Whalesbook
சம்பள உயர்வு சர்ச்சை
UGRO Capital நிறுவனம், தனது MD ஷசசிந்த்ர நாத்-ஐ அடுத்த 5 ஆண்டுகளுக்கு (2031 வரை) துணைத் தலைவர் மற்றும் MD ஆக நியமிக்க முடிவு செய்துள்ளது. இதில், அவரது ஆண்டு சம்பளமாக ₹10 கோடி நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது. இந்த தொகையில் அடிப்படை சம்பளம் மற்றும் பங்கு விலையைச் சார்ந்து மாறும் ஒரு பகுதி ஆகியவை அடங்கும். இந்த சம்பள முறை, நிறுவனத்தின் பங்கு விலையோடு இணைக்கப்பட்டாலும், அது நேரடியாக பங்குகளை வழங்குவது இல்லை என நிறுவனம் தரப்பில் கூறப்படுகிறது.
இருப்பினும், ஸ்டேக் ஹோல்டர் எம்பவர்மெண்ட் சர்வீசஸ் (SES) என்ற proxy advisor நிறுவனம், இந்த சம்பள உயர்வு முடிவை எதிர்த்து, சிறுபான்மை பங்குதாரர்களை எதிராக வாக்களிக்க வலியுறுத்தியுள்ளது.
ஒழுங்குமுறை சிக்கல்கள்
இந்த விவகாரத்தின் முக்கிய பிரச்சனை, SEBI (Share Based Employee Benefits and Sweat Equity) விதிமுறைகள் தான். தற்போதுள்ள விதிகளின்படி, நிறுவனத்தின் Promoters மற்றும் promoter குழுவில் உள்ளவர்கள், பங்கு விருப்பங்கள் (ESOPs) அல்லது அதற்கு இணையான பங்கு சார்ந்த சலுகைகளை பெற முடியாது. இவை குறுகிய கால பங்கு விலை ஏற்றத்திற்கு வழிவகுக்கும் என SEBI கருதுகிறது.
ஷசசிந்த்ர நாத்-க்கு நேரடியாக சிறிய அளவு பங்குகள் இருந்தாலும், அவர் promoter குழுவில் வருவதால் இந்த விதிமுறைகள் பொருந்தும். பங்கு விலையை அடிப்படையாகக் கொண்ட இந்த ரொக்கப் பண அடிப்படையிலான சம்பள முறை, ESOP போன்றே செயல்பட்டு, SEBI-யின் நிர்வாக விதிமுறைகளை மீறுவதாக proxy advisor குற்றம் சாட்டியுள்ளது.
சந்தையின் பார்வை
UGRO Capital நிறுவனத்தின் பங்கு விலை கடந்த ஆண்டில் பெரும் ஏற்ற இறக்கத்துடன் காணப்பட்டது. பங்கு அதன் 52 வார உச்ச விலையை விட மிகவும் குறைவாகவே வர்த்தகம் ஆகி வருகிறது. நிறுவனத்தின் கடன்-பங்கு விகிதம் (Debt-to-Equity profile) மற்றும் செயல்பாட்டு ரொக்கப் பாய்வு (Operating Cash Flows) மீதான அழுத்தம் ஆகியவை முதலீட்டாளர்களின் கவலையை அதிகரித்துள்ளன.
மேலும், 2025 ஆம் ஆண்டின் தொடக்கத்தில், அந்நிய போர்ட்ஃபோலியோ முதலீட்டு கட்டமைப்புகளில் ஏற்பட்ட இணக்கக் குறைபாடுகள் தொடர்பாக SEBI நிறுவனம் அபராதம் விதித்ததும் குறிப்பிடத்தக்கது. நிர்வாகிகளுக்கு வழங்கப்படும் இந்த சம்பள உயர்வு, நிறுவனத்தின் நிதி ஆரோக்கியத்துடன் ஒத்துப் போகவில்லை என சந்தேகம் எழுந்துள்ளது.
நிர்வாகத்தின் விளக்கம்
நிறுவனத்தின் Nomination and Remuneration Committee, இந்த சம்பள உயர்வு ஒரு முக்கிய தேவை என வாதிடுகிறது. ஷசசிந்த்ர நாத்தின் பணி, நிறுவனத்தின் பிராண்டை வலுப்படுத்துவது, பங்குதாரர்களின் எண்ணிக்கையை அதிகரிப்பது மற்றும் நீண்டகால மதிப்பை உயர்த்துவது ஆகியவற்றில் கவனம் செலுத்துவதாகவும், பங்கு விலையுடன் சம்பளத்தை இணைப்பது பொது பங்குதாரர்களின் நலன்களுடன் அவரை இணைப்பதாகவும் நிறுவனம் கூறுகிறது. மேலும், ரிசர்வ் வங்கி (RBI) வழிகாட்டுதல்களுக்கு ஏற்ப, இந்த சம்பள முறையில் தெளிவான செயல்திறன் அளவீடுகள் மற்றும் வரம்புகள் சேர்க்கப்படும் என்றும் நிர்வாகம் தெரிவித்துள்ளது.