டிரம்பின் அதிரடி: அமெரிக்க பேமெண்ட்டில் கிரிப்டோ & ஃபின்டெக் இணைப்புக்கு உத்தரவு!

ஃபின்டெக் ஒருங்கிணைப்புக்கான அதிரடி உத்தரவு

அமெரிக்க அதிபர் டொனால்ட் டிரம்ப், நிதிச் சேவைகள் மற்றும் பேமெண்ட் சிஸ்டத்தில் டிஜிட்டல் சொத்துக்கள் மற்றும் ஃபின்டெக் தொழில்நுட்பங்களை ஒருங்கிணைப்பதற்காக, அமெரிக்க நிதி ஒழுங்குமுறைகளை மறுஆய்வு செய்ய ஒரு முக்கிய நிர்வாக உத்தரவைப் பிறப்பித்துள்ளார். இந்த உத்தரவின்படி, அரசு அமைப்புகள் மற்றும் ஃபெடரல் ரிசர்வ் (Federal Reserve) ஆகியவை ஃபின்டெக் நிறுவனங்களுக்கான நுழைவுத் தடைகளைக் குறைத்து, செயல்முறைகளை எளிதாக்க வேண்டும். இந்த நடவடிக்கை, நிதித் துறையில் புதுமைகளை ஊக்குவிக்கும் ஒரு பரந்த கூட்டாட்சி முயற்சியைக் குறிக்கிறது. குறிப்பாக, வங்கி அல்லாத நிதி நிறுவனங்களுக்கான (Non-bank financial firms) பேமெண்ட் கணக்கு அணுகல் குறித்த ஃபெடரல் ரிசர்வ் போர்டு ஆஃப் கவர்னர்ஸின் கொள்கைகள் முக்கியமாக கவனிக்கப்படும்.

ஒழுங்குமுறை மறுஆய்வு மற்றும் புதுமை ஊக்குவிப்பு

இந்த நிர்வாக உத்தரவு, ஃபின்டெக் நிறுவனங்களுக்கும் கூட்டாட்சி ரீதியாக ஒழுங்குபடுத்தப்பட்ட நிறுவனங்களுக்கும் இடையிலான கூட்டாண்மைகளைத் தடுக்கும் தற்போதைய விதிகளை அடையாளம் கண்டு ஆராய ஒழுங்குமுறையாளர்களுக்கு 3 மாத கால அவகாசம் அளிக்கிறது. இந்த மதிப்பீட்டிற்குப் பிறகு, புதுமைகளை ஊக்குவிக்கும் நடவடிக்கைகளைச் செயல்படுத்த 6 மாத கால அவகாசம் ஒதுக்கப்பட்டுள்ளது. வங்கி அல்லாத நிதி நிறுவனங்கள் மற்றும் காப்பீடு செய்யப்படாத வைப்பு நிறுவனங்களுக்கான (Uninsured depository institutions) பேமெண்ட் கணக்குகள் மற்றும் சேவைகளுக்கான அணுகல் குறித்த ஃபெடரல் ரிசர்வின் கொள்கைகளை ஆராய்வதும் இந்த உத்தரவின் முக்கிய அம்சமாகும்.

