சொத்துக்களில் திடீர் மாற்றங்களால் ஏற்படும் வங்கி ஓட்டங்கள் (bank runs) பற்றிய ஆழமான அச்சத்திலிருந்து எழுகிறது. இருப்பினும், எதிர்ப்பாளர்கள், நிரலாக்கப் பணத்திற்கு பாரம்பரிய வங்கி மாதிரிகளைப் பயன்படுத்துவது, பரவலாக்கப்பட்ட லெட்ஜர் தொழில்நுட்பத்தில் உள்ள உள்ளார்ந்த தொழில்நுட்ப பாதுகாப்பு அம்சங்களைப் புறக்கணிப்பதாக வாதிடுகின்றனர். இங்குள்ள ஒரு முக்கிய இடர் காரணி, நிறுவன ஆணைகளுக்கும் சந்தை யதார்த்தத்திற்கும் இடையிலான சீரற்ற தன்மையே. ஒழுங்குமுறை அதிகாரிகள் ஸ்டேபிள்காயின்களை அடிப்படை கட்டண உள்கட்டமைப்பாகக் கருதாமல், அதிக ஆபத்துள்ள ஊக வாகனங்களாகத் தொடர்ந்து கருதினால், அவர்கள் துறையின் பயன்பாட்டை அழிக்கும் அதே நேரத்தில் அமைப்புரீதியான அபாயத்தை வெற்றிகரமாகக் குறைக்கக்கூடும். துணை ஆளுநர் Sarah Breeden-ன் தற்போதைய உள் ஆய்வு, வங்கியின் தற்போதைய பாதை மிகவும் கட்டுப்படுத்துவதாக இருக்கலாம் என்பதை உணர்ந்துள்ளது என்பதைக் குறிக்கிறது, இருப்பினும் முழுமையான பின்வாங்கலுக்கு எந்த அறிகுறியும் இல்லை.
எதிர்காலக் கண்ணோட்டம் மற்றும் கொள்கை விலகல்
பேங்க் ஆஃப் இங்கிலாந்து, பிரபுக்கள் சபையின் கண்டுபிடிப்புகளை அதன் முதன்மைப் பொறுப்பான நிதி ஸ்திரத்தன்மையுடன் ஒப்பிட்டு எடைபோடுவதால், எதிர்காலப் பாதை நிச்சயமற்றதாகவே உள்ளது. சந்தைப் பங்கேற்பாளர்கள் இப்போது திருத்தப்பட்ட ஆலோசனை காலத்திற்குத் தயாராகி வருகின்றனர், அங்கு அமைப்புரீதியான அபாயத்தின் வரையறை கடுமையாக விவாதிக்கப்படும். குழு ஒரு காத்திருப்பு அணுகுமுறையை விரும்பினாலும், சர்வதேச அமைப்புகளின் அழுத்தத்தால் டிஜிட்டல் சொத்து விதிகளை ஒருங்கிணைக்க வேண்டிய கட்டாயத்தில் வங்கி உள்ளது, இது இலகுவான ஒழுங்குமுறைக்கான எந்த உள்நாட்டு மாற்றத்தையும் சிக்கலாக்குகிறது.