SPDI கட்டமைப்புகளுக்கு சிறப்பு கவனம்

Wyoming-ன் தனித்துவமான சிறப்பு நோக்க வைப்பு நிறுவன (Special Purpose Depository Institution - SPDI) கட்டமைப்பு இந்த உத்தரவின் மூலம் பயனடையும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. ஏனென்றால், இது போன்ற நிறுவனங்களுக்கு பேமெண்ட் கணக்குகளை சுயாதீனமாக அணுகுவதற்கான தனது திறனை மதிப்பிடுமாறு ஃபெடரல் ரிசர்வ் இந்த உத்தரவின் மூலம் கேட்கப்பட்டுள்ளது. Wyoming-ஐ தளமாகக் கொண்ட SPDI நிறுவனமான Kraken Financial, ஏற்கனவே Kansas City Federal Reserve-இடம் இருந்து ஒரு வரையறுக்கப்பட்ட மாஸ்டர் கணக்கைப் பெற்றுள்ளது. இது Fedwire அமைப்புக்கு நேரடி அணுகலை வழங்குகிறது. 5 ஆண்டுகளுக்கும் மேலான ஒழுங்குமுறை மறுஆய்வுக்குப் பிறகு இந்த ஒப்புதல் கிடைத்துள்ளது. இது டிஜிட்டல் சொத்து நிறுவனம் ஒன்று மத்திய வங்கியின் முக்கிய பேமெண்ட் அமைப்புக்கு நேரடி அணுகலைப் பெறுவது இதுவே முதல் முறையாகும்.

வங்கித் துறையின் கவலைகள்

Independent Community Bankers of America (ICBA) போன்ற தொழில் குழுக்கள், வங்கிகள் மற்றும் வங்கி அல்லாத நிறுவனங்களிடையே சீரான ஒழுங்குமுறையின் அவசியத்தை வலியுறுத்தி தங்கள் கவலைகளைத் தெரிவித்துள்ளன. மாஸ்டர் கணக்கு அணுகலை வழங்குவதில் ரிசர்வ் வங்கிகள் தங்களுக்குள்ள அதிகார வரம்பை (Discretion) தக்கவைத்துள்ளன என்றும், ஸ்டேபிள்காயின்கள் (Stablecoins), மாஸ்டர் கணக்குகள் மற்றும் OCC சான்றிதழ்கள் தொடர்பான புதிய கொள்கைகளை முழுமையாக மதிப்பிடுமாறும் ICBA கோரியுள்ளது. பாரம்பரிய வங்கி ஒழுங்குமுறை கட்டமைப்புக்கு வெளியே உள்ள நிறுவனங்களுக்கு நேரடி ஃபெடரல் ரிசர்வ் கணக்கு அணுகலை விரிவுபடுத்துவது வங்கி அமைப்புக்கு ஆபத்தை விளைவிக்கும் என்று இந்த அமைப்பு கவலை கொண்டுள்ளது.

ஒழுங்குமுறை நிலப்பரப்பு மற்றும் எதிர்காலக் கண்ணோட்டம்

இந்த நிர்வாக உத்தரவு, ஃபின்டெக் மற்றும் டிஜிட்டல் சொத்துத் துறையில் கூட்டாட்சி கவனத்தின் அதிகரிப்பைப் பின்பற்றுகிறது. இது நிதி உள்கட்டமைப்பை நவீனமயமாக்குவதற்கான தற்போதைய முயற்சிகளின் மீது கட்டமைக்கப்பட்டுள்ளது. Kraken Financial-க்கு வழங்கப்பட்ட ஒரு "skinny" மாஸ்டர் கணக்கின் வெற்றிகரமான சோதனை, சட்டப்பூர்வ தகுதிவாய்ந்த, பேமெண்ட்-மையப்படுத்தப்பட்ட பிற நிறுவனங்கள் ஃபெடரல் ரிசர்வ் பேமெண்ட் பாதைகளுக்கு நேரடி அணுகலைப் பெறுவதற்கான ஒரு சாத்தியமான வழியைக் குறிக்கிறது. இந்த நடவடிக்கை காரஸ்பாண்டென்ட் வங்கிகள் (Correspondent banks) மீதான சார்புநிலையைக் குறைக்கவும், பரிவர்த்தனை செலவுகளைக் குறைக்கவும், தீர்வுத் திறனை மேம்படுத்தவும் கூடும். இருப்பினும், குறிப்பாக பாரம்பரிய வங்கி ஆதரவாளர்களிடமிருந்து, இத்தகைய ஒருங்கிணைப்புகளுடன் தொடர்புடைய ஒழுங்குமுறை மேற்பார்வை மற்றும் சாத்தியமான அபாயங்கள் குறித்த கவலைகள் நீடிக்கின்றன. சிறப்பு நோக்கத்திற்கான பேமெண்ட் கணக்குகளை ஃபெடரல் ரிசர்வ் தொடர்ந்து மதிப்பீடு செய்வது, இந்த நிறுவனங்களுக்கான மிகவும் கணிக்கக்கூடிய மற்றும் குறைந்த-ஆபத்து பாதையை உருவாக்கும். இது அமெரிக்காவில் நிதிச் சேவை அணுகலின் எதிர்காலத்தை வடிவமைக்கக்கூடும். Wyoming SPDI சான்றிதழே முழு-இருப்பு அடிப்படையில் (Full-reserve basis) செயல்படுகிறது. இது நிறுவனங்கள் வாடிக்கையாளர் ஃபியட் டெபாசிட்களுக்குச் சமமான அல்லது அதைவிட அதிகமான 100% திரவ சொத்துக்களை வைத்திருக்க வேண்டும். இது பாரம்பரிய பகுதி-இருப்பு வங்கி முறையிலிருந்து (Fractional-reserve banking) வேறுபடுத்திக் காட்டும் முக்கிய காரணியாகும்.

ஒழுங்குமுறை சமத்துவம் மற்றும் அமைப்பு ரீதியான ஆபத்து

புதுமைகளை ஊக்குவிக்கும் முயற்சி இருந்தபோதிலும், ஒழுங்குமுறை சமத்துவம் (Regulatory parity) மற்றும் அமைப்பு ரீதியான ஆபத்து (Systemic risk) குறித்த குறிப்பிடத்தக்க கவலைகள் நீடிக்கின்றன. பாரம்பரிய வங்கிகள் மற்றும் வங்கி அல்லாத நிறுவனங்களுக்கு இடையே ஒழுங்குமுறை இடைவெளிகள் இருப்பதாக ICBA தொடர்ந்து வாதிட்டுள்ளது. மேலும், சமமான மேற்பார்வைக்கு ஆதரவாக உள்ளது. ICBA குறிப்பிட்டது போல, மாஸ்டர் கணக்கு அணுகலை வழங்குவதில் ரிசர்வ் வங்கிகளின் அதிகார வரம்பு, விண்ணப்பச் செயல்பாட்டில் வெளிப்படைத்தன்மை மற்றும் நேர்மை குறித்த கேள்விகளை எழுப்புகிறது. Kraken-க்கு வழங்கப்பட்டது போன்ற "skinny" கணக்குகள், போதுமான ஆய்வு அல்லது வெளிப்படைத்தன்மை இல்லாமல் நிறுவப்பட்ட ஒழுங்குமுறை கட்டமைப்புகளைத் தவிர்ப்பதற்கான சாத்தியக்கூறுகள் இருப்பதாக விமர்சகர்கள் சுட்டிக்காட்டுகின்றனர். இது பரந்த நிதி அமைப்புக்கு தேவையற்ற அபாயங்களை அறிமுகப்படுத்தக்கூடும். Bank Policy Institute-ம் Kraken-ன் கணக்கு ஒப்புதல், விதிக்கப்பட்ட இடர் குறைப்பு நடவடிக்கைகள் குறித்த வெளிப்படைத்தன்மை இல்லாமல் நடந்தது என்று கவலை தெரிவித்துள்ளது. இத்தகைய அணுகல், வரலாற்று ரீதியாக இறுக்கமாக ஒழுங்குபடுத்தப்பட்ட நிறுவனங்களுக்கு ஒதுக்கப்பட்ட அமைப்பு நிலைத்தன்மை பாதுகாப்பு (Systemic stability protections) நடவடிக்கைகளை அரிக்குமா என்பது குறித்தும் பரந்த விவாதம் உள்ளது.